Файл: Определение рыночной стоимости объекта.pdf

Таким образом, Кв = 1+5,6/10 =1,56

Определение стоимости объекта оценки затратным подходом.

Стоимость товарного знака определяется по формуле:

V_тз = ((З_дi + З_пi + З_мi + З_рi)*(1+)* К_иi)*К_в*М*К_эсв

V_тз = (28,5 + 45769 + 33,050) х (1 + 7/100)) х 2 х 1,2 х 1,56 = 183600,85 тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 30.09.2019 г. по результатам использования затратного подхода, округлённо составляет 183,601 млн. руб.

8.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом

Сравнительный подход предполагает применение следующих методов:

- метод прямого анализа сравнения продаж;

- метод качественного анализа для корректировки данных;

- метод параметрической оценки;

- правила Бегунка для определения стоимостной оценки;

Для определения рыночной стоимости объекта оценки применялся метод прямого анализа сравнения продаж.

В связи с отсутствием информации о цене сделок с товарными знаками объекты-аналоги были подобраны на основании данных представленных рейтинговыми агентствами.

Таблица 21

Данные по объекты - аналоги

Корректировка на дату определения стоимости определяется с учетом изменения темпов инфляции с даты определения стоимости объектов-аналогов до даты оценки.

Уровень инфляции в 2019 году был на уровне 4 %^[28].

По данным исследования рынка, стоимость товарного знака, имеющего международную регистрацию в 2 раза выше стоимости товарного знака, действующего для группы однородных товаров, зарегистрированного на территории РФ.

Корректировка на срок использования товарных знаков устанавливается на уровне 10% за каждый год использования прав на товарный знак.

Большая часть аналогов и объект оценки существуют на рынке более 10 лет, поэтому вводится корректировка на срок существования ИС на дату оценки. Чем дольше существует товарный знак, тем больше его стоимость. Цена аналога 2 и аналога 3 корректируются в сторону уменьшения на 14 %.

Таблица 22

Индекс изменения стоимости с 01.01.2019 по 01.10.2019^[29]

Чем больше зарегистрировано аналогичных товарных знаков тем же правообладателем, тем сильнее правовая охрана оцениваемого товарного знака, тем больший ассортимент продукции (услуг) и ее качество ассоциируется у покупателей с определенным производителем.

Затраты на рекламу и маркетинг должны быть постоянными для поддержания известности товарного знака. Поэтому устанавливаются корректировки для цен объектов – аналогов в зависимости от величины затрат на рекламу.

Корректировка на спрос на продукцию, которая производится с использованием объекта ИС, производится с учетом данных рынка. Учитывается, что продукты нефтепереработки, продающиеся под менее известными товарными знаками, пользуются меньшим спросом, при этом стоимость такого товарного знака снижается на 30% по сравнению со стоимостью ТЗ более крупных и известных компаний.

Внесение корректировок

Таблица 23

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.10.2019 г. по результатам использования сравнительного подхода составляет 5 0, 8 млн. $ или 3 302 млн. рублей.

9. Описание процедуры согласования результатов оценки и выводы, полученные на основании проведенных расчетов по различным подходам

Определение рыночной стоимости оцениваемого товарного знака ПАО «НК «РОСНЕФТЬ» проводилось затратным, сравнительным и доходным подходами.

Таблица 24

Результаты применения подходов

Итоговое значение стоимости устанавливается в процессе обобщения расчетных данных путем взвешивания результатов, полученных при использовании трёх подходов. При формировании итоговой величины стоимости по экспертному мнению оценщика проанализированы следующие характеристики использованных подходов:

- степень соответствия (задача и цели оценки, функциональное назначение и оцениваемые права);

- степень достаточности и достоверности используемых данных;

- степень предпочтительности;

- надежность расчетов и процедур анализов;

- удельный вес экспертных оценок и суждений.

С учетом анализа по этим характеристикам, оценщиком присваиваются коэффициенты весомости промежуточным результатам, полученным на основе использования различных подходов.

Рыночная стоимость оцениваемого имущества определяется как взвешенная, полученная каждым из подходов стоимость, результаты согласования приведены в таблице ниже.

Таблица 24

Рыночная стоимость объекта оценки

Результаты, полученные разными подходами, выявили разброс значений, что, по мнению оценщика, вполне допустимо. Результаты применения затратного подхода привели к определению стоимости, существенно выше, чем в других подходах. По мнению оценщика, это связано с затратами на рекламу, которые правообладатель товарного знака вкладывает для продвижения его на рынок для получения прибыли в будущем. При выводе итоговой величины стоимости Оценщик руководствовался, прежде всего, целью оценки, количеством и полнотой исходной информации, имеющейся в наличии по каждому подходу. Поэтому расчёты стоимости товарного знака в затратном подходе, в данном отчёте приводятся для справки.