Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, обязанности.pdf

Также Фондом был принят документ «Приоритеты надзора Международного валютного фонда на период 2008-2011 годов».^[41]Согласно данному документу, фонд разделил их на экономические и оперативные приоритеты. Первая группа приоритетов определяла главные цели экономической политики, такие как борьба с кризисом финансового рынка и сведение к минимуму негативных последствий данного кризиса. В соответствии с документом, государствам нужно предпринять все необходимые меры для того чтобы избежать манипуляций с обменным курсом, а также не придерживаться политики, которая приводит к внешней нестабильности.

Что же касается «оперативных приоритетов», Фонд выделил такие приоритеты, как оценка рисков, контроль за финансовым сектором и анализ финансовой стабильности участниц организации. Фондом были сделаны выводы о том, что деятельность по данным приоритетам должна носить более систематический характер.

Обзор надзорной деятельности происходит раз в три года. В ходе этого обзора особое внимание уделяется макроэкономическим проблемам. Производится анализ эффективности надзорной деятельности, выявляется, насколько данная деятельность отвечает заявленным целям, в конце обзора делаются предложению по совершенствованию данной функции.

Еще одна важная функция, которая нуждалась в реформировании – кредитная. Главной целью реформы данной функции – быстрое реагирование Фонда на возникающие кризисы и расширение доступа к средствам фонда нуждающимся странам. Стандартными средствами кредитной политики являются договоренности «стэнд-бай» и «Механизм расширенного кредитования». В дополнение к ним в 1999 году были созданы «Обусловленные кредитные линии», ОКЛ. ^[42]Данный механизм создан на достижение главных целей новой реформы. В рамках этих средств фонд выдает краткосрочные кредиты для устранения острых кризисов платежного баланса. Следует отметить положительные последствия данных мер, так как благодаря данным займам многие страны не только вышли из состояния кризиса, но также теперь они могут обходиться без финансовой помощи фонда.

После мирового финансово-экономического кризиса 2008 года, большинство участников Фонда снова стали нуждаться в финансовой помощи. Фонд создал новый кредитный инструмент под названием «Гибкая кредитная линия» – ГКЛ Стоит отметить, что кредиту по данным линиям выдаются только тем, которые соответствуют квалификационным критериям данного механизма. Эти критерии заключаются в наличии у страны прочных базовых показателей, ведение ею обоснованной и эффективной экономической политики, успешный опыт предыдущего осуществления такой политики, готовность к реагированию на возможные новые шоковые состояния.

В 2009 году Исполнительный совет МВФ принял решение о двойном повышении лимита заимствования самым бедным странам. Также был введен более льготный порядок предоставления таких займов. Радикальные меры начались в 2009 году, когда был создан Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту – ПРГТ. В рамках этого Фонда в 2010 г. были образованы три новых механизма, заменившие существовавшие ранее: – «Расширенный кредитный механизм», РКМ/ЕКФ; преемник ПРГФ. ^[43]В рамках этого механизма предоставляется более долгосрочная (в течение трех лет) кредитная поддержка в целях преодоления хронических, имеющих структурный характер трудностей финансирования платежного баланса, и обеспечение устойчивого экономического роста при сокращении бедности.

Можно сделать вывод, что МВФ стал реагировать на изменения, которые происходят в валютной сфере, сделав акцент на мерах курсовой политики, так как учел, что она является серьезной причиной нестабильности надзорной функции Фонда. Главной целью реформирования надзорной функции является ее расширение, а именно распространение надзора на макроэкономику. По нашему мнению, фонду необходимо продолжить работу в данном направлении, осуществляя более полный комплексный надзор, включая налогово-бюджетную сферу, денежно-кредитную, проводить оценку рисков и анализ влияния негативных последствий на экономику участниц. Также считается необходимым усиление ответственности при осуществлении надзора, так как данная функция является ключевой в деятельности фонда.

Что же касается кредитной политики, то с одной стороны фонд проделал большую работу по перестройке своего кредитного механизма. Вся работа была направлена на расширение условий, лимитов и соответственно самого доступа к денежным средствам организации. Данные мероприятия обусловлены тем, что странам действительно нужна поддержка в условиях острых экономических и социальных кризисов.

