Файл: Управление имуществом на предприятии_Ковалев А.П_Учебник_2009 -272с.pdf

I

Результаты расчетов, приведенные в табл. 3.3, позволяют

сделать следующие выводы. Фондоотдача основных фондов в
целом увеличилась с 1,07 до 1,17, т.е. на 0,1. Изменение фон-

доотдачи основных фондов рассчитаем по формуле: ДФО *= (0,0154 +

+ 0,0714) • 3,026 • 0,322 + (0,181 - 0,034) • 0,1436 • 0,678 = 0,0846 +
+ 0,0143 = 0,1. Первое слагаемое 0,0846 указывает вклад от пар-
ка оборудования, второе слагаемое 0,0143 указывает вклад от

недвижимости. В данном примере больший вклад в рост фондо-

отдачи основных фондов обеспечил парк оборудования (в пер-
вую очередь за счет увеличения своей доли в стоимости основ-
ных фондов).

3.5. Влияние стоимости имущества
на показатели деятельности предприятия

Управление имуществом в конечном счете отражается на двух
его главных показателях: стоимости и производственной мощ-
ности. От стоимости имущества зависят в той или иной степени
практически все показатели деятельности предприятия.

Особенно наглядно влияние стоимости имущества на пока-

затели предприятия проявляются при переоценке основных
фондов. Необходимость в периодической переоценке основных
фондов вызвана тем, что под влиянием инфляции основные

фонды обесцениваются и начисляемой амортизации становится
недостаточно для обновления этих фондов.

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет основ-

ных средств» (ПБУ 6/01) предприятия могут проводить пере-
оценку основных средств не чаще одного раза в год (на начало
отчетного года).

В результате переоценки стоимость основных фондов (иму-

щества) одномоментно увеличивается и приводится к новому

уровню цен. При этом все показатели, характеризующие состо-
яние основных фондов (износ, производственная мощность и

др.), не изменяются.

Увеличение восстановительной балансовой стоимости основ-

ных фондов по результатам переоценки проявляется по трем

направлениям воздействия на показатели предприятия: 1) изме-
нение структуры капитала и финансовой устойчивости пред-
приятия, 2) изменение себестоимости и рентабельности про-

дукции и 3) изменение налоговой нагрузки.

72

Рассмотрим эти направления подробнее.
Первое направление —

 изменение структуры капитала.

 При-

рост восстановительной стоимости от переоценки отражается в

статье

 «Добавочный капитал», и это означает, что произошел

прирост собственного внеоборотного капитала. Увеличение доли

1»)Г)ственных средств в структуре активов является положитель-

ным результатом для предприятия. Одновременно с этим про-
исходит другой положительный процесс: улучшаются показате-
П11 финансовой устойчивости предприятия, среди которых:
коэффициент автономии, коэффициент .финансовой зависимо-

tin, коэффициент соотношения собственных и заемных средств

и др.

Перечисленные положительные изменения в показателях

проявляются сразу после переоценки. Но в то же время нельзя
упускать из виду положительные последствия, проявляющиеся

через какое-то время. Перспективное положительное послед-
ствие — это повышение инвестиционной привлекательности

предприятия для потенциальных инвесторов. Проявление упо-
мянутой инвестиционной привлекательности может быть раз-
нос: возможность дополнительной эмиссии акций, рост курса
пкций на рынке ценных бумаг, улучшение условий получения
кредита от роста залоговой стоимости имущества, возможность
участия предприятия в выгодных инвестиционных проектах. С
ростом восстановительной стоимости растет залоговая остаточ-

ная стоимость имущества. Банки выдают кредиты в объеме под
чалог от 20 до 40% залоговой стоимости имущества. Следова-

тельно, чем больше залоговая стоимость имущества, тем боль-

ший кредит можно получить.

Перечисленные выше положительные последствия от пере-

оценки основных средств схематично показаны на рис. 3.1.

На схеме прямоугольники показывают краткосрочные изме-

нения, а овальные контуры — перспективные изменения. Знак

И) обозначает, что эти изменения являются положительными для

жономики предприятия.

