Файл: Различные формы соглашений (или сговоров, или координированного поведения) компаний.pdf

Таким образом, можно отметить, что все интегрированные структуры создаются для достижения определенной цели. В качестве такой цели может быть совершенствование производства, улучшение логистики, разработка новых технических средств, достижение определенного финансового результата. Интегрированные структуры могут создаваться как накраткосрочной основе (например, консорциум), так и на долгосрочной (холдинг, финансово-промышленная группа).

Глава 2. Актуальные проблемы координированного поведения предприятий на рынке

2.1.Зарубежный опыт формирования и функционирования интегрированных корпоративных структур

Значение конкуренции как основного рыночного механизма возрастает в условиях глобализации. Новые тенденции, сформировавшиеся в мировом хозяйстве к началу XXI в., проявляются в постепенном становлении экономик нового типа, базирующихся на крупном производстве. Для США, Японии и стран Европы XX век стал веком больших корпораций, явившихся определяющим фактором конкурентоспособности их экономик, а также бурного развития экономик стран Азии. Это делает важным изучение их практики, особенно для России, где интегрированные корпоративные структуры являются локомотивом отечественной промышленности, а положение 50-100 крупнейших компаний оказывает масштабное влияние на все стороны жизни в стране.

Большие корпорации всегда являлись объектом пристального интереса - еще в 1955 году журналом Fortune был составлен первый рейтинг крупнейших американских промышленных компаний, а позже был составлен рейтинг компаний сферы обслуживания (были добавлены транспортные, страховые, финансовые, торговые компании). На данный момент существует единый список - Fortune 500, на что повлиял переход многих фирм в разряд интегрированных структур. Многие корпорации уже нет возможности причислить к одной отрасли, так как они стали оказывать широкий спектр услуг. Кроме того, в связи с растущей глобализацией, в данном списке можно увидеть не только американские компании, но и компании других стран (например, China National Petroleum занимает 3-е место в списке (с выручкой 299,271 млрд. долл.), а Volkswagen - 7-е место (с выручкой 236,600 млрд. долл.).

Только Топ-10 из списка Fortune Global 500 [1] получают ежегодно 2856,595 млрд. долл. выручки. В год глобального кризиса несмотря на четырехпроцентное падение ВВП выручка 20 крупнейших компаний при наличии незначительных изменений в списке возросла на 11,6% по сравнению с 2008 годом и составила 8,06% от мирового ВВП. Таким образом, сложно отрицать значение крупных корпораций в мировой экономике.

Как в развитых странах, так и в развивающихся сложились свои традиции, особенности и тенденции создания и функционирования интегрированных структур в экономике. Обширный опыт создания и развития таких компаний характерен для стран Евросоюза, Японии и Южной Кореи.

Изначально процесс формирования крупных интегрированных компаний шел в Европе невысокими темпами, однако после начала многочисленных слияний финансового и промышленного капитала, во Франции, Германии и Великобритании на государственном уровне началось активное стимулирование интеграционных процессов. Банкам было разрешено скупать промышленные и торговые предприятия. При этом, несмотря на единое экономическое пространство в рамках Евросоюза, в каждой из стран имеются свои особенности формирования и развития интегрированных структур.

Традицией Германии является тесная связь промышленности и банков. Огромное значение в системе группового контроля играют личные унии банков с крупнейшими промышленными, страховыми и торговыми компаниями, которые, сохраняя свою юридическую самостоятельность, фактически срослись в устойчивые промышленные финансовые объединения. Центрами создания немецких бизнес-групп являются банки, которые не только участвуют в финансировании инвестиционных проектов, но и управляют предприятиями. Самыми известными банковскими группами Германии, объединяющими вокруг себя крупные промышленные концерны, являются Deutsche Bank и Commerzbank, который в 2010 году поглотил крупный Dresdner Bank, став полноценным конкурентом Deutsche Bank.Финансовые компании Deutsche Bank представлены коммерческими банками, ипотечными банками, инвестиционными компаниями, лизинговыми и факторинговыми компаниями, специализированными и консультационными фирмами, международными финансовыми компаниями. Банк участвовал в создании, поддержке и развитии таких гигантов Германии, как Siemens, BASF, Mannesmann, AEG, ThyssenKrupp и Daimler. Однако, многие из этих активов были проданы в течение последнего десятилетия. Крупнейшими приобретениями Deutsche Bank последних лет являются страховая компания Abbey Life (2007), банки Sal. Oppenheim (2010) и Deutsche Postbank (2008), часть предприятий малого и среднего бизнеса банка ABNAmro (2008). В группу Commerzbank помимо банков и компаний, предоставляющих финансовые услуги, входят промышленные компании Ares Energie, Conergy, Pfeiffer Vacuum, DIC Asset AG.

