Файл: Министерство образования и науки российской федерации федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования Казанский национальный исследовательский технический университет им. А. Н. Туполевакаи.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 05.12.2023
Просмотров: 188
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
2.6.4 Чистая рентабельность собственного капитала:
 , | (2.54) |
где, Рч – чистая прибыль (убыток) (ст.2400);
СК – собственный капитал (ст.1300).
 | (2.55) |
 | (2.56) |
2.7 Анализ вероятности банкротства – Z-счет Альтмана. Общий экономический смысл Z-модели представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Критическое значение Z = 2,675. При значениях Z < 2,675 возможно банкротство в обозримом будущем (2 – 3 года).
| Z = 3,3*К1 + 1,0*К2 + 0,6*К3 + 1,4*К4 + 1,2*К5, | |
тогда,
 , | (2.57) |
где, НРЭИ – прибыль (убыток) до налогообложения (ст.2300);
ВА – всего активов (ст.1600).
 , | (2.58) |
где, Np – выручка (ст.2110);
ВА – всего активов (ст.1600).
 , | (2.59) |
где, СК – собственный капитал (ст.1300).
ВА – всего активов (ст.1600).
 , | (2.60) |
где, EVA – экономическая добавленная стоимость;
ВА – всего активов (ст.1600).
 , | (2.61) |
где, СОС – собственные оборотные средства;
ВА – всего активов (ст.1600).
Тогда,
 | (2.62) |
 | (2.63) |
 | (2.64) |
 | (2.65) |
 | (2.66) |
| Z = 3,3*0,006 + 1,0*0,37 + 0,6*0,41 + 1,4*(-0,05) + 1,2* 0,41 = = 1,04 | |
По расчетам, результаты которых приведены в таблице 2.3, можно сделать следующие выводы.
Таблица 2.3
Сводная таблица анализа
| Наименование показателя | На начало | На конец | Отклонение | ТР |
| 1. Показатели платежеспособности | | | | |
| КТЛ | 2,13 | 2,27 | 0,14 | 1,06 |
| КСЛ | 1,38 | 1,23 | -0,15 | 0,89 |
Продолжение таблицы 2.3
| КАЛ | 0,22 | 0,14 | -0,08 | 0,64 |
| 2. Показатели структуры капитала | | | | |
| КС | 0,38 | 0,41 | 0,03 | 1,08 |
| КФЗ | 0,66 | 0,67 | 0,01 | 1,01 |
| Наименование показателя | На начало | На конец | Отклонение | ТР |
| 3. Показатели деловой активности | | | | |
| ОВА | 0,59 | 0,37 | -0,22 | 0,63 |
| ОСК | 1,56 | 0,9 | -0,66 | 0,58 |
| ОДЗ | 1,53 | 0,85 | -0,68 | 0,56 |
| ОКрЗ | 4,62 | 1,98 | -2,64 | 0,43 |
| Наименование показателя | На начало | На конец | Отклонение | ТР |
| 4. Показатели рентабельности | | | | |
| Rn | 37,34 | 11,41 | -25,93 | 0,3 |
| Rnч | 25,23 | 0,5 | -24,73 | 0,02 |
| Rэ | 25,17 | 6 | -19,17 | 0,24 |
| Rск | 39,3 | 0,46 | -38,84 | 0,01 |
| 5. Прочие показатели | | | | |
| Вероятность банкротства (Z-счет) | - | 1,04 | - | - |
| Np | 49 094 537 | 25 253 535 | -23 841 002 | 0,51 |
| Рч | 12 386 124 | 129 866 | -12 256 258 | 0,01 |
| EBIT | 20 871 287 | 4 124 761 | -16 746 526 | 0,2 |
| EBITDA | 21 200 650 | 4 503 352 | -16 697 298 | 0,21 |
| EVA | 7 086 503 | -1 292 280 | -8 378 783 | -0,18 |
По итогам 2016 г. коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) увеличился по сравнению с предыдущим годом и составил 2,27 (нормативное значение более 2,0). Этот показатель отражает то, что ПАО «Казанский вертолетный завод» способен погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Остальные коэффициенты платежеспособности (КСЛ и КАЛ) не удовлетворяют нормативным значениям, это свидетельствует о том, что предприятие периодически неплатежеспособно, таким образом предприятие не всегда может расплатиться по своим обязательствам, что является слабой стороной.
2.2. СТРАТЕГИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ПАО «КВЗ»
Завод производит семейство вертолетов Ми-8/17, которые эксплуатируются более чем в 100 странах мира. Выпускает широкий ряд модификаций этих вертолетов : транспортный, пассажирский, спасательный, и множество других . С 1997 года ПАО «КВЗ» обладает сертификатом разработчика вертолетной техники: сегодня в серийном производстве находится легкий двухдвигательный вертолет «Ансат» и учебный вертолет для курсантов летных училищ «Ансат-У».
ПАО «КВЗ» осуществляет полный цикл создания вертолетной техники от разработки и серийного выпуска до послепродажного сопровождения, обучения персонала и проведения ремонта. Система качества производства, сертифицированная в соответствии со стандартом ISO 9001, гарантирует должный контроль выпускаемой и ремонтируемой техники. Высокая надежность, неприхотливость, безопасность и простота в обслуживании-основные качества российских вертолетов.
