Файл: Методы управления инновационными проектами (Теоретические аспекты исследования особенностей формирования команды проекта‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬).pdf

Таким образом, общая величина годовых амортизационных отчислений составит 227,7 тыс. руб.

Далее необходимо рассчитать годовые затраты на осуществление эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром» (таблица 6). При этом все затраты индексируется по 10% в год.

Таблица 6

Текущие затраты участка по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром», тыс. руб.

Показатели	2016 год	2017 год	2018 год
Затраты на материалы и энергию	637,5	701,3	771,4

Продолжение таблицы 6

Затраты на оплату труда	5208,0	5729,0	6301,2
Отчисления на социальные нужды	1770,7	1947,9	2142,4
Амортизационные отчисления	227,7	227,7	227,7
Арендная плата	1780	1958,0	2153,8
Лизинговые платежи	1687,4	1687,4	1687,4
Расходы на рекламу	906,9	1002,3	1115,5
Итого	12218,2	13253,6	14399,4

Таким образом, годовая величина текущих затрат предприятия в первый год реализации инновационного проекта составит 12218,2 тыс. руб., далее произойдет рост до 14399,4 тыс. руб.

Сформируем план доходов и расходов на перспективу трех лет с момента начала эксплуатации оборудования, исходя из среднеотраслевого периода окупаемости долгосрочных вложений.

В плане доходов и расходов отражаются доходы и текущие расходы участка по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром». Его основное назначение заключается в раскрытии экономической эффективности предлагаемого инновационного проекта.

Расчет плана доходов и расходов выполнен в таблице 7.

Таблица 7

План доходов и расходов участка по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром», тыс. руб.

Показатели	2016 год	2017 год	2018 год
1. Выручка от продаж	28050,0	30855,0	33940,5

Продолжение таблицы 7

2. Себестоимость продаж	12218,2	13253,6	14399,4
3. Прибыль от основной деятельности	15831,8	17601,4	19541,1
4. Налоги	79,2	61,6	44,0
4.1. Налог на имущество	79,2	61,6	44,0
5. Налогооблагаемая прибыль	15752,6	17539,8	19497,1
6. Налог на прибыль	3780,6	4209,6	4679,3
7. Чистая прибыль	11972,0	13330,2	14817,8

---

В первый год реализации инновационного проекта организации участка по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром» получит чистую прибыль в размере 11972 тыс. руб.

В дальнейшем произойдет рост получаемой прибыли. Так во второй год чистая прибыль от инновационного проекта составит 1330,2 тыс. руб., в третий год – 14817,8 тыс. руб.

При этом планируемые объемы поступлений в денежном выражении от реализации инновационного проекта за три года представлены на рисунке 7 в Приложении.

Приведенные на рисунке 1 данные свидетельствуют о росте ожидаемых доходов предприятия в связи с оказание услуг по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления с 28050 тыс. руб. в 2015 году до 33940,5 тыс. руб. в 2017 году.

Эффективность инновационного проекта может быть оценена по ряду показателей.

Составим план денежных потоков (план денежных поступлений и выплат). Этот раздел финансового плана разрабатывается на основе и по данным плана доходов и расходов. При этом в план денежных поступлений и выплат включаются все предполагаемые доходы и расходы предприятия. Все налоги включены в этот раздел единой суммой, а расходы отнесены на те временные периоды, в которых они планируются к уплате.

Расчет плана денежных поступлений и выплат приведен в таблице 8.

Таблица 8

План денежных поступлений и выплат тыс. руб.

Показатели	2016 год	2017 год	2018 год
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. Денежные поступления, всего	28050,0	30855,0	33940,5
в том числе от основной деятельности	28050,0	30855,0	33940,5
2. Денежные выплаты, всего (сумма показателей пунктов 2 «а» , 2 «б» и 2 “в”)	14581,1	15884,6	17324
в том числе:
а) расходы от оказания услуг	12218,2	13253,6	14399,4
б) прочие расходы	0	0	0
в) налоги	2362,9	2631	2924,6
3. Сальдо потока от деятельности по оказанию услуг (разность показателей пунктов 1 и 2)	13468,9	14970,4	16616,5
ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
4. Поступление средств, всего (сумма показателей пунктов 4 «а», 4 «б» и 4 «в»)	6500	0	0
в том числе:
а) денежные средства претендента на начало реализации инновационного проекта	2500	0	0
б) поступления от инвесторов	4000	0	0

---

Продолжение таблицы 8

в) продажа финансовых активов (паи, ценные бумаги других эмитентов)	0	0	0
5. Выплаты, всего	4761,7	0	0
а) капитальные вложения по проекту	4761,7	0	0
6. Сальдо потока от инновационной деятельности (разность показателей пунктов 4 и 5)	1738,3	0	0
7. Сальдо потока по производственной и инновационной деятельности (сумма показателей пунктов 3 и 6)	15207,2	14970,4	16616,5
Сальдо потока нарастающим итогом	15207,2	30177,6	46794,1
Показатели	2016 год	2017 год	2018 год
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
8. Поступление средств, всего (сумма показателей пунктов 8»а», 8»б» и 8»в»), в том числе:	0	0	0
а) поступления от продажи своих акций
б) кредиты
в) займы
9. Выплата средств, всего (сумма показателей пунктов 9 «а», 9 «б» и 9 «в»)	0	0	0
в том числе:
а) уплата процентов за предоставленные средства (кроме процентов по краткосрочным кредитам)
б) погашение основного долга, всего
в) выплата дивидендов
10. Сальдо потока по финансовой деятельности (разность показателей пунктов 8 и 9)	0	0	0
11. Общее сальдо потока (сумма показателей пунктов 7 и 10)	15207,2	14970,4	16616,5
Сальдо потока нарастающим итогом	15207,2	30177,6	46794,1