Второе направление последствий от переоценки основных

фондов —

 изменение себестоимости и рентабельности продукции.

Увеличение восстановительной стоимости основных фондов

от

 переоценки приводит к увеличению амортизационных от-

числений. Это обстоятельство вызывает два последствия: одно —

положительное, а именно: увеличение поступлений средств на

73

Рис. 3.1. Последствия от изменения структуры капитала

после переоценки основных фондов

обновление и развитие технической базы производства, а другое —
отрицательное: увеличение себестоимости продукции.

Увеличение себестоимости продукции сопровождается одним-

единственным плюсом — это уменьшение платежей по налогу на
прибыль, в основном же далее следуют негативные последствия:
уменьшается прибыль и соответственно ухудшаются показатели

рентабельности и платежеспособности (ликвидности).

Не исключено, что далее предприятие может принять реше-

ние поднять цены на свою продукцию, а это приведет к сниже-
нию спроса. Если же цены не будут подняты, то это увеличит

74

риск убытков, снизит запас финансовой прочности. Сохранить

цены

 без изменения можно в этом случае либо проведением

мероприятий по экономии ресурсов, либо при наличии доста-

iочного спроса расширением объема выпуска и соответственно

Объема

 продаж. Описанные процессы схематично показаны на

рис. 3.2.

Рис. 3.2. Последствия от изменения себестоимости

и рентабельности продукции

Третье направление —

 изменение налоговой нагрузки.

Увеличение восстановительной стоимости приводит автома-

тически к увеличению остаточной стоимости основных фондов,

так как переоценка не отражается на степени их износа.

Остаточная стоимость основных фондов служит налогообла-

гаемой базой при исчислении налога на имущество, отсюда не-
избежное увеличение платежей по налогу на имущество. Отме-
ченную связь показателей иллюстрирует рис. 3.3.

75

I

Рис.

 3.3. Последствия от изменения налоговой нагрузки

Увеличение платежей по налогу на имущество является час-

то причиной того, почему руководители предприятий неохотно

идут на переоценку. Налогооблагаемой базой для налога на иму-
щество является остаточная балансовая стоимость.

Увеличение платежей по налогу на имущество после пере-

оценки:

где

 R

- ставка налога на имущество (2,2% от остаточной

стоимости);

Д5

НД

, Д5"

по

 - увеличение восстановительной стоимости недвижи-

мости и парка оборудования соответственно;

Киз.нд>

 К

из.ш> ~ коэффициент износа недвижимости и парка обору-

дования соответственно.

Таким образом, возникающее после переоценки снижение

прибыли приводит к краткосрочному ухудшению показателей
платежеспособности (ликвидности), деловой активности (обо-

рачиваемости) и рентабельности. Однако, учитывая рост инве-
стиционной привлекательности, эти недостатки в перспективе
могут быть преодолены.

Контрольные вопросы

1 Назовите виды балансовой стоимости. Как они определя-

ются и зачем используются?

2. Какие виды стоимости используются в теории оценки

имущества?

76

3. Что такое рыночная стоимость и в каких случаях заказы-

вается ее оценка при управлении имуществом?

4. Какими видами стоимости оперируют в задачах по уп-

равлению имуществом?

5. Назовите три взгляда на имущественный комплекс и как

это влияет на результат его оценки?

6. Какие внешние и внутренние факторы влияют на рыноч-

ную стоимость имущества?

7. Какие подходы применяются при оценке имущества и в

чем заключается их смысл?

8. Изложите последовательность оценочных операций при

применении метода накопления активов.

9. Что такое гудвилл и каким образом он рассчитывается?

10. Как определяется показатель фондоотдачи в отношении

всех основных фондов предприятия?

11. Как определяется фондоотдача от недвижимости?
12. Как определяется фондоотдача от парка оборудования?
13. Как влияет увеличение полной балансовой стоимости на

показатели финансовой устойчивости предприятия?

14. Как влияет увеличение полной балансовой стоимости на

показатели себестоимости и рентабельности продукции?

