Файл: Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

Это безденежный, но оцененный и сбалансированный обмен товарами, оформленный договором. Оценка товаров производится с целью создания условий для эковалентного обмена, для учета, определения страхових сумм, оценки претензий.

Основной причиной бартерных сделок являются валютные или денежные проблемы. Бартерные сделки используются как во внешней, так и во внутренней торговле.

Следует отметить, что между налично-денежным и безналичным обращением существует взаимосвязь и взаимозависимость: деньги постепенно переходят из одной сферы обращения в другую, наличные деньги меняют форму на счетах в кредитном учреждении и обратно. Безналичный оборот возникает при внесении наличных денег на счёт в кредитном учреждении, следовательно, безналичное обращение немыслимо при отсутствии наличного. Одновременно наличные деньги появляются у клиента при снятии со счёта в кредитном учреждении.

Таким образом, наличное и безналичное обращения образуют общий денежный оборот страны, в котором действуют единые деньги одного наименования.

2.3 Денежная масса и ее структура

Денежная масса – это совокупный объем денежных средств, который на данный момент находится в обращении и принадлежит разным экономическим субъектам.

В настоящее время принято условно разбивать совокупность денежной массы на денежные агрегаты, то есть показатели ее объема и структуры.

Денежный агрегат – это часть денежной массы, представленная определенной совокупностью денежных активов, сгруппированных по убыванию степени ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.

Денежные агрегаты – это группировки ликвидных активов, различающиеся степенью денежности денежной массы.

Сложилась международная традиция в качестве основных агрегатов выделять М1, М2, М3. Однако состав этих агрегатов существенно различается от страны к стране, так как денежная масса каждой страны уникальна. Наиболее сопоставимым для большинства стран мира является агрегат М1, так как он состоит из платежных средств, которые везде, в принципе одинаковы.

В экономически развитых странах – США, Великобритании, ФРГ, принято различать четыре агрегата денежной массы. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:

М1 – наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 – М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

МЗ – М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L – МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

Нечековые сберегательные счета – это вклады, приносящие проценты и изымаемые без штрафа в любой момент, но не предоставляющие права пользования чеками для оплаты.

Рисунок 9 –Состав денежной массы в США

В Российской Федерации и в Украине также различают и публикуют четыре агрегата денежной массы.

Денежные агрегаты в Украине.

В Украине, начиная с декабря 2002, года денежные агрегаты составляются на основе данных стандартизированных форм отчетности Национального банка Украины и других депозитных корпораций (банков) по методологии МВФ.

Денежные агрегаты – это обязательства депозитных корпораций перед другими секторами экономики, кроме сектора общего государственного управления и других депозитных корпораций.

Денежный агрегат М0 включает наличные деньги в обращении вне депозитных корпораций: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты (2-3% наличности) дают возможность совершать мелкие сделки. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку и продажу в виде слитков.

Казначейские билеты – это денежные знаки, выпускаемые государственными казначействами для размена банковских билетов в розничном товарообороте; они не имели золотого содержания.

Банковские билеты (банкноты) – выпускаются государственным и другим уполномоченным банком, ранее имели золотое содержание и свободно обменивались в банке на золото. Они обеспечиваются всем государственным имуществом и векселями правительства. Банкноты и казначейские билеты по своей экономической природе являются долговыми обязательствами правительства и в то же время, как и все другие денежные знаки, являются кредитными деньгами. Кредитные деньги лишены собственной стоимости, но могут выполнять функции денег и сохранять устойчивость при наличии у них трех свойств: приемлемости, законности и относительной редкости.

Денежный агрегат М1 – это денежный агрегат М0 и переводные депозиты в национальной валюте (М1-М0). Эта разница (М1-М0) показывается в отчетности отдельно, а в теории носит название «квази-деньги», обозначается QM.

Денежный агрегат М2 – это денежный агрегат М1 плюс переводные депозиты в иностранной валюте и другие депозиты (M2–M1).

Денежный агрегат М3 – это денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций (M3–M2).

Обязательства, которые не включаются в М3 – это переводные депозиты и другие депозиты региональных и местных органов государственного управления и других секторов экономики.

По данным на 1.ноября 2011 года денежный агрегат М0 составлял 188 380 млн. гр., М1 - 304 322 млн. гр., М2 - 662 969 млн. гр., М3 - 666 351 млн. гр.

В мировой практике существует устойчивая тенденция уменьшения доли наличных денег в общей денежной массе. Это связано с введением в механизм платежных отношений новых технологий, прежде всего с повышением роли пластиковых карточек в расчетах.

Отношение налично-денежного и безналичного оборотов выражается через коэффициент наличности (4):

(4)

где К₁ – коэффициент наличности.

Другим важный коэффициентом при анализе денежной массы является коэффициент монетизации:

k =, (5)

где k – коэффициент монетизации;

v – скорость обращения денег.

k= (6)

Величина, обратная скорости обращения денег, называется коэффициентом монетизации или коэффициентом Пигу. Коэффициент монетизации k несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (РY).

