Добавлен: 01.04.2023
Просмотров: 157
Скачиваний: 3
Источник: расчеты и выводы Оценщика
На дату проведения оценки все относительные показатели финансовой устойчивости находятся в пределах рекомендуемых значений. При этом необходимо отметить позитивную динамику почти всех рассчитанных показателей.
Оценка платежеспособности и ликвидности
Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.
Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.
Активы баланса группируются по степени ликвидности, т.е. скорости их превращения в денежную наличность.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.
Оценка ликвидности баланса
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Активы в зависимости от скорости в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр.1240 + стр.1250).
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность (стр.1230).
А3 – медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр.1210 + стр.1220 + стр.1260).
А4 – труднореализуемые активы. Это активы раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр.1100).
Группировка пассивов происходит по степени срочности возврата:
П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статья «Кредиторская задолженность» (стр. 1520).
П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.1510 + стр.1550).
П3 – долгосрочные пассивы. Статья «Долгосрочные обязательства» и «Резервы предстоящих расходов» (стр.1400 + стр.1540).
П4 – постоянные пассивы. Раздел III баланса «Капитал и резервы» (стр.1300) и «Доходы будущих периодов» (стр. 1530).
В практике диагностики ликвидности баланса приняты следующие соотношения:
- баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1 
П1;
А2 
П2;
А3 П3;
А4 
П4.
Выполнение первых двух неравенств характеризует текущую ликвидность (платежеспособность) организации в краткосрочной перспективе. Сравнение третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность (прогноз платежеспособности организации). Выполнение первых трех неравенств обусловливает выполнение четвертого неравенства, поэтому практически для анализа ликвидности достаточно данных баланса. Четвертое неравенство носит «балансирующий характер», имеет при этом глубокий экономический смысл: выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у организации минимальных условий для финансовой устойчивости – собственных оборотных средств.
- баланс считается абсолютно неликвидным, а предприятие неплатежеспособно, если имеет место соотношение:
А1 
П1;
А2 
П2;
А3 П3;
А4 
П4.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак по сравнению с условием абсолютной ликвидности, ликвидность баланса отличается от абсолютной.
По результатам полученных расчетов на 31.03.2018 г.:
|
233 064 |
> |
75 867 |
|
48 563 |
> |
0 |
|
4 407 |
< |
5 551 |
|
280 091 |
< |
484 707 |
Соотношения неравенств активов и пассивов по степени ликвидности и срокам погашения на 31.03.2018 г. графически представлены на диаграмме.
Рисунок 4. Соотношение активов и пассивов по степени ликвидности
и по срокам погашения
Таблица 9.
Анализ ликвидности баланса
|
Актив |
Пассив |
Платежный излишек (+), недостаток (-) |
Процент покрытия обязательств |
||||||||||||
|
Показатели актива |
Код строки баланса |
31.12.2015 г. |
31.12.2016 г. |
31.12.2017 г. |
31.03.2018 г. |
Показатели пассива |
Код строки баланса |
31.12.2015 г. |
31.12.2016 г. |
31.12.2017 г. |
31.03.2018 г. |
31.12.2017 г., тыс. руб. |
31.03.2018 г., тыс. руб. |
31.12.2017 г. |
31.03.2018 г. |
|
Наиболее ликвидные активы - А1 |
1240+1250 |
49 266 |
134 467 |
190 011 |
233 064 |
Наиболее срочные обязательства - П1 |
1520 |
63 879 |
72 672 |
68 377 |
75 867 |
121 634 |
157 197 |
277,9% |
307,2% |
|
Быстрореализуемые активы - А2 |
1230 |
49 041 |
36 863 |
34 168 |
48 563 |
Краткосрочные пассивы - П2 |
1510+1550 |
0 |
0 |
0 |
0 |
34 168 |
48 563 |
||
|
Медленнореализуемые активы - А3 |
1210+1220+1260 |
2 142 |
2 261 |
4 366 |
4 407 |
Долгосрочные пассивы - П3 |
1400+1540 |
4 326 |
4 453 |
4 868 |
5 551 |
-502 |
-1 144 |
89,7% |
79,4% |
|
Труднореализуемые активы - А4 |
1100 |
199 857 |
237 817 |
291 748 |
280 091 |
Постоянные пассивы - П4 |
1300+1530 |
232 101 |
334 283 |
447 048 |
484 707 |
155 300 |
204 616 |
65,3% |
57,8% |
|
Баланс |
|
300 306 |
411 408 |
520 293 |
566 125 |
Баланс |
|
300 306 |
411 408 |
520 293 |
566 125 |
Х |
Х |
Х |
Х |
Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика
На 31.03.2018 г. не достигались условия абсолютной ликвидности баланса, т.к. соотношение активов и пассивов А3 П3 по степени ликвидности и срокам погашения не выполнялось.
Таким образом, на 31.03.2018 г. ликвидность баланса Общества можно охарактеризовать как недостаточную.