15. Как влияет увеличение полной балансовой стоимости на

налоговую нагрузку предприятия?

Практические задания

1. Определите стоимость имущественного комплекса пред-

приятия методом накопления активов. Баланс предприятия выг-

пядит следующим образом:

(тыс. руб.)

Актив

Нематериальные активы

Основные средства
Запасы материалов

Дебиторская задолженность
Денежные средства

1>аланс

100

80000

6000

12000

200

98300

Пассив »

Уставный капитал

Резервный капитал
Нераспределенная при-
быль

Займы и кредиты
Кредиторская
задолженность

Баланс

50000

1100

4000

13200

30000

98300

77

I

Нематериальные активы переоценены с коэффициентом 2,2.

20% запасов материалов устарели и могут быть реализованы за
50% их стоимости. Остальные 80% запасов материалов оценены
с коэффициентом 1,1. Безнадежные долги составляют 10% деби-

торской задолженности. Гудвилл оценен в 1200 тыс. руб. Сумма
денежных средств, кредитов и кредиторской задолженности не из-
менилась. Коэффициент переоценки основных фондов равен 1,3.

2. Определите стоимость гудвилла. Среднеотраслевая рента-

бельность активов по группе аналогичных предприятий - 15%.
Рыночная стоимость активов предприятия по результатам оцен-
ки - 34000 тыс. руб. Чистая прибыль за год - 5900 тыс. руб.
Коэффициент капитализации по чистой прибыли равен 0,15.

3. Определите индекс изменения фондоотдачи, если извест-

ны следующие показатели:

(тыс. руб.)

Выпуск продукции за год
Среднегодовая полная стоимость

основных фондов

Предшествующий

год

67000
51000

Отчетный

год

72000
54000

4. Определите фондоотдачу от недвижимости и от парка

оборудования на предприятии. Среднегодовая стоимость не-

движимости - 77000 тыс. руб. Выпуск за год - 110000 тыс. руб.

Производственная мощность - 140000 тыс. руб. Производствен-
ная площадь - 4700 м

2

. Ставка арендной платы - 6 тыс. руб.

за 1 м

2

 в год. Среднегодовая стоимость парка оборудования —

21000 тыс. руб.

5. Определите увеличение платежей по налогу на имущество

после переоценки основных фондов. В результате переоценки
восстановительная стоимость парка оборудования увеличится на
2000 тыс. руб. Ставка налога на имущество — 2,2% остаточной

стоимости. Коэффициент износа недвижимости - 60%, парка
оборудования — 45%. Увеличение стоимости недвижимости со-
ставляет 5000 тыс. руб.

ЛАВА 4

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ МОЩНОСТЬ
ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА

4.1. Понятие производственной мощности,

ее виды и способы определения

Любой имущественный комплекс характеризуется, кроме стои-

мости, также другим очень важным показателем - производ-
i i ценной мощностью.

Производственная мощность

 —

 стабильно высокий объем вы-

пуска продукции определенной номенклатуры, обеспечиваемый
имущественным комплексом при наиболее полном и эффектив-
ном его использовании за планируемый (отчетный) период.

С позиций доходного подхода производственная мощность

во многом предопределяет стоимость имущественного комплекса,

гак

 как при высоком уровне выпуска имеет место высокий де-

нежный поток при прочих равных условиях

Производственная мощность как результирующий показатель

функционирования имущественного комплекса непосредствен-

но отражает производственный потенциал данного комплекса.

В некоторых ситуациях именно производственная мощность

комплекса становится ограничителем наращивания выпуска (про-

даж) продукции при растущем на нее спросе.

Понятие производственной мощности используется тради-

ционно для целей планирования производства, но оно очень
пажно и для целей управления имуществом, так как именно
имущественные комплексы являются носителями производствен-
ной мощности. Многие управленческие решения по имуществу
иызывают часто изменение производственной мощности, а от

того, насколько полно используется производственная мощность,

зависят многие показатели деятельности предприятия.

На практике оценивают производственную мощность как

совокупного имущественного комплекса предприятия, так и
отдельных входящих в него операционных имущественных ком-

79

I

J8

плексов цехов и производств. Мощность совокупного комплек-
са определяется мощностью операционных комплексов.