Генеральный директор холдинга «Вертолеты России» Андрей Богинский в рамках церемонии открытия XI Международной выставки вертолетной индустрии HeliRussia-2018 получил одобрение главного изменения на расширение температурного диапазона эксплуатации вертолета Ансат. Расширение температурного режима эксплуатации позволяет существенно расширить круг потенциальных заказчиков, в том числе из Азии и Ближнего Востока. Также в 2017 году Ансат был сертифицирован для применения в условиях низких температур, в результате чего температурный диапазон его работы составляет от -45 до +50 градусов по Цельсию
Конкурентными преимуществами ПАО «КВЗ» являются:
1. Высококвалифицированный персонал;
2. Новейшая система электродистанционного управления и двигатели РW-207К разработки канадской фирмы Pratt & Whitney
3. Простота пилотирования, безопасность полёта, экологичность, высокая топливная эффективность являются главными конкурентными преимуществами вертолета «Ансат».
4. При изготовлении вертолёта используется функциональное оборудование и глубокая модернизация конструкции что, позволяет полностью учитывать все особенности эксплуатации и требований производимых вертолётом работ.
В 2018 году КВЗ планировал изготовить 86 и реализовать 81 вертолет. Это должно было обеспечить полную загрузку предприятия, сформировать операционную и финансовую прибыль. Основой плана был ожидавшийся в первом полугодии контракт с Индией на 24 вертолета Ми-178-5.
Главная проблема-сохранение финансовой ликвидности предприятия, на которую влияют накопленные кредиты, а также находящиеся на балансе большие запасы материальных ценностей и незавершенное производство.
В связи с «выпадением» из плана и из бюджета 24 вертолетов, в план производства и реализации внесены изменения: в товарный выпуск добавлены 12 вертолетов Ми-8МТВ-5-1 для государственного заказчика и 4 вертолета типа Ми-17-для иностранного. В реализацию дополнительно внесены 20 вертолетов, ранее там отсутствующих.
Для анализа внешней среды воспользуемся PEST анализом. PEST-анализ ориентирован на среднесрочную перспективу 3-5 лет, поэтому необходимо учитывать тенденции факторов на несколько лет вперед.
Представим процесс прохождение PEST-анализа в виде следующих шагов:
1. Определение факторов, которые могут оказать влияние на продажи и прибыль завода;
2. Сбор информации по динамике и характеру изменения каждого фактора;
3. Анализ значимости и степени влияния каждого фактора;
4. Составление сводной таблицы PEST анализа
Для начала отберем факторы , которые имеют прямое или косвенное влияние на деятельность компании-политические, экономические, социально-культурные факторы, технологические.
Факторы, которые оказывают влияние на деятельность ПАО «КВЗ» приведены в таблице 2.4
Таблица 2.4
Факторы внешней среды ПАО «КВЗ»
| Факторы | |
| Политические | Экономические |
| Налоговая политика | Динамика развития экономики страны |
| Изменение законодательства в отношении к отрасли | Изменение уровня инфляции |
| Политическая устойчивость государства | Изменение уровня безработицы |
| Коррупция | Изменение курса валют |
| Торговая политика государства | Изменение цен на нефть |
| Вероятность военных действий в стране | Изменение процентных ставок |
| Степень государственного регулирования отрасли | Рост числа конкурентов |
| Социально культурные | Технологические |
| Отношение к импортной продукции | Инновации в технологиях |
| Требования к качеству продукции | Инновации в информационных технологиях |
| Отношение к имиджу и репутации компании | Степень внедрения, использования и обмена технологиями в отрасли |
| Квалифицированность кадров | |
Теперь необходимо проанализировать тенденции в отношении выделенных на первом шаге факторов внешней среды.
Политические
Намечается тенденция к проведению реформ налоговой системы и обсуждению планов по изменению налоговых ставок. С 2017 года стартовали изменения в налоговой системе, а окончательное их рассмотрение и принятие состоится в 2018 году. Действовать же новое законодательство будет в течении как минимум 6 лет, начиная с 2019 года.
Уровень коррупции в России по прежнему высок, в доказательство приводится данные оценок TransparencyInternational за 2011-2016 года.
Таблица 2.5
Оценка уровня коррупции в России за 2011-2016 гг.
| Годы | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Значения CPI, баллы | 2,4 | 28 | 28 | 27 | 29 | 29 |
| Место/из(коэфф. Позиции) | 143/182 (0,72) | 133/174 (0,76) | 127/177 (0,71) | 136/175 (0,77) | 119/167 (н/д) | 122/173 (н/д) |
Можно отметить, что прослеживается тенденция на снижение уровня коррупции, но показатели остаются высокими и не вызывают надежд на реальное снижение уровня коррупции в стране.
Вероятность военных действий записано по причине сложной политической ситуации в мире.
Экономические факторы представлены основными показателями экономической ситуацией в стране.
Наиболее важным является изменение курса валют. Динамика курса валют RUB/USD за период с 09.06.2017 по 09.06.2017 представлена на (рис.2.1) по данным Центробанка.