Однако кредитную политику Фонда стоит подвергнуть сомнению. Так МВФ принял программу финансирования Украины и на данный момент выдал 3 транша. Есть основания полагать, что организация руководствуется исключительно политическими целями, так как Украина не выполняет всех условий по приведению своей экономической политики в соответствии с требованиями фонда. Также организация выдвигает слишком жесткие условия кредитования, выдвигая странам слишком много условий, прямо не связанных с условиями кредитования, тем самым, выполняя роль не помощника, а манипулятора, который вмешивается в политическую жизнь страны.

3.2. Изменение структуры Международного валютного фонда

Экономическое развитие и положение стран-участниц фонда не остается неизменным. Положение развивающихся стран и степень их влияния на деятельность фонда явилось причинами пересмотра величины принадлежащих им квот и голосов, то есть причиной реформы структуры МВФ. Также к реформе подтолкнул разразившийся в 2008 году мировой финансовый кризис. Данная реформа направлена на повышение роли некоторых стран в мировой экономике, а также обеспечение справедливого голосования и принятия решений в организации (дать возможность странам с низким доходом участвовать в принятии решений).

18 сентября Советом управляющих было принято постановление, в соответствии с которым был принят двухлетний план «комплексной программы для реформ квот и механизма голосования в Фонде». В соответствии с программой был введен первый специальный (adhoc) раунд для Южной Кореи, Китая, Турции и Мексики. Но нужны были реформы более масштабного характера.

28 апреля была принята «Резолюция относительно реформ квот и прав голоса».^[44] В документе была принята новая формула расчета квот. В новую формулу включается 5 отдельных формул. К ее достоинствам можно отнести простоту и большую прозрачность по сравнению со старыми формами. Реформа 2008 года не вступила в силу, так не набрала нужное количество голосов. То есть по окончании первого раунда не было достигнуто никаких положительных результатов.

По итогам первого раунда многие развивающиеся страны, не были довольны процессом осуществления реформы 2008 года. Они заявляли, что Фонду необходима более основательная реформа. В апреле 2009 к саммиту G20 в Лондоне Российская Федерация подготовила доклад, в котором говорилось, что по результатам первых этапов реформы, ее главные цели не достигнуты. ^[45]По этим причинам было принято решение об аннулировании пакета решений 2008 года по тем вопросам, по которым не было проведено абсолютно никакой работы. В конце концов, на саммите G20 было принято соглашение о перераспределении квот в рамках очередного регулярного пересмотра. Это позволило ратифицировать новые поправки (в том числе поправки 2008 года) к Соглашению и в 2010 году они вступили в силу. Согласно «реформе 2010 года» необходим пересмотр реформ квот раз в 5 лет.

Так как начался второй раунд реформы структуры фонда, и была принята новая формула расчета квот в МВФ, которая состоит из четырех компонентов: ВВП, открытость экономики, изменчивость (вариативность или вариабильность) экономики и международные резервы страны. Их вес 50%, 30%, 15% и 5% соответственно.^[46]

Существуют три разных позиции по поводу действующей квоты. Сторонники первой придерживаются мнения, что формула не нуждается в реформировании и отвечает всем нынешним условиям. Сторонниками второй концепции реформирования являются Индия и Бразилия, которые считают, что нужно оставить лишь 2 показателя : ВВП и резервы, так как такие показатели как изменчивость и открытость являются достаточно субъективными и выгодны странам с высоким движением капиталов. Такой фактор, как открытость экономики, выгоден в первую очередь странам Евросоюза, так как за счет торговли внутри него данным странам удается получать значительный вес.И, наконец, сторонники третьей позиции придерживаются мнения, что формула нуждается в реформировании, но не стоит идти по пути исключения каких-либо показателей, а просто изменить корректировку расчета. Группа 20 и МВФК говорят о необходимости совершенствования элементов формулы.

Характеризуя второй раунд увеличения квот, можно выделить три его особенности:

1.Для достижения целей реформы некоторые страны, которые имеют недостаточное представительство (Германия, Италия, Япония, Ирландия) дали согласие на отказ на увеличение своих квот, на которые они имеют право.