Проведенный по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности абсолютного показателя чистого оборотного капитала путем расчета финансовых коэффициентов платежеспособности.
Оценка платежеспособности предприятия по абсолютному показателю чистого оборотного капитала
Весьма важен для оценки уровня ликвидности баланса такой показатель как «чистый оборотный капитал», рассчитываемый как разность между итогом раздела II баланса «Оборотные активы» (стр.1200) и разделом V баланса «Краткосрочные обязательства» «Баланса» (стр.1500) за исключением «Доходов будущих периодов» (стр.1530).
Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) – величина, оставшаяся после погашения всех краткосрочных обязательств предприятия.
Таблица 10.
Расчет чистого оборотного капитала (в рамках финансового анализа)
|
Показатели |
Код строки баланса |
31.12.2015 г., тыс.руб. |
31.12.2016 г., тыс.руб. |
31.12.2017 г., тыс.руб. |
31.03.2018 г., тыс.руб. |
|
1. Оборотные активы |
1200 |
100 449 |
173 591 |
228 545 |
286 034 |
|
2. Краткосрочные пассивы |
1500-1530 |
68 141 |
77 022 |
73 093 |
81 301 |
|
3. Чистый оборотный капитал |
1200 - (1500 - 1530) |
32 308 |
96 569 |
155 452 |
204 733 |
Источник: бухгалтерская отчетность Общества, расчеты Оценщика
По данным расчетов получается, что чистый оборотный капитал у предприятия в течение рассматриваемого периода с 2015 г. не был меньше нуля и на дату оценки составил 204 733 тыс. руб.
Поскольку на 31.03.2018 г. текущие пассивы покрываются текущими активами, предприятие можно признать платежеспособным.
Оценка деловой активности
Деловая активность предприятия характеризуется показателями, отражающими эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Показатели деловой активности предприятия анализируются на основании данных отчетных балансов, а также данных о доходности предприятия.
Показатели деловой активности характеризуются как абсолютными показателями, среди которых показатели доходности предприятия - объем реализации продукции, прибыль и др., так и относительными показателями (коэффициенты), раскрывающие уровень использования ресурсов предприятия (материальных, трудовых, финансовых).
Среди абсолютных показателей деловой активности следует выделить объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно рассматривать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальным считается соотношение, когда прибыль возрастает более высокими темпами, чем выручка от реализации. Такое соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия».
Таблица 11.
Сводный Отчет о прибылях и убытках
ЗАО «МОСХХХХ»
|
Показатели |
код строки отчета |
31.12.2015 г. |
31.12.2016 г. |
31.12.2017 г. |
31.03.2018 г. |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
тыс.руб. |
% к итогу |
тыс.руб. |
% к итогу |
тыс.руб. |
% к итогу |
тыс.руб. |
% к итогу |
||
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||||||||
|
Выручка |
2110 |
377 905 |
100,0% |
473 857 |
100,0% |
499 032 |
100,0% |
133 299 |
100,0% |
|
Себестоимость продаж |
2120 |
219 811 |
58,2% |
241 030 |
50,9% |
249 972 |
50,1% |
71 665 |
53,8% |
|
Валовая прибыль |
2100 |
158 094 |
41,8% |
232 827 |
49,1% |
249 060 |
49,9% |
61 634 |
46,2% |
|
Коммерческие расходы |
2210 |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
|
Управленческие расходы |
2220 |
74 016 |
19,6% |
82 174 |
17,3% |
71 493 |
14,3% |
16 427 |
12,3% |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
2200 |
84 078 |
22,2% |
150 653 |
31,8% |
177 567 |
35,6% |
45 207 |
33,9% |
|
Доходы от участия в других организациях |
2310 |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
|
Проценты к получению |
2320 |
6 701 |
1,8% |
8 536 |
1,8% |
13 390 |
2,7% |
2 726 |
2,0% |
|
Проценты к уплате |
2330 |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
|
Прочие доходы |
2340 |
3 476 |
0,9% |
2 722 |
0,6% |
568 |
0,1% |
217 |
0,2% |
|
Прочие расходы |
2350 |
5 488 |
1,5% |
9 745 |
2,1% |
11 337 |
2,3% |
863 |
0,6% |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2300 |
88 767 |
23,5% |
152 166 |
32,1% |
180 188 |
36,1% |
47 287 |
35,5% |
|
Текущий налог на прибыль |
2410 |
21 140 |
5,6% |
38 432 |
8,1% |
45 242 |
9,1% |
10 558 |
7,9% |
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
2430 |
14 |
0,0% |
-39 |
0,0% |
-49 |
0,0% |
36 |
0,0% |
|
Изменение отложенных налоговых активов |
2450 |
-1 291 |
-0,3% |
-5 913 |
-1,2% |
-8 030 |
-1,6% |
-942 |
-0,7% |
|
Прочее |
2460 |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
0 |
0,0% |
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
2400 |
68 932 |
18,2% |
119 608 |
25,2% |
142 927 |
28,6% |
37 707 |
28,3% |