Уже долгое время ведущие финансовые группы занимают ключевые позиции в экономике Германии и осуществляют контроль над большей частью немецкой промышленности, торговли, транспорта, кредитной системы, сферы бытовых услуг и иных секторов экономики. Лидерские позиции германских гроссбанков связаны с практикой слияний и поглощений, когда в финансовые группы вместе с менее крупными банками вошли новые крупные концерны. Также в рамках тенденций глобализации отмечается переплетение финансовых групп Германии с финансовыми группами Голландии и Бельгии. Высокий уровень организации интегрированных структур Германии выражается в четкой определенности ядра структуры и эффективных средств контроля входящих в него концернов.

Особенность крупного капитала в Италии - относительно небольшое число акционерных компаний, которые занимают ведущие позиции в различных отраслях экономики страны. К таким компаниям могут быть отнесены, например, Fiat, Benetton, Pirelli, Edison (энергетика, производство пластмасс), Olivetti (компьютерная техника). Основной формой организации итальянских интегрированных структур является концерн, образованный значительным числом компаний, подчиняющихся головным компаниям холдингового типа через многоступенчатое участие. Примером может служить группа Assicurazioni Generali, вторая крупнейшая страховая компания в мире, которая сформирована 8 основными международными подразделениями, а также принимает участие в капитале промышленных компаний Pirelli, Saras Raffinerie Sarde, RCS Media Group, Terna, Gruppo Editoriale L'Espresso, акции которых часто распределены между значительным числом элементов структуры.

Процесс формирования интегрированных структур в Италии связан с широким вторжением банков в крупную промышленность, что резко изменило комплекс имущественных отношений в системе частного капитала. Сращивание банковского и промышленного капиталов произошло в результате активного увеличения внешнего финансирования предприятиями, и уже к 1980м году банки стали владельцами значительной части акционерного капитала крупных промышленных компаний и совладельцами большой доли концернов. Необходимо отметить также определяющее значение государства в банковском секторе. После кризиса 30-х годов в Италии прошла широкомасштабная национализация банковского сектора, затем волны приватизации и национализации сменяли друг друга, но роль государства в банковской сфере и в настоящее время остается значительной. Этот факт повлиял на формирование государственных холдинговых корпораций в Италии, который был представлен такими крупными структурами, как:

• Eni - мультинациональная нефтегазовая компания, представленная в 70 странах мира, крупнейшая промышленная компания Италии. 30% золотых акций структуры принадлежит итальянскому Правительству, 20% - государственному Казначейству, 10% - банку Cassa Depositi e Prestiti, 70% акционерного капитала которого находятся во владении Министерства экономики и финансов Италии;
• Институт промышленной реконструкции (Istituto per la Ricostruzione Industriale, IRI) - основан Правительством в 1933 году Доминировал в таких отраслях, как черная метуллургия, машиностроение, судостроение, электроника, связь, судоходство, гражданское строительство, пищевая промышленность. Был расформирован в 2002 году;
• Управление акционерных участий в финансировании обрабатывающей промышленности (Ente Partecipazioni e Finanziamento Industria Manifatturiera, EFIM) - образовано в 1962 году указом Президента Республики. Управление обладало значительными активами в машиностроение, промышленном строительстве, вагоно- и локомотивостроении, алюминиевой, бумажной, стекольной, шинной, пищевой промышленности и сфере туризма. Было ликвидировано в 1992 году правительственным декретом по причине долгов в сумме 18 млн. лир;
• Общество управления и участия в капитале промышленных компаний (Societa per leGestioni e Partecipazioni Industriali, GEPI) - учреждено в 1971 году с целью приобретения акций частных компаний для их оздоровления. 50% акций GEPI принадлежало специализированному банковскому учреждению IMI, другая половина акций была поровну поделена между IRI, EFIM и Eni. Общество сыграло большую роль в борьбе с безработицей, в частности, в текстильной промышленности на юге страны. GEPI также участвовало в капитале таких известных итальянских фирм как Maseratti и Innocenti. В 1993 году перешло под контроль Казначейства, преобразовавшись в Фонд поддержки предпринимательских инициатив. В 1997 было переименовано в Itainvest.

