ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 19.10.2020
Просмотров: 2651
Скачиваний: 1
221
Выявлено
также
,
что
исполнительный
орган
в
СНГ
имеет
функционал
,
пересекающийся
с
функционалом
Секре
-
тариата
,
а
в
ШОС
–
это
узкоспециализированная
структура
,
действующая
при
Региональной
антитеррористической
структуре
.
На
основе
представленных
данных
и
,
исходя
из
ны
-
нешнего
уровня
институционализации
БРИКС
,
представля
-
ется
,
что
наилучшим
вариантом
развития
институциональной
составляющей
сотрудничества
стран
этого
объединения
ста
-
нет
создание
в
нем
постоянно
действующего
Секретариата
.
В
его
функции
логично
вписать
осуществление
оперативной
поддержки
организации
и
проведения
саммитов
глав
госу
-
дарств
БРИКС
,
встреч
высших
должностных
лиц
мини
-
стерств
,
ЦБ
и
др
.,
придав
ему
не
только
административно
-
технические
и
организационно
-
координационные
,
но
и
со
-
вещательные
функции
.
Имея
возможность
анализировать
ре
-
зультаты
и
материалы
встреч
в
рамках
БРИКС
,
проводимых
на
разных
уровнях
,
сотрудники
Секретариата
должны
вы
-
полнять
функции
советников
глав
государств
и
ведомств
–
давать
на
основе
проведенного
анализа
рекомендации
о
на
-
правлениях
,
объемах
,
этапах
и
перспективах
дельнейшего
сотрудничества
.
222
III.
БРИКС
И
РЕФОРМИРОВАНИЕ
МЕЖДУНАРОДНОЙ
ФИНАНСОВО
-
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
АРХИТЕКТУРЫ
В
ИНТЕРЕСАХ
РОССИИ
3.1.
РОЛЬ
СТРАН
БРИКС
В
РЕФОРМИРОВАНИИ
МИРОВОЙ
ВАЛЮТНО
-
ФИНАНСОВОЙ
СИСТЕМЫ
*
М
.
Ю
.
Головнин
,
д
.
э
.
н
.,
Институт
экономики
РАН
Роль
стран
БРИКС
в
мировой
валютно
-
финансовой
системе
Современный
период
развития
мировой
экономики
,
и
,
в
особенности
,
последнее
десятилетие
,
был
отмечен
растущей
ролью
стран
с
формирующимися
рынками
и
развивающихся
стран
в
мировой
экономике
.
Если
в
2000
г
.
их
доля
в
миро
-
вом
ВВП
по
текущим
валютным
курсам
составляла
20,2%,
то
в
2011
г
. –
уже
36,4%
1
.
Особенно
заметно
увеличение
доли
в
мировом
ВВП
стран
БРИКС
на
фоне
ухудшающихся
пози
-
ций
крупнейших
развитых
стран
(
см
.
График
1).
Усилившиеся
позиции
развивающихся
стран
и
стран
с
формирующейся
экономикой
в
мировой
экономике
потребо
-
вали
их
более
активного
вовлечения
в
обсуждение
глобаль
-
ных
проблем
во
время
современного
мирового
кризиса
2007-
2009
гг
.
На
первый
план
в
качестве
площадки
взаимодейст
-
вия
крупнейших
развитых
стран
и
стран
с
формирующимися
1
Расчеты
на
основе
базы
данных
World Economic Outlook as of October
2012 (http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/02/weodata/index.aspx).
223
рынками
1
вышел
формат
«
большой
двадцатки
» (G20),
сам
-
миты
которой
привлекали
наибольшее
внимание
во
время
активного
обсуждения
антикризисной
стратегии
и
в
посткри
-
зисный
период
.
График
1
Доля
в
мировом
ВВП
крупнейших
развитых
экономик
и
стран
БРИКС
(
по
текущим
валютным
курсам
,
в
%)
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
2000 2005 2007 2008 2009 2010 2011
%
США
зона
евро
Япония
БРИКС
Источник
:
World Economic Outlook Database as of October 2012
(http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/02/weodata/index.aspx).
Все
страны
БРИКС
входят
в
состав
«
большой
двадцат
-
ки
»
и
,
тем
самым
,
обладают
потенциалом
для
формирования
консолидированной
позиции
стран
с
формирующимися
рын
-
ками
в
отношении
актуальных
проблем
текущего
этапа
раз
-
1
В
составе
«
большой
двадцатки
»
находится
11
стран
с
формирующимися
рынками
:
Аргентина
,
Бразилия
,
Индия
,
Индонезия
,
Китай
,
Мексика
,
Рес
-
публика
Корея
,
Россия
,
Саудовская
Аравия
,
Турция
,
ЮАР
.
