Файл: Денежные потоки инвестиционного проекта.pdf

С целью формирования инвестиционной политики в организации разрабатываются долгосрочные инвестиционные стратегии, среднесрочные инвестиционные программы, в которых закрепляются основные перспективные направления развития предприятий.

Долгосрочная инвестиционная стратегия была сформирована на период 2010 – 2015 гг. исходя из сценарных условий развития отрасли на этот период. При подготовке долгосрочных инвестиционных программ учитываются прогнозы мебельного производства в регионе функционирования общества. Среднесрочные инвестиционные программы формируются на каждые последующие три года исходя из приоритетов развития предприятия на 3-х летнюю перспективу.

Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов в организации проводится с учётом следующих требований:

- капитальные вложения, заложенные в расчетах, индексируются в соответствии с индексами цен по капитальным вложениям и элементам их технологической структуры;

- все расчеты необходимо проводить в рублях РФ.;

- оценка проводится в текущих (базисных) ценах, сложившихся на момент проведения расчетов.

В зависимости от масштаба инвестиций обосновывающие материалы по ним оформляются в виде бизнес-планов инвестиционных проектов и пояснительных записок к ним, сокращенных бизнес-планов проектов и пояснительных записок к ним или пояснительных записок и расчетов эффективности.

ООО «Элитон» может корректировать рассмотренную выше организацию системы управления инвестиционной деятельностью, а также принимать другие управленческие решения в области планирования, реализации и освоения реальных (производственных) инвестиций.

2.2. Оценка эффективности деятельности ООО «Элитон»

С целью оценки реальной возможности ООО «Элитон» к вложениям на момент написания дипломной работы в развитие того или иного инвестиционного проекта нами был произведен анализ эффективности финансовой деятельности предприятия за последние 3 года на основании данных бухгалтерской отчетности за 2013, 2014, 2015 гг. (Приложения 3 и 4).

Анализ показателей сравнительного аналитического баланса ООО «Элитон»

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями струк­туры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и верти­кального анализа.

Анализ структуры активов ООО «Элитон», произведенный нами в таблице 2.2.1, показал, что за исследуемый нами период внеоборотные активы компании выросли на 6351,7 тыс. руб. (8,6%), преимущественно за счет значительного увеличения основных средств и финансовых вложений. За тот же период времени из-за уменьшения дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств уменьшилась общая сумма оборотных активов: разница составила 3668,7 тыс. руб. (8,6%). Баланс же в общем выражении увеличился на 2683 тыс. руб. (5,5%) и составил по состоянию на конец анализируемого нами периода 48820,8 тыс. руб.

Таблица 2

Структура активов ООО «Элитон» за 2013-2015гг. (тыс. руб.)

В результате анализа структуры пассивов баланса организации (табл.2) нами было выявлено существенное уменьшение нераспределенной прибыли на конец отчетного периода на 7615,7 тыс. руб. или 17,7% по сравнению с данными 2013 года, что в свою очередь, явилось главной причиной изменения итога раздела на 7620 тыс. руб. (17,9%).За анализируемый период произошел существенный рост заемных средств предприятия, в сумме 7777,8 тыс. руб.,(13,3%) и отложенных налоговых обязательств на 201,1 тыс. рублей, причем прочие обязательства в 2015 г. были погашены в полном объеме, что является положительным трендом.

Данные факторы обусловили прирост долгосрочных обязательств компании на 7900,4 тыс. руб. (13,4%). В результате анализа краткосрочных обязательств предприятия нами было выявлено увеличение данного раздела баланса на 2402,6 тыс. руб.(4,4%), основными факторами роста которого стало увеличение объема заемных средств компании и кредиторской задолженности.

Таблица 3

Структура пассивов ООО «Элитон» за 2013-2015гг. (тыс. руб.)

Анализ ликвидности ООО «Элитон»

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по­гашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса ООО «Элитон» произведён нами в таблице 3.

Продолжение табл. 3

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса ООО «Элитон» в 2013-2015 гг. (тыс. руб.)

По полученным данным соотнесем показатели активов и пассивов баланса (таблица4).

Таблица 5

Соотношение активов и пассивов баланса ООО «Элитон» в 2013-2015 гг.

Анализ данных таблицы 5 не позволяет признать баланс рассматриваемого нами предприятия абсолютно ликвидным, так как из четырех неравенств на протяжении всего рассматриваемого нами периода выполнялось только одно. На протяжении всего периода у предприятия отмечается превышение срочных обязательств над наиболее ликвидными активами, долгосрочных пассивов над медленно реализуемыми активами (противоположная тенденция отмечается лишь в 2013 году). Превышение же быстрореализуемых активов над краткосрочными пассивами демонстрирует возможность компании в краткие сроки погасить подобные обязательства.

Для анализа платежеспособности предприятия ООО «Элитон» произведем расчет коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности и проанализируем их: таблица 6.

Таблица 6

Анализ платежеспособности ООО «Элитон» в 2013-2014 гг.

Существенное снижение коэффициента абсолютной ликвидности в 2014 и 2015 гг. по сравнению с уровнем 2013 года является положительным трендом и означает, что основную часть своих краткосрочных обязательств предприятие в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов. В свою очередь, существенное превышение коэффициента текущей ликвидности над нормативным значением на протяжении всего анализируемого нами периода свидетельствует о способности предприятия продолжать свою деятельность в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Снижение коэффициента быстрой ликвидности также положительно сказалось на финансовом состоянии анализируемого нами предприятия, так как по результатам 2015 года предприятие, в отличие от предыдущих двух лет, имеет возможность погасить срочные обязательства и краткосрочные пассивы за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств ниже допустимого уровня, а это значит, что материально-производственных запасов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств.

Помимо коэффициентов ликвидности оценить платежеспособность предприятия позволяет расчет чистого оборотного капитала, представляющий собой разницу между оборотными активами компании и краткосрочными обязательствами (табл. 7). Его отрицательное значение в 2015 году и уменьшение в 2014 г. по сравнению с уровнем 2013 г. свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия. В свою очередь это объясняется приростом краткосрочных обязательств предприятия на 4,4% и снижением оборотных активов на 8,6% за анализируемый нами период, что было отмечено нами ранее.