Файл: об оценке рыночной стоимости одной обыкновенной именной бездокументарной акции Акционерного общества Московский металлургический завод «Серп и Молот» (ОГРН 1027700045185), в составе 100% пакета акций.pdf

Введение

Актуальность темы исследования. Проблема оценки прав собственности ценных бумаг и привлечение их как инвестиционного ресурса освещена на сегодняшний день большим числом авторов, но, как правило, это публикации и исследования, которые отражают отдельные способы размещения акций, немного реже – облигаций, путем подписки и размещения акций в связи с учреждением акционерных обществ. Наряду с этим, развивающийся рынок ценных бумаг ставит перед учеными и практиками задачу взглянуть по-новому на большое количество, казалось бы, известных давно явлений. Также для рынка ценных бумаг характерным является то что, в связи с разнообразием теоретических подходов и нормативно-правовых положений, судебные инстанции зачастую принимают на себя функции, несвойственные им – законотворчества либо применения к отношениям на рынке ценных бумаг моделей институтов, чуждых им. Все перечисленное выше, несомненно, не способствует установлению стабильности в оценке и обороте ценных бумаг. 

Степень разработанности проблемы. В последние 10 лет проводилось большое число исследований относительно рынка ценных бумаг экономического и правового характера. В данных исследованиях содержится анализ ситуации, которая складывается на рынке ценных бумаг, а также изучается динамика развития правовых мер, регулирующих отношения на этом рынке.

Теоретическая основа таких работ представлена трудами специалистов в сфере рынка ценных бумаг, а именно С. Акелиса, Р. Демакра Томаса, Дж. Мерфи Джона (школа технического анализа), Л. Гитмана, М. Гордона, Д. Марковица.  С повышением интереса к рынкам, которые находятся в стадии своего развития, появились труды, относящиеся к их возникновению и функционированию. В данном направлении необходимо выделить монографии таких ученых как М. Мобиус, Дж. Сорос, М. Фабер, П. Фишер. 

Начало рыночных преобразований восстановило интерес к рынку ценных бумаг. Стала осознаваться необходимость в возрождении и развитии фондового рынка и эффективного использования его потенциала. В этот период большое внимание было уделено аспектам регулирования рынка ценных бумаг в трудах таких ученых как Белова В.А., Белов А.З. , Крашенинников Е.М. , Бердников Т.Б., Могилевский С.Д.

Как видно, в условиях острой необходимости привлечения инвестиций с выходом организаций-эмитентов на фондовый рынок, с одной стороны, и с увеличением количества незаконных операций на рынке с корпоративными ценными бумагами, в том числе обусловленных выходом на «IPO» и отсутствием четко сформулированной системы правовой и государственной защиты рынка ценных бумаг, подтверждают актуальность выбора темы настоящего исследования и определяют спектр рассматриваемых в нем проблем.

Цель курсовой работы – Одна обыкновенная именная бездокументарная акция Акционерного общества Московский металлургический завод «Серп и Молот» (АО «Сим СТ») (ОГРН 1027700045185) в составе 100% пакета акций для совершения сделки купли-продажи.

Для достижения поставленной цели в ходе выполнения исследования предстоит решить следующие задачи:

1. Представить перечень общих сведений во исполнение ст.11 Закона «Об оценочной деятельности от 29.08.1998 г. № 135-ФЗ и стандартов оценки, утвержденных приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254, 255 ,256.

2. Дать описание объекта оценки.

3. Изучить нормативно-правовые акты и стандарты.

4. Провести краткий анализ объекта оценки.

5. Дать характеристику эмитента ценных бумаг.

6. Рассмотреть существующие подходы и методы оценки.

7. Провести расчет итогового значения стоимости ценных бумаг.

Объект исследования - ценные бумаги, в качестве объекта оценки.

Предмет исследования – Одна обыкновенная именная бездокументарная акция Акционерного общества Московский металлургический завод «Серп и Молот» (АО «Сим СТ») (ОГРН 1027700045185) в составе 100% пакета акций.

В ходе проведения исследования использовались источники, представленные учебными пособиями по вопросам оценки стоимости ценных бумаг, нормативно-правовой документацией и различными Интернет-ресурсами.

Раздел I. Перечень общих сведений во исполнение ст.11 Закона «Об оценочной деятельности от 29.08.1998 г. № 135-ФЗ и стандартов оценки, утвержденных приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254, 255 ,256

Законодательством РФ предусмотрены следующие случаи обязательного оставления отчетов об оценке, в том числе об оценке прав собственности акций, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг (далее – оценке) (рис. 1).

Рис. 1. Случаи проведения экспертизы отчетов об оценке, предусмотренные действующим законодательством РФ

Рассмотрим отдельно каждый из выделенных на рис. 1 случаев.

1. В соответствии со ст. 130 «Оценка имущества должника» Федерального закона от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» орган, который уполномочен заниматься подготовкой заключений по отчетам оценщиков (Росимущество), осуществляет такую проверку с подготовкой мотивированного заключения, содержащего обоснования несоответствий отчета об оценке действующему законодательству РФ об оценочной деятельности, федеральным стандартам оценки или недостоверности информации, используемой в отчете об оценке [5].

2. Согласно статье 77 «Определение цены (денежной оценки) имущества» Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» «в случае, если владельцем от 2 до 50 процентов включительно голосующих акций общества являются государство и (или) муниципальное образование и определение цены (денежной оценки) имущества, цены размещения эмиссионных ценных бумаг общества, цены выкупа акций общества (далее - цена объектов) в соответствии с настоящей статьей осуществляется советом директоров (наблюдательным советом) общества, обязательным является уведомление федерального органа исполнительной власти, уполномоченного Правительством Российской Федерации, о принятом советом директоров (наблюдательным советом) общества решении об определении цены объектов» [2].

3. Согласно статье 7 Федерального закона от 05.01.2006 N 7-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» [6], статьи 84.7 и 84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах» [2] при выкупе лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества по требованию данного лица или владельцев оставшихся акций цена выкупаемых ценных бумаг в случаях, предусмотренных настоящей статьей, не может быть ниже стоимости, определенной независимым оценщиком в отчете об оценке ценных бумаг и подтвержденной СРОО при проведении экспертизы такого отчета.

Далее рассмотрим установленный нормативно-правовыми актами порядок проведения экспертизы отчетов об оценке [27, c. 6-9].

Законодатель не установил единый порядок проведения экспертизы отчетов об оценке. Согласно п.11 Федерального стандарта оценки № 3 «При проведении экспертизы отчета об оценке осуществляется совокупность мероприятий по проверке соблюдения оценщиком при проведении оценки объекта оценки требований законодательства Российской Федерации об оценочной деятельности и договора об оценке, а также достаточности и достоверности используемой информации, обоснованности сделанных оценщиком допущений, использования или отказа от использования подходов к оценке, согласования (обобщения) результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки» [9].

Раздел II. Описание объекта оценки

Объект оценки – Пакет акций в размере 10% уставного капитала Открытого акционерного общества «Информационная-Сеть». Информация об объекте оценки представлена в табл. 1.

Таблица 1

Описание объекта оценки (акций), с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки

Продолжение таблицы 1

Продолжение таблицы 1