Оценка экономической эффективности инноваций может осуществляться двумя способами: простым (без учета фактора времени) и Методом дисконтирования (с учетом фактора времени).

Одним из важнейших критериев эффективности инновационного проекта является срок окупаемости. Срок окупаемости - продолжительность периода, в течение которого инновации будут возмещены.

Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инноваций. Если доход распределен равномерно по годам, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода из-за них.

---

При получении дробного числа оно округляется до ближайшего целого числа. Если прибыль распределена неравномерно, срок окупаемости рассчитывается прямым расчетом числа лет, в течение которых инновации будут погашены кумулятивным доходом.

Данный показатель определяется по формуле:

года. (1)

где N – количество полных лет, при которых значение чистого накопленного дохода отрицательное;

ЧНД- – последнее отрицательное значение чистого накопленного дохода;

ЧНД+ - первое положительное значение чистого накопленного дохода.

Расчет выполнения условия окупаемости приведено в таблице 9.

Таблица 9

Выполнение условия окупаемости инновационного проекта, тыс. руб.

Год	Чистый доход (ЧД)	Инновационные затраты (ИЗ)	ЧД-ИЗ	ЧД накопительным итогом
2015	0	4761,7	-4761,7	-4761,7
2016	12199,7	0	12199,7	7438
2017	13557,9	0	13557,9	20995,9
2018	15045,5	0	15045,5	36041,4

В таблице 9 чистый доход определяется по формуле:

ЧД = ЧП+АО, (2)

где ЧП - чистая прибыль;

АО - амортизационные отчисления.

Определим период окупаемости:

Выполнение условия окупаемости выполняется в первый год реализации инновационного проекта, срок окупаемости инновационного проекта равен 0,4 года.

Проведем оценку рассматриваемого инновационного проекта по ряду показателей:

• ставка дисконтирования (d);
• чистый дисконтированный доход (ЧДД);
• внутренняя норма доходности (ВНД).

Ставку дисконта определим по формуле (12):

d = [(1+a/100) × (1+b/100) × (1+c/100)] ×100% – 100%, (3)

где a – принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

b – уровень премии за риск для проектов данного типа;

c – уровень инфляции.

Примем следующие значения коэффициентов: a = 4%, b =5%, уровень инфляции примем равным уровню инфляции в РФ в 2014 году - 6,45%.

c = 6,45%:

d = [(1+4/100) × (1+5/100) × (1+6,45/100)] ×100% – 100% = 16,2%.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Для учета фактора времени инноваций, сумма чистых доходов денежных средств приводится к постоянному моменту времени с помощью коэффициента дисконтирования.

---

ЧДД= *, (4)

где Т - суммарная продолжительность жизненного цикла инновационного проекта, включая эксплуатацию оборудования;

Р- ежегодная разность выплат и поступлений;

t - годы реализации инновационного проекта (t=1,2,3…);

d - коэффициент дисконтирования.

Расчет ЧДД инновационного проекта сводится в таблице 10.

Таблица 10

Чистый дисконтированный доход данного инновационного проекта

Год	Чистый доход (ЧД)	Инновационные затраты (ИЗ)	ЧД-ИЗ	(1+d)t	ЧДД, тыс. руб.	ЧДД нарастающим итогом, тыс. руб.
2014	0	4761,7	-4761,7	1	-4761,7	-4761,7
2015	12199,7	0	12199,7	1,162	10498,9	5737,2

Продолжение таблицы 10

2016	13557,9	0	13557,9	1,3502	10041,4	15778,6
2017	15045,5	0	15045,5	1,569	9589,2	25367,8

Таким образом, чистый дисконтированный доход инновационного проекта эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления за данный период составит 25367,8 тыс. руб.

Индекс рентабельности (ИР), по сути, является следствием метода чистого дисконтированного дохода. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

(5)

По условиям данного инновационного проекта индекс рентабельности:

Результаты оценки инновационного проекта по эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления ПАО «Газпром» приведены в таблице 11.

Таблица 11

Результаты оценки инновационного проекта эксплуатации сетей газораспределения и газопотребления

Критерий	Значение	Условие эффективности
Чистый дисконтированный доход	25367,8	ЧДД>0
Индекс рентабельности	5,33	PI>1
Срок окупаемости (Ток)	0,4	Ток<3

Так как все основные показатели коммерческой эффективности соответствуют условиям эффективности, то проект следует принять к реализации.

На рисунке 8 представлен графический расчет точки безубыточности.

---