Файл: Мария Бойко Мария Бойко.pdf

360
Глава 19
и поэтому не нужно спешить с покупками. Дефляционные ожидания оказываются самореализующимися. Экономика все больше и больше сжимается по дефляцион- ной спирали. Экономический кризис, вызвавший дефляцию, имеет все шансы пере- расти в затяжную депрессию – отсутствие экономического роста. Так дефляция была во многом причиной затяжного характера Великой Депрессии 30-х годов. Примером страны, попавшей в подобную ситуацию в наши дни, может служить Япония. После периода бурного роста после Второй мировой войны экономика Японии в начале
90-х годов погрузилась в глубокий кризис, от которого она не может до конца опра- виться вот уже более 20-ти лет. Вызванный финансовым кризисом спад производства сопровождался падением цен, переломить которое денежные власти были практиче- ски бессильны. Можно напечатать большое количество денег, но как заставить людей их взять, не говоря уже о том, чтобы потратить? Для этого нужно кардинально пере- ломить дефляционные ожидания. Институциональные изменения денежной систе- мы тут уже не помогут. Люди должны поверить в оживление экономики.
19.8. Измерители инфляции
С одним из измерителей инфляции вы уже знакомы. Это дефлятор ВВП. Разде- лив номинальный ВВП на реальный, мы получаем то, насколько цены производи- мых в стране товаров и услуг изменились за соответствующий период.
Инфляция за 2012 год = ––––––––––––––––––––––––– # 100%
Насколько хорошо этот показатель измеряет инфляцию? Все зависит от того, что мы под ней подразумеваем. Если нам интересны цены всех товаров и услуг, произво- димых в стране, то хорошо. Если же нас интересует изменение стоимости жизни, а это именно то, что мы часто подразумеваем под инфляцией, то не очень. Дело в том, что если мы говорим о стоимости жизни, то нас не интересует цена стан- ков и удобрений. Также нас не очень интересует стоимость товаров, идущих на экспорт. Зато цены на бразильский кофе, китайскую оде- жду и корейскую технику могут сильно повлиять на то, сколько нам с вами приходится тратить. Для того, чтобы измерять изменение сто- имости жизни экономисты пользуются другим измерителем инфля- ции, а именно, Индексом Потребительских Цен (ИПЦ). Для расчета
ИПЦ используется так называемая потребительская корзина
– перечень товаров и услуг, которые в соответствующих количествах типичное домохозяйство потребляет за период времени. Итак,
Потребительская корзина -- перечень товаров и услуг, которые в соответ- ствующих коли- чествах типичное домохозяйство по- требляет за период времени.
Дефлятор 2012 – Дефлятор 2011
Дефлятор 2011

361
Инфляция
ИПЦ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– # 100
Приведем пример. Пусть в деревне Сычи на каждом дворе ежемесячное потре- бление состоит в среднем из 5 кг сушек, 4 кусков мыла и 1 месячной подписки на га- зету «Правда». Это и будет потребительской корзиной в деревне Сычи.
Таблица 19.1
Товар
Кол-во
Цена на 1 января
Цена на 1 февраля
Цена на 1 марта
Сушки
5 кг
10 12 15
Мыло
4 куска
5 7
10
Подписка
1 шт
3 3
5
Если цены на эти товары и услуги изменяются соответственно приведенной таблице, стоимость потребительской корзины будет следующей.
Таблица 19.2
Стоимость потребительской корзины
1 января
5х10 + 4х5 + 1х3 = 73 1 февраля
5х12 + 4х7 + 1х3 = 91 1 марта
5х15 + 4х10 + 1х5 = 120
Обратите внимание на то, что в разные месяцы изменяются только цены, а ко- личества товаров и их перечень остаются прежними. По своему замыслу индекс всегда показывает изменение интересующего нас показателя по отношению к ба- зовому периоду, в данном случае – изменение цены.
Взяв за базу стоимость потребительской корзины на 1 января, мы получим сле- дующие значения Индекса Потребительских Цен в деревне Сычи.
Стоимость потребительской корзины в ценах текущего года
Стоимость потребительской корзины в базовых ценах

