Файл: Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

5 Инфляционные ожидания – возникновение у инфляции самоподдерживающегося характера. Население и хозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения заработной платы и запасается товарами впрок, ожидая их скорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый ими рост цен на комплектующие, раскачивая тем самым маховик инфляции.

Измерение инфляции

1. Индекс цен. Инфляция же – это всегда характеристика движения общего уровня цен, его повышения.

Средний уровень цен – это средневзвешенная цена различных товаров и услуг в экономике.

Уровень цен в экономике измеряется при помощи индекса цен.

Индекс цен выражает взятое в процентах отношение стоимости определенного набора товаров и услуг в данном периоде к его стоимости в базовом периоде. Этот фиксированный набор товаров и услуг называется рыночной корзиной

(19)

Например: ответ 110% означает, что за год цены в экономике выросли в 1,1 раза или на 10%.

Инфляция может измеряться за месяц, год, неделю, десятилетие.

Наиболее распространенным является индекс потребительских цен, включающий 300 наименований потребительских товаров.

Например: у среднего потребителя 50% дохода идет на приобретение продовольствия, 30% - другие потребительские товары, 20% - услуги. Если индекс цен на потребительские товары составил 95%, другие потребительские товары – 105%, услуги – 115%, то индекс потребительской корзины составил:

I = 95 * 0,5 + 105 * 0,3 + 115 * 0,2 = 102%

Оценка уровня инфляции производится с помощью базовых и цепных индексов цен. В основе расчёта этих индексов лежит оценка рыночной корзины.

(20)

(21)

Если, например, за базовый год принять 2000 г., то:

2. Темп инфляции. Для исчисления темпа прироста среднего уровня цен используется следующая формула:

(22)

где І индекс цен отчетного периода;

І индекс цен предыдущего периода.

3. «Правило величины 70». К измерению инфляции применимо «правило величины 70».

(23)

где Т_пр. – темп прироста инфляции.

Например, при ежегодном приросте цен в 5% они удвоятся за 14 лет.

5.2. Формы проявления и виды инфляции

Формами проявления инфляции являются:

• рост цен на товары и услуги, что приводит к обесцениванию денег, снижению их покупательной способности;

• понижение курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной;

• увеличение цены золота, выраженной в национальной денежной единице.

Виды инфляции

1. В зависимости от темпов роста цен на рынке различают инфляцию:

• ползучую, при ежегодных темпах прироста цен 3 - 4 %. Такая инфляция присуща для развитых стран;

• галопирующую, при ежегодных темпах прироста цен на 10 - 50%. Такая инфляция присуща развивающимся странам;

• гиперинфляцию, при ежегодных темпах прироста цен свыше 100%, свойственную странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

2. В зависимости от способов возникновения различают два ее типа:

- инфляция спроса;

- инфляция предложения.

Инфляция спроса традиционно возникает при избыточном спросе и обусловлена "разбуханием" денежной массы и в связи с этим платежеспособного спроса при данном уровне цен и в условиях недостаточно эластичного производства, способного достаточно быстро реагировать на потребности рынка. Совокупный спрос, превышающий возможности производства, вызывает повышение цен (рис. 15).

Избыточный спрос приводит к взлету цен. Суть инфляции спроса иногда объясняют одной фразой: «слишком большое количество денег охотится за слишком малым количеством товаров». В условиях роста цен создаются возможности для повышения прибылей. Предприниматели расширяют производство, привлекают дополнительную рабочую силу. Давление безработицы в результате этого падает, что способствует повышению заработной платы, а, следовательно – дальнейшему росту спроса и повышению цен.

Рисунок 15 – Инфляция спроса

Но соотношение между совокупным спросом, с одной стороны, и объемом производства, занятостью и уровнем цен, с другой стороны – гораздо сложнее.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

• милитаризацией экономики и ростом военных расходов. При этом экономика ориентируется на значительные затраты на вооружение и по этой причине у государства нарастает бюджетный дефицит, покрываемый с помощью эмиссии по существу не обеспеченных товарными ресурсами денег;

• дефицитом бюджета и ростом государственного долга в том случае, когда дефицит покрывается эмиссией банкнот;

• кредитной экспансией банков. Расширение кредитных операций банков и других кредитных учреждений приводит к увеличению кредитных орудий обращения, которые также создают дополнительные требования на товары и услуги;

• приток иностранной валюты в страну. Валюта с помощью обмена на национальную денежную единицу вызывает общий рост объема денежной массы, а, следовательно, и излишний спрос;

• чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительный денежный эквивалент.

