Файл: Анализ денежных потоков предприятия.pdf

Медленно реализуемые активы составляют 47,75 %.

Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за отчетный период преобладают медленно реализуемые активы на общую сумму 109 758 тыс. руб. Анализ таблицы говорит о том, что величина активов снизилась в основном за счет медленно реализуемых активов (26,14 %).

Доля наиболее ликвидных активов возросла с 0,08 % до 0,36 % оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась на 3,54 %. Значительно увеличилась доля медленно реализуемых активов (+26,14) %.

В структуре пассивов на 31.12.2018 г. преобладает собственный капитал предприятия на общую сумму 177108 тыс.руб. Также предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы.

Условие абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

На 31.12.2018 у ООО «Емельяновское» не достаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 10 804 тыс.руб.). Расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь 7,1 % обязательств (829 / 11 633 * 100%).

Очевидно, что предприятия недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.

Быстро реализуемые активы покрывают лишь 81,3 % обязательств (12 136 / 14 931 * 100). Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы (излишек 83 573 тыс.руб.)

Труднореализуемые активы меньше постоянных пассивов (у предприятия имеются собственные оборотные средства), т.е. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только два. Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно ликвидным. Предприятию за отчетный период следует проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил 10 804 тыс.руб.).

Общий показатель ликвидности представлен в формуле 10.

К_Л = (A1 + 0,5A2 + 0,3 A3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3 П3), (10)

где А1 – наиболее ликвидные активы,

А2 – быстро реализуемые активы,

А3 – медленно реализуемые активы,

П1 – наиболее срочные обязательства,

П2 – краткосрочные пассивы,

П3 – долгосрочные пассивы.

К_Л(2018 к.г.) = (829 + 0,5 * 12 136 + 0,3 * 109 758) / (11 633+0,5 * 12 136 + 0,3 * 109 758)=0,7866

Коэффициент абсолютной ликвидности представлен в формуле 11.

К_АЛ = A1 / (П1 + П2), (11)

К_АЛ(2018 к.г.) = 829 / (11 633 + 14 931) = 0,0312

Коэффициент срочной ликвидности представлен в формуле 12.

К_КЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2), (12)

К_КЛ(2018 к.г.) = (829 + 12 136) / (11 633 + 14 931) = 0,4881

Коэффициент текущей ликвидности представлен в формуле 13.

К_ТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2), (13)

К_ТЛ(2018 к.г.) = (829 + 12 136 + 109 758) / (11 633 + 14 931) = 4,6199

Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 3,1 % своих обязательств).

Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Показатель утраты платежеспособности (формула 14) говорит о том, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца сохранить текущую ликвидность.

Кутр.платеж. = (КТЛкп + 3 / Т * (КТЛкп – КТЛнп)) / 2, (14)

К_{утр.платеж.} = (4,6199 + 3 / 12 * (4,6199 – 2,9475)) / 2=2,5

На конец анализируемого периода значение показателя выше 1, следовательно, риск утратить свою платежеспособность в ближайшие три месяца отсутствует.

2.4 Анализ интенсивности и эффективности денежного потока

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистого денежного потока к отрицательному денежному потоку или к среднегодовой сумме активов организации (таблица 9) [28; 31].

Таблица 9 - Расчет коэффициента эффективности денежного потока ООО «Емельяновское»

Поскольку данный коэффициент отражает отношение результата к обусловившим его затратам, а величина чистого денежного потока - это положительная сумма (0,0016), можно отметить позитивную тенденцию в формировании денежного потока предприятия.

Показатель рентабельности всего капитала отражает эффективность использования имущества предприятия. Данный показатель широко используется при формировании политики заемных средств. В 2018 г. убыточность всего капитала в ООО «Емельяновское» составляет -0,04 (-4 %).

По данным Бухгалтерского баланса и Отчета о движении денежных средств можно рассчитать рентабельность капитала предприятия относительно величины денежного потока (таблица 10):

Таблица 10 - Расчет показателей рентабельности (убыточности) капитала ООО «Емельяновское» в 2018 г.

Из таблицы 10 видно, что в 2018 г. ООО «Емельяновское» является убыточным.

В настоящее время показатели рентабельности капитала считаются одними из основных факторов, влияющих на определение текущей стоимости предприятия. Для самого же предприятия степень рентабельности капитала имеет еще большее значение, которое выражается для предпринимательского капитала в возможности дальнейшего существования, а также воспроизводства капитала и формирования средств для осуществления текущей деятельности.

