Файл: Анализ кредитоспособности организации (на примере ПАО «АВТОВАЗ»).pdf

1. Характеристика управления

Комаров Игорь Анатольевич, президент ПАО «АВТОВАЗ» является акционером Общества:

доля в уставном капитале – 1,9009%

доля принадлежащих обыкновенных акций – 2,0023%.

Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. Текущее руководство деятельностью общества осуществляется Президентом ПАО «АВТОВАЗ»., который берет на себя права по управлению обществом в рамках его компетенций и прав. Руководителем является лицо с высшим экономическим образованием, имеющий достаточный опыт руководства подобными организациями. Под его руководством была во время мирового финансово-экономического кризиса разработана и реализована антикризисная программа – снижены издержки, оптимизирована численность персонала, сокращены долговые обязательства перед банками и поставщиками.

Просроченных обязательств перед банками, перед государственными органами и партнерами клиент не имеет.

1. Характеристика операционного цикла

Сегмент рынка, на котором осуществляет деятельность рассматриваемая организация, является достаточно привлекательным и довольно рентабельным. Все расчеты проводятся безналичным путем.

Основные поставщики - ООО "Поставщик-1" (25% от общего объема поставок), ООО "Поставщик-2" (57%), ООО "Поставщик-3" (8%), ООО "Поставщик-4" (10%).

Основные потребители - ООО "Потребитель-1" (50% в общем объеме потребителей), ООО "Потребитель-2" (35%), ООО "Потребитель-3" (15%).

1. Основные финансовые показатели (по данным бух. отчетности за 2016 год)

4.1.Оценка структуры и динамики активов (описание тенденций развития):

Таблица 2.2 - Основные финансовые показатели ПАО «АВТОВАЗ"

Как видно из таблицы, произошло увеличение активов организации на 12,9% вследствие роста внеоборотных активов на16622 млн.руб. или на 18,9% и оборотных активов – на 474 млн.руб. или на 1,1%, в том числе росте дебиторской задолженности на 3444 млн.руб. или на 27,6%.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств вырос, так как снизилась нераспределенная прибыль (в силу убыточности предприятия в 2016г.), значение показателя не превышает максимально рекомендуемое Положением значение. Для финансирования своей деятельности ПАО «АВТОВАЗ» привлекает долгосрочные беспроцентные займы, выраженные в рублях, долгосрочные и краткосрочные кредиты, выраженные в рублях, по ставкам от 8,8% до 10,9%, долгосрочные и краткосрочные займы, выраженные в евро, по ставкам от 5,4% до 5,7%, долгосрочные кредиты, выраженные в евро, по ставкам от 2,18% до 6,95%, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты, выраженные в японских йенах по ставке 3,07%. Кроме того, ПАО «АВТОВАЗ» использует краткосрочные кредиты, выраженные в евро, по ставкам от 2,18% до 7,15%.

Доля кредитов банков в текущих активах растет вследствие постепенного обновления кредитов с целью переоснащения производственных мощностей предприятия. Поэтому зависимость от банков усиливается.

В результате перевооружения ПАО «АВТОВАЗ» конце 2011 года на площадке в Тольятти стартовало серийное производство LADA Granta – нового народного автомобиля АВТОВАЗа. И всего девять месяцев с момента начала продаж понадобилось LADA Granta для того, чтобы стать самой продаваемой моделью в России. LADA Granta – реальный бестселлерименно автомобили этого семейства бессменно лидируют по продажам в РФ. Эта совсем новая машина за первые 9 месяцев своего существования получила два серьезных приза – «Лучший автомобиль для регионов» по версии журнала «За рулем» и «Абсолютный бренд» за продвижение.

Величина собственного оборотного капитала отрицательная и снижается, так как в настоящее время (нераспределенная прибыль, запасы и ден. средства снизились).

Доля оборотных активов в суммарных активах незначительно снизилась и соответствует нормативному значению.

Доля общей дебиторской задолженности в оборотных активах так же снизилась, основные дебиторы - ООО "ЕТПК", ООО "СБРКС", ООО "УКТ".

• 1. Анализ оборотных активов:

Таблица 2.3 - Анализ оборотных активов ПАО «АВТОВАЗ"

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности растет, это говорит о не эффективном управлении дебиторской задолженностью. Значение показателя соответствует нормативному.

Скорость оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается и соответствует рекомендуемому Положением значению.

Показатель оборачиваемости запасов превышает рекомендуемое значение, которое установлено на уровне 45 дней.

Коэффициент покрытия общий постоянно снижается вследствие увеличения величины кредиторской задолженности. Коэффициент превышает нормативное значение.

• 1. Оценка текущей ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

где ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.

01.01.2015: К_ТЛ = 44890/30395 = 1,48

01.01.2016: К_ТЛ = 48660/35289 = 1,38

01.01.2016: К_ТЛ = 45364/45792 = 0,99

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

где ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КО – краткосрочные обязательства.

01.01.2015: К_БЛ = (11911+12468)/30395 = 0,80

01.01.2016: К_БЛ = (8145+19238)/35289 = 0,78

01.01.2016: К_БЛ = (3062+15912)/45792 = 0,41

Таблица 2.4 - Показатели ликвидности ПАО «АВТОВАЗ"

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2015 году выше рекомендуемого 1,4-1,7, но в 2016 и 2015 годах ниже рекомендуемого, что свидетельствует об отсутствии возможности расплатиться по долгам в течение года. Коэффициент быстрой ликвидности за 2015 и 2016 выше рекомендуемого 0,7 до 1,5 это говорит о том , насколько скоро ликвидные средства организации могут покрыть краткосрочную задолженность.