Инфляция предложения означает рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов. Ее иногда так и называют инфляцией издержек производства.

Рисунок 16 – Инфляция предложения

В случае инфляции предложения механизм инфляции начинает раскручиваться в силу того, что растут издержки. Возможны два исходных момента: издержки начинают расти в результате повышения заработков (давление профсоюзов, требования рабочих) или в силу удорожания сырья и топлива (рост импортных цен, изменение условий добычи, повышение транспортных расходов и т. п.) (рис. 16).

5.3.Социально-экономические последствия инфляции. Кривая Филлипса

1) Инфляция приводит к тому, что все денежные доходы (как населения, так и предприятий и государства) фактически уменьшаются. Это определяется различиями между номинальным доходом и реальным. Номинальный (денежный) доход – это количество денежных средств, которые получает человек в виде заработной платы, ренты, прибыли или процента. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые он может купить на сумму номинального дохода. Если номинальный доход остаётся стабильным или растёт медленнее темпов инфляции, то реальный доход падает. Именно поэтому от инфляции в наибольшей степени страдают люди с фиксированными доходами. Изменение реального дохода можно приблизительно выразить следующей формулой:

∆РД = ∆НД - ∆Р (24)

2) Инфляция приводит к скрытой конфискации денежных средств у населения и предприятий через инфляционный налог, который выплачивает все общество, так как покупательная способность денег уменьшается. Инфляционный налог может быть рассчитан по формуле:

IT =  * С + Д ( - i), (25)

где  – темпы инфляции;

С – денежная наличность;

Д – депозиты (вклады в банках);

i – процентная ставка по вкладам.

3) Инфляция приводит к перераспределению богатства от кредиторов к заемщикам, так как заемщик будет отдавать долг подешевевшими деньгами. В таких условиях никому не выгодно делать долгосрочные инвестиции, так как вкладываются деньги одной покупательной способности, а доходы от инвестиций получают уже деньгами другой покупательной способности. Целесообразными оказываются только инвестиции, обеспечивающие рентабельность выше темпа роста инфляции. Причём, чем длительнее срок инвестиций, тем больше обесценивание. Номинальная ставка процента в таких условиях должна включать и темп инфляции, что отражает формула (26):

i = [(1+r/100)*(1+π/100)-1]*100%, (26)

где i – номинальная процентная ставка;

r – реальная ставка процента;

π – темп роста цен.

Выигрывает и правительство, которое накопило большой государственный долг, так как инфляция даёт ему возможность оплатить долги деньгами, имеющими меньшую покупательную способность

4) В период инфляции растут цены на товарно-материальные ценности, пользующиеся спросом на рынке. Поэтому население и предприятия стремятся как можно быстрее материализовать свои быстро обесценивающиеся денежные средства в запасы, что приводит к недостатку денежных средств у населения и предприятий. Результатом ажиотажной закупки материалов является усиление инфляции спроса.

5) В период высокой инфляции возникает социальная напряженность. Инфляция обесценивает и сбережения населения. Может начаться отток депозитов из банков, что повлечет за собой крах банковской системы страны.

Обратная зависимость между инфляцией и безработицей была обнаружена профессором Лондонской школы экономики Олбаном Филлипсом. Графически она представлена на рисунке 17:

Рисунок 17 – Кривая Филлипса

Кривая Филлипса – это графическое отображение обратной зависимости между уровнем безработицы и темпом инфляции в краткосрочном периоде. Прохождение ее ниже оси ординат (то есть оси уровня безработицы) означает дефляцию – то есть всеобщее понижение уровня цен.

В аналитическом виде кривая Филлипса записывается в виде формулы (27):

π_t = π^е – а(u^'-u^*) + ε, (27)

где π_t – фактический темп инфляции;

π^е – ожидаемый уровень инфляции;

е – число лет;

а – коэффициент Филлипса, изменяющийся в пределах от нуля до единицы (тангенс угла наклона кривой совокупного предложения к оси дохода);

u^' – фактический уровень безработицы;

u^* - естественный уровень безработицы, при котором отсутствует циклическая безработица;

ε – внешний ценовой шок (инфляция предложения).

