Файл: Современные проблемы финансов предприятий.pdf

Снижение финансового потенциала компании связано с уменьшением

на 115,24% нераспределенной прибыли (непокрытый убыток).

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Чтобы оценить платежеспособность компании, нужно исследовать ликвидность текущих активов, которая определяется временем,необходимым для превращения их в наличные средства.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить активы, сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по сроку погашения и расположены в порядке их возрастания. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются четыре неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.^[14]

Данный этап анализа помогает оценить ликвидность и платежеспособность с учетом срока выполнения обязательств компании. Исходные данные, а также методика группировки статей баланса и порядок расчета показаны в таблице 1.

Таблица 1 – Оценка ликвидности баланса компании

Типы состояния ликвидности ООО «Ренессанс Девелопмент» в 2015-2017 года представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Определение уровня ликвидности бухгалтерского баланса

По типу состояния ликвидности баланса на протяжении периода 2015 и 2016 годов компания находилась в зоне повышенного риска: текущие платежи и поступления характеризовали состояние нарушения ликвидности баланса.Данные же за 2017 г. указывают, что ООО «Ренессанс Девелопмент» является платежеспособной компанией в течение ближайшего года. У компании на 18 746 тыс. рублей больше наиболее ликвидных активов для своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Но необходимо обратить внимание, что в компании недостаточно активов А2 с учетом остатка А1 для своевременного погашения краткосрочных кредитов и займов. Это указывает на возможные проблемы со своевременным погашением обязательств в скорой перспективе.

Относительные показатели ликвидности компании позволяют прояснить ситуацию и получить комплексную картину происходящего.Они важны для оценки сбалансированности текущих обязательств и оборотных активов и отражают уровень риска наличия разрывов в платежном календаре компании. Если полученные коэффициенты расположены в пределах нормативных значений, то можно говорить о том, что структура капитала сбалансирована, а значит, компания может отвечать по своим краткосрочным обязательствам – своевременно погашать имеющиеся долги. Относительные показатели ликвидности ООО «Ренессанс Девелопмент» за трехлетний период представлены в таблице 3.

Таблица 3 – Показатели ликвидности компании в динамике

В начале периода исследования ООО «Ренессанс Девелопмент» демонстрирует значение показателя текущей ликвидности (Ктл= ОА/ КО; К _тл = (А1 + А2 + А3)/(П1 + П2)) ниже нормативного предела (2 и выше). На каждую единицу текущих обязательств есть в распоряжении 0,59 оборотных активов, которые можно перевести в денежную форму и использовать для погашения долгов. В 2017 г. доля активов компании, которые можно перевести в форму денег в течение периода до одного года, была также довольно низкой. Их сумма составляет 32% от общей суммы краткосрочных обязательств. ООО «Ренессанс Девелопмент» способно в течение короткого периода времени погасить 59% своих краткосрочных обязательств в 2015 г., о чем говорит показатель быстрой ликвидности. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) рассчитывают как оборотные активы за минусом запасов / текущие обязательства. В конце 2017 г. у компании было 0,32 рублей активов, которые компания могла бы оперативно продать на свободном рынке и вырученные средства направить на погашение краткосрочных обязательств. Это говорит о возможных проблемах с обеспечением своевременного погашения обязательств. Говоря об абсолютной ликвидности, которая рассчитывается как отношение денежных средств и их эквиваленов (активы 1 класса А1)к текущим обязательствам, можно увидеть способность компании погасить часть обязательств немедленно. ООО «Ренессанс Девелопмент» имеет возможность срочно погасить 0,23% текущих обязательств в 2017 г. (при нормативном значении 0,2 – 0,5), а значит показатель абсолютной ликвидности в рамках норматива. Графическое изображение показателей ликвидности компании в 2015 – 2017 годах представлено на рисунке 3.

Рисунок 3 – Показатели ликвидности ООО «Ренессанс Девелопмент»

Важным показателем, оказывающим влияние на платежеспособность и ликвидность компании, является коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности (К_{ДЗ и КЗ}  = ДЗ/КЗ). Он отражает качество политики коммерческого кредитования компании: в каком отношении находится объем денежных средств, причитающихся компании за выполненную работу в ближайшем будущем, к объему заимствований компании, которые ей предстоит в перспективе вернуть. На финансовое состояние компании оказывает влияние то, насколько сбалансированными являются денежные потоки в расчетах с покупателями и поставщиками. Динамика этого показателя приведена в таблице 4.

Таблица 4 – Показательсоотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности компании в динамике

В 2015 году на один рубль кредиторской задолженности приходилось 0,99 дебиторской, что находилось в рамках оптимального значения и соответствовало эффективному использованию компанией заемных средств. В 2017 году соотношение между задолженностью дебиторов и обязательствами перед кредиторами составляет 0,45. Это создает опасность платежеспособности компании из-за отсутствия средств для погашения обязательств.Текущая политика формирования дебиторской и кредиторской задолженности обеспечивает повышение платежеспособности компании, ведь в 2017 г. различные дебиторы отвлекают для своих финансовых потребностей меньше финансовых ресурсов, чем компании предоставляют во временное пользование поставщики. 0,45 единиц дебиторской задолженности приходится на единицу кредиторской задолженности компании.

Для оценки платежеспособности ООО «Ренессанс Девелопмент» рассчитывается стоимость чистых активов – важный показатель оценки деятельности компании. Чистые активы – это капитал компании. Этот показатель показывает, какова стоимость компании в случае ее немедленной ликвидации, и дает возможность кредиторам оценить уровень своей защищенности. Коэффициент рассчитывается как разность суммы активов за вычетом обязательств компании. Нормативным считается высокий уровень показателя. Низкая или равная нулю стоимость чистых активов говорит о том, что имеется высокий риск при кредитовании компании, а начисление дивидендов должно быть скорректировано таким образом, чтобы ЧА были не меньше уставного капитала. Расчет этого показателя регламентирован приказом Минфина России от 28.08.2014 N 84н.

Проследить динамику стоимости чистых активов ООО «Ренессанс Девелопмент» 2015-2017 гг. можно в таблице 5.

Таблица 5 – Динамика стоимости чистых активов компании, тыс. рублей.

Наблюдается повышение стоимости чистых активов, что говорит о росте благосостояния собственников: в течение периода 2015-2017 годов прирост составил 278,59%.

В таблице 6 приведен анализ капитал компании в разрезе длительности использования.

Таблице 6 – Анализ капитала компании в разрезе длительности использования, тыс. руб.