Анализ прибыли и рентабельности:

Таблица 2.5 - Показатели прибыльности ПАО «АВТОВАЗ"

Показатели рентабельности показывают отрицательную тенденцию. При в 2016г. предприятие было убыточным. В целом, можно говорить о том, что деятельность организации в течение 2016 года была не рентабельной.

Выводы, результаты анализа, источники погашения:

С позиции ПАО АКБ «РОСБАНК» можно говорить о нестабильной деятельности организации, что подчеркивается совокупностью следующих факторов:

• низкие показатели рентабельности деятельности;
• низкие показатели ликвидности организации (недостаток высоколиквидных активов в общей структуре активов);
• снижение роста нераспределенной прибыли (сокращение нераспределенной прибыли в силу снижения чистой прибыли 2014-2016гг.);

Кроме того, среди негативных моментов деятельности можно выделить следующие:

• большая часть оборотов по расчетному счету связана с предоставлением кредитов и займов - обороты нестабильные.
• коэффициент соотношения заемных и собственных средств, доля кредитов банков в текущих активах, а также размер займов, проходящих по счету в нашем банке, говорят о высокой зависимости организации от внешних источников финансирования - клиент имеет высокую кредитную нагрузку;

Источником погашения является выручка от текущей деятельности.

Определение лимита кредитного риска:

Лимит кредитного риска - 14 844,81 млн. руб. Лимит кредитного риска рассчитывается в автоматическом режиме посредствам фирменного программного обеспечения. Его расчет основывается на положениях Банка России.

Обслуживание долга по закрытым кредитным договорам в последние 180 дней в ПАО АКБ «РОСБАНК» – хорошее. Расчетный размер резерва равен 1%, однако, ссылаясь на указанные выше негативные моменты в деятельности организации, целесообразно создать резерв на возможные потери по ссуде в размере не менее 5%.

Руководствуясь принципом осторожности, целесообразно не учитывать обеспечение 2 категории качества при расчете резервов на возможные потери по ссуде. Таким образом, созданный резерв совпадает с расчетным резервом.

Описание сделки:

Кредит необходим для пополнения средств, а именно для оплаты за поставленную металлопродукцию ЗАО «Автокомплект», за транспортные услуги ООО «Транспортер-1».

Анализ стоимости и ликвидности обеспечения:

Таблица 2.6 - Характеристика обеспечения

Предлагаемые в залог товары располагается в г. Тольятти. При оценке рыночной стоимости использовался остаточный подход (оценка по балансовой стоимости). Реализация залога возможна в срок не более 180 дней. Оборудование застраховано на срок менее срока кредитования, однако Клиент обязуется продлить страхование залога на условиях договора о залоге оборудования.

Выводы о целесообразности предоставления кредитного продукта:

1. Положительные факторы:

Учитывая хорошие отзывы о заемщике, отличную кредитную историю, диверсифицированную клиентскую базу заемщика (что значительно снижает риск непогашения кредита), перспективу сотрудничества с ПАО АКБ «РОСБАНК» в плане дальнейшего пользования кредитными продуктами, считаем возможным предоставить кредит на пополнение оборотных средств в сумме до 7 000 000 рублей сроком до 01.03.2015 года, с установлением процентной ставки по кредиту в размере 18%, разовой комиссии в размере 0.5% от суммы кредита.

1. Факторы риска:

Неисполнение поставщиками обязательств по срокам поставки, изменение конкурентной среды на региональном рынке, изменение налогового законодательства и законодательства в области лицензирования, инфляция.

На основе произведенного анализа можно сделать заключение о то, что ПАО «АВТОВАЗ» является кредитоспособным предприятием.

Рекомендации по улучшению кредитоспособности для данного предприятия:

В целом можно говорить о достаточно высокой кредитоспособности предприятия, однако присутствуют некоторые негативные явления и тенденции в его деятельности, занижающие кредитоспособность, а именно:

• Относительно низкие показатели ликвидности. Данный недостаток может быть снижен путем менее агрессивной политики заимствований, за счет снижения производственного цикла, и как следствие снижение оборачиваемости;
• Недостаточно высокая прибыльность, что подтверждается низкими показателями рентабельности и нормы прибыли. В современных условиях экономического кризиса улучшение данного аспекта, является если и возможным, то очень трудоемким процессом. Именно предприятия данной сферы претерпевают значительные потери вследствие снижения цен на металлы. Однако в условиях отсутствия кризиса предприятие может повысить прибыльность либо за счет повышения цен на производимую ей продукцию, либо за счет закупа более современного оборудования и использования более квалифицированного персонала (к примеру, за счет переподготовок и повышения квалификации), и как следствие, снижения себестоимости;
• Кредитоспособность предприятия можно также повысить за счет предоставления большей величины ликвидного залога. К примеру, предприятие владеет транспортными средствами, недвижимостью и оборудованием, срок реализации которого оценен как менее 180 дней, а следовательно данное имущество может быть использовано в качестве дополнительного залога.