Файл: Руденко Л. Міжнар. кред-розрах. операції-1част.doc

2.1. Сутність валютних операцій

На світовому ринку торгівля валютою в основному зосере­джена на міжбанківському валютному ринку (Forex); торгівля строковими угодами здійснюється на біржі (Chicago Mercantile Exchange, СМЕ) та в позабіржовий час на позабір- жовому електронному ринку (GLOBEX). Торгівля ф'ючер- сними угодами на індекс долара США (Dollar Index), яка ви­користовується для хеджування різноманітних портфельних інвестицій, здійснюється у Нью-Йорку на NYBOT (New York Board of Trade).

Forex є цілодобовим міжбанківським валютним ринком, який не припиняє свою роботу навіть у вихідні дні та різдвяні свята, незважаючи на те, що в робочі дні ліквідність та актив­ність ринку набагато вищі. У сучасному вигляді цей ринок іс­нує з липня 1973 року, коли управляючі центральних банків «Групи десяти» домовилися перейти на режим плаваючих об­мінних валютних курсів. Виділяють три основні географічні регіони цього ринку: Азія з центром у Японії; Європа з цен­трами у Лондоні та Франкфурті-на-Майні; Америка з центром у США.

У межах окремих країн існують національні валютні ринки, які можуть бути поділені на вільні — в країнах, де відсутні обме­ження щодо поточних операцій з валютою, та обмежені {не віль­ні) — в країнах, де такі обмеження існують. Тут валютні операції здійснюються лише на офіційному валютному ринку, уповнова­женими установами і за офіційними курсами, котрі встановлю­ються регулювальними органами.

У деяких країнах одночасно з офіційним допускається існу­вання паралельного валютного ринку, де курси валюти трохи від­різняються від офіційного. За відсутності паралельного валютно­

Таблиця 2.1

УМОВИ ВИКОНАННЯ ОПЕРАЦІЇ

Угоди агентів валютного ринку з купівлі-продажу обумовле­них сум готівкової та безготівкової валюти однієї країни на ва­люту іншої країни за узгодженим курсом на визначену дату отримали назву конверсійних операцій.

Конверсійні операції поділяють на угоди з негайною постав­кою (today, tomorrow, spot), страхові (форвард, опціон, ф'ючерс) та свопи.

Угоди з негайною поставкою — купівля-продаж валюти на умовах її поставки банками-контрагентами не пізніше, ніж на другий банківський день з дня укладання угоди за курсом, що зафіксований на момент її укладання.

Строкові угоди— конверсійні угоди з поставкою обумовле­ної суми іноземної валюти у визначений угодою строк після її укладення за курсом, зафіксованим на момент її укладення.

Угоди типу «своп» — комбінація двох протилежних конвер­сійних операцій на однакову суму з однією датою укладання та різними датами валютування. При цьому одна із зазначених опе­рацій є терміновою, а інша — угодою з негайною поставкою.

Угоди з негайною поставкою.

Ринок «спот»

Оскільки строковий валютний ринок є похідним від валютно­го ринку «спот», його називають похідним або ринком дериеати- вів (derivatives).

Як зазначалось, угоди з негайною поставкою поділяють на:

• угоди today — конверсійні операції з датою валютування в день укладання угоди;

• угоди tomorrow — конверсійна операція з датою валютуван­ня на наступний робочий банківський день за днем укладання угоди;

• угоди spot— конверсійна операція з датою валютування на другий робочий банківський день з дня укладання угоди.

Майже половина всіх угод ринку Forex є операціями на умо­вах «спот», тобто належать до касових (поточних) операцій. Такі угоди укладаються за допомогою засобів електронного зв'язку (торговий термінал Рейтер-дилінг, телефон, факс, електронна пошта, ІНТЕРНЕТ), а розрахунки здійснюються банківськими телеграфними переказами або за допомогою електронних систем розрахунків (наприклад СВІФТ).

Сутністю поточних конверсійних операцій купівля-продаж валюти на умовах її поставки банками-контрагентами не пізні­ше другого робочого дня з дня укладення угоди за курсом, зафі­ксованим у момент укладання угоди. Ринок поточних конвер­сійних операцій дає можливість контрагентам здійснювати обмін однієї валюти на іншу. Менше ніж 5 % операцій цього ринку пов'язані з угодами, які обслуговують реальний рух това­рів і капіталів, 95 % операцій являють собою суто спекулятив­ний обіг грошових коштів.

Стандартним у здійсненні операції між двома валютними ди­лерами ринку поточних операцій є здійснення котирування ва­лют з використанням двох сторін — BID та ASK (іноді Offer) Ди­лер, який робить запит (ASK) стосовно котирування якоїсь кон­кретної валюти, навмисне називає тільки суму, на яку планував здійснити операцію: наприклад, «здійсніть мені котирування на половинку «кабелю», що означає запит ціни на 0,5 млн G BP/USD.

Це робиться для того, щоб дилер, який дає котирування, не жав намірів першого. Якщо такий дилер знатиме наміри першого дилера, то в нього з'явиться спокуса завищити ціну валюти в разі її придбання, і навпаки —занизити ціну під час її продажу.