362
Глава 19
Таблица 19.3
ИПЦ
1 января
(Стоимость ПК на 1.01/Стоимость ПК на 1.01) х 100 = (73/73)х100 = 100 1 февраля (Стоимость ПК на 1.02/Стоимость ПК на 1.01) х 100 = (91/73)х100 = 125 1 марта
(Стоимость ПК на 1.03/Стоимость ПК на 1.01) х 100 = (120/73)х100 = 164
Чтобы посчитать инфляцию на основании ИПЦ нужно воспользоваться следу- ющей формулой:
Инфляция за период = –––––––––––––––––––––––––––––––––––– # 100%
Таким образом, инфляция за январь будет:
Инфляция за январь = ––––––––––––––––––––––––––
#
100% = ––––––
#
100% = 25%
В качестве упражнения попробуйте самостоятельно посчитать сычевскую ин- фляцию за февраль.
Наравне с ИПЦ также рассчитывается индекс цен на инвестиционные товары, индекс цен производителей, индекс цен транспорта и т.д в зависимости от того, из- менение каких цен вас интересует.
Дополнительный плюс Индекса Потребительских Цен состоит в том, что рас- считывать его намного легче, чем дефлятор. Все что вам нужно – это информация о ценах на конкретные товары. Не зря этот индекс рассчитывается статистическими органами чуть ли не в режиме реального времени, в то время как дефлятор ВВП в лучшем случае считается поквартально. Однако, как опытные экономисты, вы уже знаете, что ничего не бывает бесплатно. У ИПЦ, как у измерителя стоимости жизни, тоже есть свои недостатки: фиксированная потребительская корзина, на основании которой считается ИПЦ, не учитывает возможность замены подорожавших товаров другими. Она также не полностью позволяет учесть рост разнообразия товаров и изменение их качества. Все это ведет к завышению уровня инфляции, регистрируе- мой Индексом Потребительских Цен.
Выбрав измеритель для инфляции и получив значение инфляции за определен- ный период, мы должны помнить о том, что инфляция – это тоже рост, рост цен.
Соответственно, при работе с ней мы должны пользоваться теми же правилами,
ИПЦ на конец периода – ИПЦ на начало периода
ИПЦ на начало периода
ИПЦ на 1 февраля – ИПЦ на 1 января
ИПЦ на 1 января
125–100 100

363
Инфляция которые мы использовали для вычисления роста ВВП или сложного процента. Если мы располагаем цифрами помесячной инфляции и хотим посчитать инфляцию за год, то нам нужно ее месячные значения не складывать, а перемножать, предвари- тельно поделив их на 100 и прибавив единицу. Например, если инфляция за январь была равна 7%, за февраль 5%, а за март 6%, то инфляция за квартал составит:
(1,07
#
1,05
#
1,06 – 1)
#
100% = 19%
Приложение. Еще немного об индексах
Давайте сравним два индекса: Индекс Потребительских Цен и Дефлятор.
Для того, чтобы сделать это, вернемся к нашей деревне Сычи. Представьте, что ее жители производят то, что сами потом и потребляют, а именно, сушки, мыло и газету «Правда». Представьте, что производство этих товаров в январе и феврале было следующим.
Таблица 19.4
Товар
Кол-во в январе
Цена в январе
Кол-во в феврале
Цена в феврале
Сушки
5 10 6
12
Мыло
4 5
3 7
Газета
1 3
1 3
Обратите внимание, что относительная цена мыла в феврале выросла. В резуль- тате вполне логично, то, что жители Сычей стали потреблять больше сушек и мень- ше мыла. На основании данных в таблице 19.4 мы можем посчитать реальный и но- минальный ВВП за эти два периода.
Таблица 19.5
Номин. ВВП
Реальный ВВП в ценах января
Январь
5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3 =73 5 # 10 +4 # 5 + 1 # 3 =73
Февраль
6 # 12 + 3 # 7 + 1 # 3 = 96 6 # 10 + 3 # 5 + 1 # 3 = 78
Зная реальный и номинальный ВВП мы можем посчитать дефлятор ВВП