2. Увеличение квот происходит в пользу развивающихся стран. Квоты других стран, недостаточно представленных в фонде, увеличиваются как минимум на 40 процентов. Такими странами являются Южная Корея (увеличение на 106 %), Сингапур (63 %), Турция (51 %), Китай (50 %), Индия, Бразилия, Мексика (40 %).

3. Четыре участника Фонда, квоты которых были увеличены в ходе первого раунда, в ходе второго раунда получили увеличение еще на 15 %.

Стоит отметить, что по ходу второго раунда Российская Федерация оказывается в числе стран, квота которого не только не увеличивается, а наоборот уменьшается с 2,78 до 2, 49 %.

В итоге происходит поэтапное увеличение квот. Но, несмотря на это, на лицо явное несоблюдение интересов самых бедных стран. В результате поэтапного общего увеличения квот в фонде, доля голосов самых бедных стран продолжает понижаться. Так с 1970-х годов, их доля уменьшилась с 10 до 2 процентов. По этой причине, реформа также направлена на увеличение « базовых голосов», которыми каждое государство обладает в одинаковом объеме. Количество голосов увеличивается с 250 до 750 голосов (увеличение базовых голосов втрое происходит впервые со времен основания Фонда). В процентном соотношении в общей сумме голосов всех стран происходит увеличение с 2, 1 до 5,5 %. В результате обоих раундов, в наиболее выгодном положении оказываются такие страны, как Южная Корея, Бразилия, Индия, Китай и Мексика.^[47]

Фонду необходим механизм, который будет обеспечивать баланс при увеличении квот определенных стран, а также при увеличении базовых голосов. Предполагается, что увеличение доли стран с низкими доходами, послужит необходимым стимулированием в деятельности фонда, а также в участии принятия решений, для данных стран. Закрепление и увеличение базовых голосов потребовало внесения поправок в Статьи соглашения МВФ. Условием вступления данной поправки в законную силу, является одобрение 3/5 числа государств-членов, которые имеют 85 % от общего количества голосов.

Так должен производиться как общий пересмотр квот, так и пересмотр квот отдельных государств. Цель такого пересмотра в поддержании необходимого баланса квот и голосов, реагировании на изменение положения экономик отдельных стран, сокращении разрыва между положениями разных стран-участниц фонда, а также наиболее справедливом представительстве и справедливом принятии решений.

Вообще вопрос о перераспределении квот между государствами, которые имеют избыточное представительство, и, наоборот, между странами, которые не имеют необходимого представительства стоит наиболее остро в реформировании фонда. Это очень важный шаг на пути построения новой мировой финансовой архитектуры. 

По реформе 2010 года было предусмотрено двойное увеличение общего размера квот с 238,4 млрд. СДР до приблизительно 476,8 млрд. СДР. Также стоит не забывать, о вступлении в силу реформы 2008 года, а это примерно 30 млрд. долларов в доход МВФ. И согласно реформе, 2008 года идет перераспределение 6 % долей в пользу стран, которые недостаточно представлены в Фонде.

Произошло существенное увеличение квоты Китая, что передвинуло страну на 3 место по размеру квоты в Фонде, также такие страны, как Бразилия, Индия, Россия (страны группы БРИКС) становятся одними из самых крупных участников фонда. Также крупнейшими участниками Фонда являются Великобритания, Франция, Италия, Германия, Южная Корея. США по-прежнему сохраняют за собой право вето на самые важные решения фонда, которые принимаются при наборе 85 % от общей суммы всех голосов. Тем не менее, в организации идет сохранение доли квот самый бедных государств (это страны, которые отвечают критериям Трастового Фонда по целям, направленным на сокращение бедности, а также чей доход на душу населения составляет не менее 1135 долл. (нижний предел, установленный Международной ассоциацией развития).

Оценить Сеульский пакет решений можно положительно, так как он представляет собой   историческое соглашение по фундаментальному пересмотру всей системы управления за всю историю, а также самое большое перераспределение влияния в пользу стран с формирующимся рынком и развивающихся стран для оценки их растущей роли в мировой экономике.