Файл: Финансовое состояние предприятия и методы его улучшения.docx
Добавлен: 24.10.2023
Просмотров: 85
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Таблица 8
Показатели уровня финансовой устойчивости ОАО «СТРОЙМОНТАЖ»
| Показатели | 2013г | 2014г |
| Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) Ксобконц = (Ксоб / А) х 100% | 0,075 | 0,067 |
| Коэффициент маневренности Кман = Ксобоб / Ксоб | -2,88 | -3,89 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами  | -0,30 | -0,30 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками Коснсоб = Косн / Ксоб | -0,5729 | -0,5739 |
| Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств Ксам = (Ксоб / Кзаем) х 100% | 8,12 | 7,18 |
Из таблицы 8 видно, что на протяжении анализируемого периода коэффициент автономии организации ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» имел тенденцию к снижению. На начало 2013 года величина данного показателя составила 0,075, на начало 2014 года 0,067. Для финансово устойчивого организации минимальный уровень данного показателя должен быть больше 0,5. Величина показателя свидетельствует о том, что организация ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» финансово неустойчива, но динамика уменьшения данного показателя говорит о снижении автономии изучаемой организации.
Оптимальное значение Ка > 0,5. Это означает, что сумма собственных средств заемщика должна быть больше половины всех средств предприятия, при этом компания в состоянии покрыть все свои обязательства. Снижение коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении финансовой независимости компании, увеличении риска финансовых затруднений в будущем. Тенденция снижения (особенно в длительной динамике) является слабой стороной предприятия и не защищает от больших потерь в период депрессии, а также не является гарантией получения кредита.
В период с 2013 года по 2014 год коэффициент маневренности компании
ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» снизился на 1,01. Это говорит о том, что у предприятия не имеется возможность гибко реагировать на изменение рыночных условий.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия. Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными источниками, где
Собств.кап. – собственный капитал;
Пост.А – постоянные активы;
Зап. – запасы
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами компании ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» остаётся на одинаково низком уровне -0,30. Таким образом, часть запасов, незавершенного производства и авансов поставщикам профинансирована за счет заемных источников.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на протяжении исследуемого периода уменьшился и достиг уровня с 8,12% до 7,18%. Это означает, что доля заемных средств, используемых для финансирования деятельности компании, снизилась, следовательно, уменьшилась зависимость от кредиторов.
Подводя итоги, необходимо признать ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» финансово неустойчивой на период 2013-2014г.г. Компания в достаточной степени зависима от внешних источников финансирования.
2.5. Анализ структуры капитала ОАО «СТРОЙМОНТАЖ».
Общая величина собственных источников средств формирования имущества ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» составляет 233 084 рублей, что включает в себя как собственный (115 623 рублей), так и заемный капитал (217 461 рублей). Собственный капитал ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» в 2014 году подразделяется на уставный капитал (11 015рублей), и нераспределенную прибыль (4 608 рубля). Заемный капитал изучаемого предприятия включает в себя: долгосрочные обязательства: займы и кредиты (23 854 рубля), отложенные налоговые обязательства (33 000рублей), краткосрочные обязательства: займы и кредиты (101 874 рубля) и кредиторскую задолженность (91 700 рублей).
Таблица 9
Анализ структуры, динамики и состава источников имущества
ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» 2014г
| Показатели | Абсолютные величины | Удельный вес (%) в общей величине активов | Изменение | ||||
| Начало года | Конец года | Начало года | Конец года | Абсолютные величины | Удельный вес | ||
| 1. Собственный капитал | 15368 | 15623 | 7,51 | 6,70 | 255 | -0,8099397 | |
| Капитал и резервы | 15368 | 15623 | 7,51 | 6,70 | 255 | -0,809939 | |
| 2. Заемный капитал | 189160 | 193574 | 92,47 | 83,05 | 4414 | -9,4221649 | |
| Долгосрочные обязательства | 33 | 23887 | 0,02 | 10,25 | 23854 | 10,232105 | |
| займы и кредиты | х | 23854 | Х | 10,23 | х | Х | |
| отложенные налоговые обязательства | 33 | 33 | 0,02 | 0,01 | 0 | -0,0019741 | |
| Краткосрочные обязательства | 189160 | 193574 | 92,47 | 83,05 | 4414 | -9,42 | |
| Кредиты и займы | 95009 | 101874 | 46,45 | 43,71 | 6865 | -2,74 | |
| Кредиторская задолженность | 94151 | 91700 | 46,03 | 39,34 | -2451 | -6,68 | |
| 3. Итого источников имущества | 15368 | 15623 | 7,51 | 6,70 | 255 | -0,81 | |
| 4. Итого скорректированных заемных средств | 189193 | 217461 | 92,49 | 93,30 | 28268 | 0,81 | |
| 5. Итого общая величина пассивов | 204561 | 233084 | 100 | 100 | 28523 | Х | |
| 6. Коэффициент автономии (п4/п5) | 0,92 | 0,93 | Х | х | 0,01 | Х | |
| 7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (п4/п1) | 12,31 | 13,92 | х | х | 1,61 | х | |
Коэффициент автономии на конец года увеличился по сравнению с началом года (0,92) на 0,01 и составил 0,93, что соответствует нормальному значению: Ка > 0,5.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» соответствует нормальному значению, причем подтверждает тенденцию к уменьшению финансовой зависимости компании (на конец 2014 года он составил 13,92). Данное явление наблюдается не в связи с уменьшением заемных средств, а в связи с увеличением собственного капитала компании, что мы видим из расчетных таблиц.