364
Глава 19
Таблица 19.6
Дефлятор = Номинальный ВВП/Реальный ВВП х100
Январь
(5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3) /( 5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3) # 100 = 100
Февраль
(6 # 12 + 3 # 7 + 1 # 3) / ( 6 # 10 + 3 # 5 + 1 # 3) # 100 = 123
Давайте теперь вернемся к таблице 19.3 и вспомним Индекс Потребительских
Цен деревни Сычи:
Таблица 19.7
ИПЦ
Январь
(5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3) / (5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3) # 100 = 100
Февраль
(5 # 12 + 4 # 7 + 1 # 3) /(5 # 10 + 4 # 5 + 1 # 3) # 100 = 125
Перед тем как сравнивать эти два индекса, вспомним, что такое индекс. Если вы посмотрите на Дефлятор и ИПЦ, то увидите, что и один и второй являются от- ношением средневзвешенной
11
цены наблюдаемого периода к средневзвешенной цене базового периода (в данном случае января). В качестве весов для цен товаров используются их количества. Дефлятор использует количество товаров в текущем периоде. Так дефлятор января в качестве весов использует январское количество товаров (5 кг сушек, 4 куска мыла, 1 подписка), а дефлятор февраля – их февраль- ское количество (6 кг сушек, 3 куска мыла, 1 подписка). Именно этим дефлятор от- личается от ИПЦ, который в качестве весов для цен использует количество товаров не текущего, а базового периода. Обратите внимание, что и в январе и в феврале весами для цен при расчете ИПЦ являются их январские количества (5 кг сушек,
4 куска мыла, 1 подписка)
12
11
Средневзвешенная величина отличается от среднеарифметической тем, что веса, с которыми входят наблюдаемые величины в расчет среднего, не одинаковы. Например, если средний рост в 10 «А» клас- се 160 см, в в 10 «Б» – 168 см, то, если мы хотим узнать средний рост в параллели, мы можем взять среднее арифметическое и получить 164 см. Веса в данном случае одинаковы и равны 1/2. Однако если мы знаем, что в 10 «А» учится 30 человек, а в 10 «Б» 10 человек, то наш расчет будет точнее, если мы возьмем в каче- стве весов количество человек в классах и разделим все на общее количество народу. Среднее взвешенное будет равно: (160 # 30 +168 # 10) / 40 или 160 # (3/4) + 168 # (1/4) = 162.
12
Индексы, которые как дефлятор используют в качестве весов показатели текущего периода, называются индексами Пааше. Те индексы, которые как ИПЦ в качестве весов используют показатели базового перио- да, называются индексами Ласпейреса.

365
Инфляция
Если вы помните, жители деревни Сычи в феврале частично заменили мыло сушками, из-за роста относительной цены мыла. Глядя на наши индексы, мы можем сказать, что ИПЦ, который из-за использования в качестве весов фиксированной январской потребительской корзины, не может уловить эту замену, будет завышать значение инфляции. Дефлятор же будет занижать ее значение, потому, что из-за того, что в качестве весов он использует текущее (февральское) потребление то- варов, мыло, которое подорожало больше всех остальных товаров, войдет в него с уменьшенным весом из-за частичного отказа в его потреблении.
Итак, инфляция за январь, измеренная с помощью дефлятора ВВП будет равна:
Инфляция за январь дефлятор
= ––––––––––––––––––––––––––––––––
#
100% =
––––––––––––
#
100% = 23%
В то время, как инфляция за январь, замеренная с помощью ИПЦ будет равна:
Инфляция за январь
ИПЦ
= ––––––––––––––––––––
#
100% = –––––––––
#
100% = 25%
Самое главное
•
Главной проблемой, которую вызывает инфляция, является неопределен- ность. Смазываются цены-сигналы, которые экономические агенты исполь- зуют для принятия своих решений. В результате увеличивается количество ошибок, ресурсы общества распределяются не эффективно.
•
Инфляция бывает ожидаемая, когда экономические агенты знают, на сколько вырастут цены и корректируют соответственно свое поведение, и неожидан- ная, когда рост цен оказывается для них сюрпризом. Неожиданная инфляция имеет больше негативных последствий, чем ожидаемая.
•
В результате неожиданной инфляции доходы перераспределяются от креди- торов к должникам и от домохозяйств с фиксированными доходами к домохо- зяйствам, доходы которых определяются рынком.
Дефлятор февраля – Дефлятор января
Дефлятор января
ИПЦ февраля – ИПЦ января
ИПЦ января
123 – 100 100 125 – 100 100