224
вития
мировой
экономики
,
в
том
числе
реформирования
ми
-
ровой
валютно
-
финансовой
системы
.
Однако
,
прежде
,
чем
перейти
к
вопросам
формирования
согласованной
«
повестки
дня
»
подобного
реформирования
,
необходимо
проанализи
-
ровать
роль
самих
стран
БРИКС
в
мировой
валютно
-
финансовой
системе
.
Прежде
всего
,
следует
отметить
неоднородность
самого
объединения
БРИКС
.
По
размеру
экономики
в
нем
лидирует
Китай
с
большим
и
растущим
отрывом
от
остальных
стран
при
близких
показателях
Бразилии
,
Индии
и
России
и
суще
-
ственно
меньшем
объеме
ВВП
ЮАР
1
(
см
.
График
2).
Эта
не
-
однородность
,
наряду
с
другими
различиями
стран
БРИКС
,
безусловно
,
накладывает
свои
ограничения
на
формирование
данным
объединением
согласованной
позиции
по
реформе
мировой
валютно
-
финансовой
системы
.
График
2
Доли
стран
отдельных
стран
БРИКС
в
мировом
ВВП
(
по
текущим
валютным
курсам
,
в
%)
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2000
2005
2007
2008
2009
2010
2011
%
Китай
Бразилия
Индия
Россия
ЮАР
Источник
:
World Economic Outlook Database as of October 2012
(http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/02/weodata/index.aspx).
1
Следует
отметить
,
что
из
числа
11
членов
«
большой
двадцатки
»,
отно
-
сящихся
к
странам
с
формирующимися
рынками
,
ЮАР
занимает
по
раз
-
меру
ВВП
последнее
место
.
225
Переходя
к
позициям
стран
БРИКС
в
мировой
валют
-
ной
системе
,
следует
отметить
,
что
,
как
известно
,
в
настоя
-
щее
время
ключевую
роль
в
ней
сохраняет
доллар
США
:
на
него
приходится
84,9%
оборота
мирового
валютного
рынка
(
по
состоянию
на
апрель
2010
г
.)
1
;
в
нем
номинировано
62,2%
мировых
валютных
резервов
,
валюту
номинирования
которых
возможно
установить
(
на
конец
2011
г
.)
2
; 48,7%
от
общего
объема
международных
долговых
ценных
бумаг
(
на
конец
2010
г
.,
в
соответствии
с
так
называемым
«
узким
оп
-
ределением
»
3
);
среди
трансграничных
активов
банков
,
номи
-
нированных
в
иностранной
валюте
,
доля
доллара
на
конец
2011
г
.
составляла
59%,
пассивов
– 60%
4
.
Наиболее
удачным
интегрированным
показателем
,
отражающим
позиции
той
или
иной
валюты
в
мировой
ва
-
лютной
системе
,
на
наш
взгляд
,
является
ее
доля
в
операциях
на
мировом
валютном
рынке
.
Здесь
мы
видим
абсолютное
преобладание
доллара
США
(
хотя
его
позиции
за
послед
-
нее
десятилетие
несколько
ослабли
),
за
которым
с
сущест
-
венным
отставанием
следует
евро
,
а
затем
(
также
с
сущест
-
венным
отрывом
) –
японская
иена
и
фунт
стерлингов
(
см
.
График
3).
1
Поскольку
в
каждой
валютной
сделке
участвуют
две
валюты
,
общая
сумма
долей
всех
валют
составляет
200%.
См
. Triennial Central Bank Sur-
vey. Report on global foreign exchange market activity in 2010 // BIS. 2010.
December. P. 7.
2
Рассчитано
на
основе
данных
Международного
валютного
фонда
(http://www.imf.org/external/np/sta/cofer/eng/index.htm).
3
«
Узкое
определение
»
предполагает
,
что
в
нем
учитываются
только
ме
-
ждународные
сделки
в
«
чистом
»
виде
,
при
которых
валюта
номинирова
-
ния
ценной
бумаги
отличается
от
валюты
страны
заемщика
.
См
. The In-
ternational Role of the Euro. July 2011. European Central Bank, 2011. P. 19.
4
BIS Quarterly Review. 2012. June. P. A24.