Анализ движения денежных средств и расчет финансовых показателей позволяет оценить финансовую силу предприятия. Основным используемым в ходе такого анализа показателем является чистый приток (отток) денежных средств от операционной деятельности. Он служит индикатором успешности финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Темп прироста данного показателя характеризует масштабы роста финансового потенциала предприятия. С одной стороны, это уровень доходности, достигнутый за прошлые отчетные периоды, который позволяет сделать выводы о тенденциях дальнейшего развития предприятия. Именно это интересует финансового аналитика. С другой стороны, показатель является индикатором инвестиционной активности предприятия и его способности отвечать по своим обязательствам перед кредиторами и собственниками капитала.

Такой анализ денежных потоков на базе финансовых показателей может быть использован как при оперативном, так и стратегическом финансовом планировании. Если в рамках краткосрочного периода сравнительно легко спрогнозировать и спланировать поступления и выплаты денежных средств, то при среднесрочном плановом периоде и долгосрочном исходят из определенно заданных соотношений между имуществом и обязательствами. Ликвидность в этом случае также отслеживается путем сопоставления рассчитанных нарастающим итогом выплат и поступлений денежных средств.

Коэффициентный метод является заключительным этапом анализа денежных потоков. С его помощью изучают уровни и динамику коэффициентов эффективности использования денежных средств предприятия.

1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока:

ЧДП ^'

К_ЧДЛ  , (15)

ЗКТМЦД

где ЧДП’ - чистый денежный поток за анализируемый период, руб.

ЗК - выплаты по кредитам и займам за анализируемый период, руб.

∆ТМЦ - прирост остатков материальных оборотных активов за период, руб.

Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за период, руб.

К_ЧДЛ  0,011

1. Обобщающий показатель: коэффициент эффективности денежных потоков:

ЧДП'

К_ЭДП  , (16)

ДП₀

где ЧДП’ - чистый денежный поток за анализируемый период, руб.

ДП0 - отток денежных средств за период, руб.

К_ЭДП  0,003

1. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в организации:

ЧДП'Д

К_реин  , (17)

ВА

где ЧДП’ - чистый денежный поток за анализируемый период, руб.

Д- дивиденды, выплаченные собственникам организации за период, руб.

∆ВА - прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, руб.

510 0 510

Креин  0,002

107134 307952  200818

1. Общая оценка эффективности использования денежных средств.

а) Коэффициент рентабельности (убыточности) положительного денежного потока:

R_ДП  ЧП^ , (18)

ДП

где ЧП - чистая прибыль (убыток) за период, руб.

ДП⁺ - положительный денежный поток за период, руб.

RДП _126980_0,76 166631

б) Рентабельность (убыточность) среднего остатка денежных средств:

R _^ЧП , (19)

ДП ДС

где ДС - средняя величина остатков денежных средств за период, руб.

R _ 126980 _126980_221,21 ^ДП 839 392/2 574

в) убыточность чистого потока денежных средств в анализируемом периоде

RЧДП _ ЧП _126980_248,98

ЧДП 510

Показатели эффективности ООО «Емельяновское» очень низкие, а большинство показателей свидетельствуют об убыточности предприятия и отсутствие у организации свободных денежных средств для развития.

3. Совершенствование управления денежными средствами ООО «Емельяновское»

3.1 Прогнозирование потока денежных средств

Существенная составляющая системы контроля - контроль казначейского исполнения бюджета. Т.е. контроль поступления и расходования денежных средств, которые запланированы в бюджете движения денежных средств. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих денежных потоков, связанных с реализацией разработанных операций, планов и проектов.

Оперативный контроль бюджета движения денежных средств, как правило, осуществляет бюджетный контролер. Он, руководствуясь утвержденными лимитами денежных средств, определяет статьи бюджета для финансирования сверхплановых расходов.

Финансовый контролер оценивает каждую поступающую заявку на осуществление расчетов и выясняет, не превышает ли она лимит по соответствующей статье бюджета. Превышение лимитов в бюджетном периоде может допускаться только по специальному распоряжению уполномоченного должностного лица. Обычно им является финансовый или генеральный директор. Но когда речь идет о перераспределении расходов между различными бюджетными статьями, эти полномочия, как правило, закрепляются за самими финансовыми контролерами [37].

Казначейский контроль очень часто применяется в холдингах, где управляющая компания распоряжается денежными средствами филиалов. Сами филиалы лишь инициируют платеж, а финансовое управление головной компании сравнивает его сумму с данными, заложенными в бюджете, и после этого принимает решение об оплате.

На предприятие ООО «Емельяновское» важное место занимает контроль над использованием денежных средств. Управление денежными средствами на предприятии начинается именно с контроля.

Ежедневно бухгалтерия передает руководству запрашиваемые отчеты по движению денежных средств. В основном их интересуют непосредственно выписки с расчетных счетов (остатки денежных средств и обороты). Отчеты по расчетам с поставщиками и заказчиками руководство так сильно не интересуют, что, говорит о недальновидности их действий, так как потоки денежных средств напрямую зависят от имеющейся дебиторской задолженности.