366
Глава 19
•
Реальный процент равен номинальному проценту за вычетом инфляции.
•
Основной причиной инфляции является рост денежной массы, опережаю- щий рост выпуска. Зачастую подобный рост денежной массы бывает вызван попыткой правительства профинансировать свои срочные расходы с помо- щью денежной эмиссии. Такой способ финансирования бюджетного дефици- та называется инфляционным налогом.
•
Злоупотребление инфляционным налогом может привести к гиперинфляции и развалу денежной системы. Лучшим средством борьбы с инфляционным налогом является независимый Центральных Банк, задача которого состоит в сохранении стабильности цен.
•
Среди прочих причин ускорения инфляции можно назвать падение совокуп- ного выпуска, падение курса национальной валюты и наращивание прави- тельством денежной массы в целях стимулирования экономики.
•
При формировании денежной политики Центральный Банк ориентируется на положительное значение инфляции для того, чтобы избежать еще больше- го зла – дефляции. При падении цен экономические агенты начинают ожи- дать их дальнейшего сокращения и откладывают свои расходы. Такое поведе- ние приводит к сокращению экономики.
•
Инфляцию можно измерить с помощью дефлятора ВВП или Индекса Потре- бительских Цен. Индекс Потребительских Цен лучше, чем дефлятор, подхо- дит для измерения изменения стоимости жизни.
Задачи к главе 19

367
Инфляция
3. Вам предлагают положить деньги в банк на депозит сроком на один год
под 10%.
a.
Какой реальный процент вы ожидаете получить от этого депозита, если оцениваете инфляцию в следующем году в 5%?
b.
Объясните, что такое реальный процент и чем он отличается от номи- нального.
c.
Какой реальный процент вы получите от своего депозита, если инфляция в следующем году вопреки вашим ожиданиям составит 7%? 3%? Кто ока- жется в выигрыше, а кто в проигрыше?
4. Еще одна проблема инфляции состоит в том, что при наличии налогов,
она может увеличивать их эффективную ставку, что может повлиять
на поведение налогоплательщиков.
Налоговая ставка по доходам, полученным в качестве дивидендов (части
прибыли корпорации, которую акционер получает на свои акции), в РФ
равна 15%. Пусть цена акции АО «Солнышко» такова, что реальный доход
акционеров составляет 10% на их вложения.
a.
Чему равен реальный доход на капитал акционеров «Солнышка» при ин- фляции равной 0%?
b.
Чему равен их реальный доход на вложенный капитал после уплаты нало- гов? (Подсказка: 0,85 х номинальный процент дохода)
c.
Пусть инфляция в стране составляет 5% в год. Какой номинальный доход на свои акции должны получать акционеры, чтобы сохранить неизмен- ным свой реальный доход по сравнению с пунктом (
А
)?
d.
Если ставка налога на капитал останется равной 15%, какой номиналь- ный доход останется в распоряжении инвесторов после уплаты налогов при инфляции равной 5%?
e.
Какой реальный доход в результате получат инвесторы? Сравните его с их реальным доходом в пункте (
В
).
f.
Как изменение реального дохода акционеров может сказаться на цене, по которой «Солнышко» продает свои акции? Как это может сказаться на инвестиционной программе «Солнышка», если она финансируется с по- мощью дополнительной эмиссии акций?
5. Как государство защищает доходы граждан от инфляции? Как граждане
могут защитить сами себя?