Данное уравнение показывает, что темпы инфляции не изменяются, если текущая безработица равна естественной (U*). Попытки удерживать безработицу ниже естественного уровня приводят к ускорению темпов инфляции, а выше – к замедлению. Поэтому U* называют уровнем безработицы, не ускоряющим темпов инфляции, NAIRU (Non-Accelerating-Inflation Rate of Unemployment).

Необходимо отметить, что наличие обратной зависимости между уровнем безработицы и темпами инфляции связано со спецификой механизма инфляционных ожиданий экономических агентов.

Инфляционные ожидания – это наличие у экономических агентов представлений о том, что в предстоящем периоде общий уровень цен будет повышаться. Они могут совпадать, а могут и не совпадать с фактической инфляцией.

Проводя антиинфляционную политику, необходимо знать «цену» победы над инфляцией, т. е. определить, на сколько процентов повысится безработица, если снизить инфляцию на 1%. Этот показатель называется коэффициентом ущерба (SR) и при статических ожиданиях измеряется весьма просто:

SR = -ΔU / Δ. (28)

Таким образом, повышение темпов инфляции – плата за расширение рабочих мест. Напротив, за снижение темпов инфляции нужно платить увеличением безработицы.

В ходе многолетней борьбы с инфляцией правительствами многих стран разработаны основные пути ее снижения:

• проведение антиинфляционной политики;

• денежные реформы.

5.4 Денежные реформы и антиинфляционная политика

Денежная реформа – это полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения.

Виды денежных реформ зависят от целей проведения и глубины перестройки государством денежной системы.

Классификация денежных реформ

1) По глубине реформации:

- полные, при которых происходит не просто замена одних денег на другие, а и осуществляются существенные изменения в экономике, в государственных финансах, банковской и валютной системах (например, при переходе от биметаллизма к золотому монометаллизму, от золотого монометаллизма – к бумажно-кредитному обращению, при создании новых государств);

- частичные, касающиеся только самой организации денежного оборота и сводящиеся к изменению отдельных элементов денежной системы. База денежной системы, структура экономики и денежно-экономических отношений остаются неизменными. Чаще всего меняется масштаб цен, вид и номинал денежных знаков, механизм эмиссии денег и т.д.

2 По характеру обмена старых денег на новые:

- конфискационные или «шоковые реформы», предусматривающие проведение комплекса явных или замаскированных мероприятий конфискационного характера

а) установление лимита на обмен денег;

б) замораживание вкладов свыше установленного уровня;

в) временная приостановка валютно-обменных операций.

Целью этих мероприятий является конфискация незаконных доходов, восстановление социальной справедливости, получение дополнительного дохода государством. Такие реформы проводятся тогда, когда новая государственная власть снимает с себя ответственность за действия предыдущей или когда государство признаёт себя банкротом. С конца 1944 г. до середины 1952 г. в Европе были проведены 24 таких реформы;

• не конфискационные.

3 По времени введения в оборот новых денег:

• одномоментные, при которых введение новых денег в оборот осуществляется в короткий срок (7-15 дней), в течение которого технически возможно обменивать старые деньги на новые. Если реформа конфискационная, то срок обмена должен быть как можно более коротким, чтобы «собственники больших запасов денег не успели «скрыть» их от конфискации. Одномоментной была денежная реформа в Украине в 1996 г., но, т.к. она не была конфискационной, обмен проводился 15 дней, а если кто-то по уважительным причинам не смог обменять деньги в этот срок, то их обмен разрешался в течение нескольких последующих месяцев;

- параллельного типа. При проведении реформы параллельного типа выпуск в оборот новых денег осуществляется постепенно, параллельно с выпуском старых денег, и они продолжительное время функционируют параллельно.

Если новые и старые деньги эмитируются на одинаковых условиях, то оба вида денег принимаются одинаково и обмениваются между собой в соотношении 1:1. В этом случае старые деньги извлекаются из обращения при поступлении их в банк. Вместо них банки выдают в оборот новые деньги.

Другое дело, если новые денежные знаки эмитируются по новым принципам. а старые находятся в обращении по старым.

Параллельный характер имела денежная реформа в Украине в начале 1992 г., когда украинский карбованец продолжительное время обращался параллельно с рублём.

При введении гривны эмиссия карбованцев прекратилась. В течение определённого времени шло параллельное использование карбованцев и гривны по фиксированному соотношению. Инкассированные банками купоно-карбованцы изымались из оборота и заменялись на гривны. Безналичные деньги на банковских счетах были конвертированы в гривны одномоментно в таком же соотношении.