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

Количество денежной массы определяется государством, его законодательной властью.

Другой фактор – скорость обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчёта этого показателя используют косвенные методы, в том числе:

1. скорость движения денег в кругообороте стоимости или кругообороте доходов:

(7)

Этот показатель свидетельствует о связи между движением, обращением и процессами экономического развития;

2. оборачиваемость денег в платёжном обороте определяется отношением

( 8)

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчётов.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные, монетарные факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчётов и т.д.

Но, так как скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса, при том же объёме товаров и услуг на рынке, ведёт к обесцениванию денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

ТЕМА 3. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Рынок денег является объектом пристального внимания не только государственных деятелей, но и домохозяйств. Эта часть общенационального рынка быстрее всего реагирует на все положительные и отрицательные тенденции развития национальной экономики. Не только экономисты монетарного направления считают монетарную политику главным инструментом воздействия на национальную экономику. Скорость движения и величина денежной массы являются объектами жесткого государственного контроля.

3.1 Спрос на деньги и его составляющие

Денежный рынок – это рынок находящихся в обращении наличных денег (отечественных и зарубежных) и выполняющих аналогичные функции краткосрочных денежных средств (векселей, депозитных сертификатов и др.).

На денежном рынке всегда взаимодействуют спрос и предложение денег.

Спрос на деньги – желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства.

Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

- трансакциониый мотив (потребность в наличности для текущих сделок),

- мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем),

- спекулятивный мотив ("намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее").

1. Спрос на деньги для сделок – это такое количество денег, которое необходимо гражданам и предприятиям, т.е. всем агентам рынка, для осуществления текущих платежей (закупка сырья, материалов, оплаты ресурсов и т.д.). Приняты теоретические допущения, что спрос на деньги для сделок определяется общим денежным уровнем в экономике и изменением его пропорционально валовому внутреннему продукту.

Трансакционный спрос на деньги – это функция дохода, он не зависит от процентной ставки. Поэтому функцию трансакционного спроса на деньги можно представить в виде вертикальной прямой, параллельной оси ординат (процентной ставки), как это показано на рисунке 10. Обозначим трансакционный спрос на деньги через L_T.

2 Спрос на деньги со стороны активов определяется потребностью агента рынка разместить часть денежных средств в отдельных финансовых активах (акции, облигации, банковские депозиты и др. ценные бумаги). Принято теоретическое допущение, что между ставкой процентов по ценным бумагам и количеством денег, вкладываемых в финансовые активы, существует обратно пропорциональная зависимость. В зависимости от динамики процентной ставки по активам происходит перелив денег из наличной формы в форму денежных финансовых активов и обратно. С ростом ставки процента спрос на деньги для сделок не изменяется, а спрос на деньги со стороны активов падает.

Рисунок 10 – Спрос на деньги для сделок

С падением ставки процента реализуются финансовые активы, спрос на деньги со стороны активов возрастает. Таким образом, процентная ставка является одним из важных инструментов финансовой политики правительства. Изменяя процентную ставку, оно может воздействовать на деловую активность в различных секторах экономики и может стимулировать поочерёдно то производственный, то фондовый секторы.

Спекулятивный спрос на деньги (L_S) или спрос на деньги со стороны активов – остаток денежного дохода, не используемый для платежей, а хранимый в виде наличных. Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т. е. спрос на наличные деньги снижается. Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (рис. 11).

Рисунок 11 – Спекулятивный спрос на деньги

Общая модель спроса на денежном рынке, учитывающая спекулятивный и трансакционный спрос, выглядит таким образом (рис. 12):

Рисунок 12 – Общий спрос на деньги

В аналитической форме общий спрос на деньги можно представить
в виде формулы (9):

L = L_T + L_S , (9)

где L – общий спрос на деньги.

3.2 Предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Предложение денег включает в себя наличность вне банковской системы и депозиты, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат М1):

МS = С + D , (10)

где МS – предложение денег,

С – наличность,

D – депозиты до востребования.

В модель предложения денег включены три экзогенные переменные.

1) Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) – это наличные деньги в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах кредитных организаций + сумма обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке + средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в центральном банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим денежную базу через МВ, банковские резервы через R, тогда:

МВ = С + R, (11)

где МВ – денежная база,

С – наличные деньги в обращении,

R – обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке.

2 Норма резервирования депозитов (rr) – это доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает
для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов
в Центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах
от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады. В общем виде резервная норма равна:

, (12)

где R – величина обязательных резервов;

D – сумма вкладов соответствующего вида.

Отношение rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

3 Коэффициент депонирования денег (сг) – отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными деньгами и депозитами. Определяется по формуле:

. (13)

Величина сr определяется, главным образом, поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты.

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью можно понять, как влияет на предложение денег политика Центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.