Производственная мощность оценивается, как правило, по

видам (группам) продукции, выпускаемой предприятием. Не-
обходимость такой дифференциации связана с тем, что для раз-
ных видов продукции требуется свой состав оборудования и
иногда объектов недвижимости, т.е. их производственно-техни-
ческая база невзаимозаменяема.

Производственная мощность измеряется в тех же единицах,

что и выпуск продукции.

Для операционных имущественных комплексов, выпускаю-

щих промежуточную продукцию, характерно выражение произ-
водственной мощности в натуральных или условно-натураль-
ных единицах. Чтобы производственная мощность смежных
операционных комплексов была сопоставима между собой, а

также с мощностью всего совокупного комплекса предприятия,

применяют такую натуральную единицу, как продуктовый ком-
плект.

Продуктовый комплект

 — это набор частей продукта (полу-

фабрикатов, деталей, узлов), которые изготовляются или обра-
батываются в данном операционном имущественном комплексе
и поставляются в смежный операционный комплекс в количе-
стве и ассортименте, необходимых для изготовления одного дан-
ного конечного продукта. Состав продуктовых комплектов даже

для одного и того же продукта у разных комплексов может раз-
личаться.

При достаточной технологической однородности произво-

димых продуктов производственная мощность может оцениваться

количеством машино-часов, т.е. машиноемкостью выпускаемой
продукции.

Производственная мощность совокупного имущественного

комплекса предприятия измеряется обычно в денежных едини-
цах с распределением по видам продукции.

Период исчисления производственной мощности во многом

зависит от величины производственного цикла. Чем больше
производственный цикл, тем больше период исчисления мощ-
ности. Согласно действующей статистической отчетности пред-

приятия выполняют расчет мощности за годовой период. Одна-
ко для делей управления мощность может рассчитываться и за
меньший период (квартал, полугодие).

Исходя из сущности производственной мощности, при ее

Iмечете необходимо соблюдать следующие три условия.

Во-первых, производственная мощность отвечает такому

I '"стоянию производства, при котором применяются совершен-
ные технологии и нормальная организация труда, производства
и управления. При этом отсутствуют непродуктивные простои
оборудования и рабочих по организационным и другим причи-
нам. При расчетах мощности используются показатели произ-
подительности оборудования согласно паспортным данным.

Во-вторых, операционные комплексы эксплуатируются в

стабильном режиме работы, выбираемом с учетом специфики

производства, требований по эксплуатации оборудования и бе-
юпасности труда (работа может выполняться в одно-, двух- или

трехсменном режиме).

В какие-то кратсрочные периоды предприятия могут рабо-

i;nb в форсированном режиме, вызванном особыми обстоятель-

ствами (например, переход на трехсменный режим работы), од-

нако наблюдаемые при этом «всплески» выпуска продукции не
могут рассматриваться как рост производственной мощности.
11роизводственная мощность — это не максимально возможный,

рекордно достигнутый в какое-то время выпуск, а устойчивый
иысокий выпуск.

В-третьих, при расчете мощности необходимо включение

допустимых резервов мощности, чтобы застраховаться от про-

изводственных, коммерческих и других рисков.

Планируемые допустимые резервы производственной мощ-

ности подразделяются на два вида: 1) объектные и 2) временные.

Объектные резервы производственной мощности —

 это, как

правило, предусмотренные проектом дополнительные единицы

оборудования, установленные в «узких» местах производствен-

ного потока и включаемые в работу в напряженных ситуациях.

На предприятиях объектные резервы могут быть также и в виде

резервных операционных имущественных комплексов.

Временные резервы производственной мощности

 — это нали-

чие допустимого резерва в загрузке машин и оборудования, а

также производственных площадей. Назначение этих резервов —

страхование от рисков сбоев, отказов, непредвиденных остано-

кок в работе оборудования.

В зависимости от уровня управления производственными

ресурсами и полноты учета имеющихся ресурсов различают три

80

2085

81