226
График
3
88,0
89,9
85,6
84,9
37,9
37,4
37,0
39,1
23,5
20,8
17,2
19,0
13,0
16,5
14,9
12,9
0
20
40
60
80
100
2001
2004
2007
2010
%
доллар
США
евро
японская
иена
фунт
стерлингов
Источник
:
Triennial Central Bank Survey. Report on global foreign exchange
market activity in 2010 // BIS. 2010. December. P. 7.
График
4
Доли
валют
стран
БРИКС
и
Республики
Корея
на
мировом
валютном
рынке
(
в
%,
из
расчет
общей
суммы
= 200%)
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
2001
2004
2007
2010
%
российский
рубль
бразильский
реал
индийская
рупия
китайский
юань
южнокорейская
вона
южноафрикански
й
ранд
Источник
:
Triennial Central Bank Survey. Report on global foreign exchange
market activity in 2010 // BIS. 2010. December. P. 7.
227
Позиции
валют
стран
БРИКС
значительно
отстают
от
ключевых
мировых
валют
и
составляют
четвертый
-
пятый
эшелон
в
иерархии
валют
на
мировом
рынке
.
За
обозначен
-
ными
выше
лидерами
следуют
австралийский
доллар
,
швей
-
царский
франк
и
канадский
доллар
с
долями
рынка
5-8%.
За
-
тем
идут
валюты
ряда
развитых
стран
и
стран
с
формирую
-
щимися
рынками
,
опережающие
страны
БРИКС
:
гонконг
-
ский
доллар
,
шведская
крона
,
новозеландский
доллар
,
южно
-
корейская
вона
(
их
доля
в
обороте
мирового
валютного
рын
-
ка
составляет
1,5-3%).
К
этим
валютам
постепенно
прибли
-
жаются
валюты
стран
БРИКС
(
см
.
График
4).
Вместе
с
тем
,
обращает
на
себя
внимание
,
что
за
про
-
шедшие
10
лет
позиции
валют
всех
стран
БРИКС
,
за
исклю
-
чением
ЮАР
,
на
мировом
валютном
рынке
усилились
.
При
этом
по
данному
показателю
на
2010
г
.
разрыв
между
стра
-
нами
БРИКС
был
незначительным
.
Однако
роль
стран
БРИКС
в
мировой
валютной
систе
-
ме
определяется
не
столько
позициями
их
валют
на
мировом
валютном
рынке
,
сколько
их
значением
в
качестве
держате
-
лей
международных
резервных
активов
(
см
.
табл
. 1).
Отме
-
тим
,
что
здесь
также
лидирующие
позиции
занимает
Китай
,
но
с
существенно
большим
отрывом
,
чем
по
другим
показа
-
телям
.
Таблица
1
Масштабы
валютных
резервов
стран
БРИКС
и
их
доля
в
мировых
валютных
резервах
(
на
середину
2012
г
.)
млн
.
СДР
%
от
мировых
резервов
Китай
2135024
30,77
Россия
299764
4,32
Бразилия
240435
3,47
Индия
169156
2,44
ЮАР
26456
0,38
БРИКС
2870834
41,38
Источник
:
International Financial Statistics Database (www.imf.org).
228
В
современных
условиях
позиции
страны
в
мировой
валютной
системе
в
первую
очередь
определяются
ее
ролью
в
мировых
финансах
.
Во
многом
именно
благодаря
позициям
США
в
мировой
финансовой
системе
доллар
занимает
веду
-
щее
место
в
иерархии
мировых
валют
.
Национальные
финансовые
рынки
стран
БРИКС
суще
-
ственно
выросли
,
однако
они
во
многом
(
прежде
всего
,
в
Ин
-
дии
и
Китае
)
носят
закрытый
характер
.
На
общем
фоне
среди
стран
БРИКС
выделяется
фондо
-
вый
рынок
Китая
(
который
мы
учитывали
совместно
с
рын
-
ком
Гонконга
).
Его
оборот
в
сегменте
акций
в
2010
г
.
состав
-
лял
около
15%
от
совокупного
оборота
мирового
биржевого
рынка
акций
(
см
.
График
5).
Отставание
остальных
членов
БРИКС
от
Китая
по
этому
показателю
весьма
существенно
.
График
5
Оборот
биржевого
рынка
акций
отдельных
стран
в
2010
г
.
(
в
%
от
совокупного
мирового
биржевого
оборота
)
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
США
Ки
та
й
+
Гонк
он
г
зо
на
ев
ро
Яп
они
я
Ве
ли
ко
бр
ит
ан
ия
Инди
я
Бр
аз
ил
ия
Ро
сси
я
ЮА
Р
%
Источник
:
Международная
федерация
бирж
(www.world-exchanges.org).