Приватизация государственных компаний и банков прошла в форме периодического выброса на рынок небольших партий акций, подавляющее число которых было приобретено мелкими держателями.

Для Франции также характерна высокая концентрация и централизация производства и капитала. Интегрированные структуры образованы в форме промышленных, торговых и финансовых (в случае интеграции промышленных и торговых предприятий вокруг крупнейших банков) группы. Объединяясь под единым стратегическим руководством, частные капиталы зачастую сохраняют свою самостоятельность хотя бы частично. Французские промышленные группы, как правило, интегрируются на базе технологической связи предприятий. Ведущие промышленные группы являются лидерами на рынке той или иной отрасли. 39 компаний из списка Fortune Global 500 2010 года являются французскими: AXA (страхование), Air France (авиаперевозки), L’oreal (косметическая промышленность), LVHM и PPR (производство и продажа предметов роскоши), GDF-Suez (энергетика), Lafarge (производство цемента), банки BNP Paribas, Credit Agricole и Societe Generale, Danone (пищевая промышленность), Accor (гостиничный бизнес) и т.д.

Для Франции характерным является распространенность наряду с частными государственных групп, что во многом связано с проведенной в 1981 - 1982 годах национализацией, в результате которой в государственный сектор Франции вошли 5 крупных диверсифицированных групп, на базе которых была построена существующая структура государственных компаний. Французское правительство является крупнейшим акционером компаний Areva (ядерная энергетика), Electricite de France, которая производит, транспортирует и распределяет более 95% электроэнергии во Франции, крупнейшим инвестором для компаний France Telecom (телекоммуникации), Air France-KLM (авиаперевозки), Thales (электроника), GDF Suez (энергетика), Renault (автомобилестроение) и STX France (судостроение). Данные отрасли имеют стратегическое значение для экономики страны и требуют больших капиталовложений. С 2010 года политика Н. Саркози направлена на усиление контроля над компаниями с государственным участием.

В отличие от Европы, в Японии роль государства в области регулирования интегрированных корпоративных структур гораздо более масштабна - основной функцией является поддержание существующей олигополии и недопущение ослабления ни одной из 8 японских бизнес-групп.

Японская модель национальной экономической политики направлена на превентивные действия, которые призваны компенсировать недостатки рынка даже при нормальном функционировании рыночного механизма. Японское правительство не только выполняет обычные функции по поддержке отечественных производств, но и в случае необходимости идет на усиление прямого влияния на экономику. Эта черта характерна именно для Японии. Так, одной из мер, предпринимаемых государством в послевоенной Японии, стало выделение приоритетных производств (угольная, сталелитейная промышленность, электроэнергетика, морской транспорт), в которые концентрировано направлялся капитал. Когда экономика стабилизировалась, возрос спрос на капитал для инвестиций в базовые отрасли, для чего правительство возродило упраздненные после войны банки долгосрочного кредитования, на которые вместе с траст-банками были возложены функции по обеспечению долгосрочного промышленного развития страны. В это же время был учрежден ряд финансовых институтов, которые предоставляли средства на те же цели со счетов Министерства финансов. Именно в послевоенный период в Японии появился специфический вид интегрированных структур, известный как кэйрэцу. Однако до них существовала иная форма интеграции капиталов.