Файл: Финансовый анализ бухгалтерского баланса предприятия (Исследование финансового состояния ОАО «СРСУ–3 г. Новополоцк»).pdf

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд) определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов рассчитывается по формуле (4):

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.^[38] Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п. Рост этого показателя в динамике − негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнеезависит от внешних инвесторов.

Доля дебиторской задолженности в активе баланса (К_деб) показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса, и рассчитывается по формуле (5).Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности предприятия:

где стр.250 – расчеты с учредителями.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кс)как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала рассчитывается по формуле (6)^[39]:

Не существует каких–то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Определение удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса обычно начинается с анализа изучения объема основных средств, их динамики и структуры. Основное внимание уделяется исследованию состава и структуры основных производственных фондов.^[40]

При рассмотрении структуры бухгалтерского баланса в целях обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте бухгалтерского баланса, которая принимается за 100 процентов, определяется как изменение данных показателей в структуре бухгалтерского баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение).^[41]

Исследование структуры пассива бухгалтерского баланса устанавливает одну из причин финансовой неустойчивости организации, приведшей к ее неплатежеспособности (нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности).

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются следующие показатели:^[42]

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации − неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение менее нормативного (К1 ≥ 1,2);

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение, менее нормативного (К2 ≥ 0,15 ).

Коэффициент текущей ликвидности.^[43] Характеризует общуюобеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается по формуле (7):

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) рассчитывается как отношение суммы итогов разделов III и строка 640 пассива баланса за вычетом итога раздела I актива баланса к итогу раздела II актива баланса и рассчитывается по формуле(8):

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей. В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов иэффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может бытьполучена в результате сравнения деятельности данного предприятия иродственных по сфере приложения капитала предприятий.

Количественная оценка делаетсяпо двум направлениям: степень выполнения плана (установленного вышестоящей организациейили самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпових роста; уровень эффективности использования ресурсов предприятия.^[44]

Для реализации первого направления анализа целесообразно такжеучитывать сравнительную динамику основных показателей (формула 9). В частности, оптимально следующее их соотношение:

где Тпб−, Тр–, Так – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает что:

а) экономический потенциал предприятиявозрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объемреализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятияиспользуются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.^[45]

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, приче мне всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинам являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показател продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение – одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.^[46]

Оценка рентабельности. К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна – сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.^[47]

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов (К_оА) (формула 10)измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации).

где В – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов;

А – средняя стоимость активов за расчетный период (квартал, год).

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (К_оВА) (формула 11) показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период.

где ВА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К_оОА) (формула 12) показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период.

где ОА –средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости запасов (К_оЗ) (формула 13) показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров).

где С – себестоимость реализации, товаров (продукции, работ, услуг);

З – средняя стоимость запасов за расчетный период.[15, c. 303]

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К_оГП) (формула 14) показывает, как долго денежные средства связаны в готовой продукции.

где ГП – средняя за период стоимость готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (К_оДС) (формула 15) показывает срок оборота денежных средств.

где ДС – средняя стоимость денежных средств.

Коэффициент фондоотдачи (К_оОС) (формула16) отражает уровень эксплуатации основных средств и результативность их применения.

где ОС – средняя остаточная стоимость основных средств.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_оСК) (формула 17) отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

где СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (К_оЗК) (формула 18) показывает, сколько требуется оборотов для погашения всей задолженности.

где ЗК – средняя стоимость привлеченного заемного каптала за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_оДЗ) (формула 19) показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период.

где ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_оКЗ) (формула 20) показывает скорость оборота кредиторской задолженности предприятия.

где КЗ –средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Все явления в процессе хозяйственной деятельности предприятий находятся во взаимозависимости и обусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие косвенно.