229
Однако
,
показатели
участия
на
международных
финан
-
совых
рынках
для
этих
стран
существенно
ниже
.
Например
,
суммарный
объем
международных
облигаций
и
нот
к
пога
-
шению
,
выпущенных
резидентами
стран
БРИКС
,
на
сентябрь
2012
г
.
составлял
332,6
млрд
.
долл
.,
или
около
1,5%
от
миро
-
вого
показателя
1
.
При
этом
основной
объем
обращающихся
ценных
бумаг
в
данном
случае
приходится
на
Бразилию
(148
млрд
.
долл
.)
и
Россию
(95,3
млрд
.
долл
.),
что
неудиви
-
тельно
,
принимая
во
внимание
наличие
значительного
числа
валютных
ограничений
в
Китае
и
Индии
.
Таким
образом
,
при
формулировании
предложений
в
части
реформирования
мировой
валютно
-
финансовой
систе
-
мы
следует
учитывать
следующие
особенности
стран
БРИКС
:
их
доля
в
мировой
экономике
существенно
выросла
,
в
то
же
время
их
роль
в
мировой
валютно
-
финансовой
сис
-
теме
не
соответствует
их
роли
в
мировой
экономике
.
Одно
-
временно
БРИКС
отличается
неоднородностью
:
валютно
-
финансовые
системы
России
,
Бразилии
и
ЮАР
более
откры
-
ты
,
чем
Китая
и
Индии
.
Усиление
роли
стран
БРИКС
в
международных
фи
-
нансовых
институтах
Среди
основных
предложений
по
реформированию
ми
-
ровой
валютно
-
финансовой
системы
,
сформулированных
странами
БРИКС
и
нашедшими
отражение
в
том
числе
в
так
называемой
Делийской
декларации
,
принятой
на
саммите
БРИКС
в
Нью
-
Дели
(
Индия
) 29
марта
2012
г
.
2
,
содержится
призыв
«
к
созданию
более
репрезентативной
международной
финансовой
архитектуры
,
в
которой
страны
с
формирующи
-
мися
рынками
и
развивающиеся
страны
будут
иметь
боль
-
ший
голос
и
большую
представленность
».
1
BIS Quarterly Review. 2012. December. P. A113.
2
http://www.kremlin.ru/ref_notes/1189.
230
В
практическом
плане
этот
призыв
означает
изменение
веса
стран
с
формирующимися
рынками
и
развивающихся
стран
в
международных
финансовых
институтах
,
в
том
числе
в
системе
квот
и
голосов
Международного
валютного
фонда
.
В
настоящее
время
позиции
стран
БРИКС
в
МВФ
несопоста
-
вимы
с
их
весом
в
мировой
экономике
(
см
.
Таблицу
2).
Таблица
2
Квоты
и
голоса
в
МВФ
стран
БРИКС
(
по
состоянию
на
ноябрь
2012
г
.,
в
%)
Квота
Голоса
в
МВФ
Текущая
ситуация
Реформа
2010
г
.
Текущая
ситуация
Реформа
2010
г
.
Китай
4,00
6,39
3,81
6,07
Индия
2,44
2,75
2,34
2,63
Россия
2,50
2,71
2,39
2,59
Бразилия
1,79
2,32
1,72
2,22
ЮАР
0,78
0,64
0,77
0,63
Источник
:
Международный
валютный
фонд
(http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pdfs/quota_tbl.pdf).
Однако
заметим
,
что
расхождения
с
позициями
в
миро
-
вой
экономике
существенно
различаются
у
разных
стран
БРИКС
.
Так
,
у
России
и
Индии
квоты
и
голоса
в
МВФ
близ
-
ки
к
их
доле
в
мировом
ВВП
,
у
ЮАР
–
даже
несколько
пре
-
вышают
ее
,
а
наиболее
существенный
разрыв
наблюдается
в
случае
с
Китаем
.
Проект
реформы
квот
(14-
й
общий
пере
-
смотр
квот
МВФ
)
предполагает
увеличение
квот
практически
всех
стран
БРИКС
(
за
исключением
ЮАР
),
при
этом
наибо
-
лее
существенное
увеличение
должно
произойти
у
Китая
(
до
6,4%).
Но
и
оно
сохраняет
разрыв
по
сравнению
с
текущим
положением
дел
.
Таким
образом
,
реформа
представительства
в
мировых
финансовых
институтов
среди
всех
стран
-
членов
БРИКС
приносит
существенные
выгоды
лишь
Китаю
,
тогда