Соотношение между собственными и заёмными средствами обуславливается влиянием различных факторов внутреннего и внешнего характера, а также выбранной организацией финансовой стратегии.
Рис. 8. Структура и состав источников имущества предприятия ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» за период 2014г.
В составе источников образования имущества ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» за отчетный год произошло уменьшение краткосрочных обязательств, возникших из-за роста текущей кредиторской задолженности на 102,33%. В то же время за отчетный период наблюдается значительное увеличение собственного капитала на 255 тысяч рублей, что говорит о финансовой устойчивости организации.
Таблица 10
Состав и движение кредиторской задолженности ОАО «СТРОЙМОНТАЖ»
по данным 2013-2014 г.г.
| Показатели | Движение средств | Темпы прироста остатка, % | |||
| 2013г | 2014г | ||||
| сумма, тыс.руб. | удел. вес, % | сумма, тыс.руб. | удел. вес, % | ||
| 1. Краткосрочная задолженность, всего | 189160 | 100 | 193574 | 100 | 102,33 |
| 1.1. Кредиты и займы | 95009 | 50,23 | 101874 | 52,63 | 107,23 |
| 1.2. Краткосрочная кредиторская задолженность | 94151 | 49,77 | 91700 | 47,37 | 97,40 |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 59473 | 31,44 | 73122 | 37,77 | 122,95 |
| задолженность перед персоналом | - | - | 175 | 0,18 | - |
| задолженность перед государственными и внебюджетными фондами | - | - | 1192 | 1,27 | - |
| задолженность по налогам и сборам | 7988 | 4,22 | 5227 | 2,70 | 65,44 |
| прочие кредиторы | 2669 | 14,11 | 11984 | 6,19 | 44,90 |
Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности изучаемой организации в 2014 году занимают займы и кредиты (52,63). Кредиты и займы выросли по сравнению с 2013 годом на 107,23%. Возможные причины могут быть следующие: неэффективное управление организацией (принятие ошибочных решений), несоответствие финансовых планов и прогнозов срокам поступления доходов, что сказывается на уровне ликвидности организации.
Общая оценка структуры источников формирования свидетельствует о тенденции снижения собственных средств в качестве источников имущества с 7,51% до 6,70%. Деятельность ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» на данный момент финансируется в большей части (83,05%) за счет заемного капитала и в меньшей степени за счет собственных средств (6,70%), что связано со спецификой деятельности в области коммерческой недвижимости.
Управление капиталом предприятия сводится в первую очередь к оптимизации структуры капитала по критерию доходности собственного и заемного капиталафирмы. Расчет оптимальной структуры рекомендуется проводить на базе многовариантного расчёта [22].
Таблица 11
Вариантные расчеты чистой рентабельности собственного капитала при различных значениях коэффициента задолженности
ОАО «СТРОЙМОНТАЖ»
| № | показатель | Вариант на 2014г | ||||||
| | | 2014г | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | собственный капитал, тыс. руб. | 15623 | 15623 | 15623 | 15623 | 15623 | 15623 | 15623 |
| 2 | объём заёмного капитала, тыс. руб. | 217461 | 0 | 156230 | 312460 | 468690 | 624920 | 781150 |
| 3 | общий объём капитала (стр.1+стр.2), тыс. руб. | 233084 | 15623 | 171853 | 328083 | 484313 | 640543 | 796773 |
| 4 | коэффициент активов (ЗС/СС) | 13,91 | 0 | 10 | 20 | 30 | 40 | 50 |
| 5 | рентабельность активов (активы = пассивы), доли единицы | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 |
| 6 | минимальная ставка процента за кредит, % | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 |
| 7 | процентная ставка за кредит с учётом премии за риск, % | 0,11 | | 0,12 | 0,13 | 0,14 | 0,15 | 0,16 |
| 8 | бухгалтерская прибыль с учётом процентов за кредит (стр.3хстр5), тыс. руб. | 34963 | 2343,5 | 25777,95 | 49212,45 | 72647 | 96081,5 | 119516 |
| 9 | сумма процентов за кредит (стр.2хстр.7), тыс. руб. | 23921 | 0 | 18747,6 | 40619,8 | 65617 | 93738 | 124984 |
| 10 | бухгалтерская прибыль без суммы процентов за кредит (стр.8-стр.9), тыс. руб. | 11042 | 2343,5 | 7030,35 | 8592,65 | 7030,3 | 2343,45 | -5468,05 |
| 11 | ставка налога на прибыль, доли единицы | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| 12 | сумма налога на прибыль (стр.10хстр.11), тыс. руб. | 2208,4 | 468,69 | 1406,07 | 1718,53 | 1406,1 | 468,69 | -1093,61 |
| 13 | чистая прибыль (стр.10-стр.12), тыс. руб. | 8833,5 | 1874,8 | 5624,28 | 6874,12 | 5624,3 | 1874,76 | -4374,44 |
| 14 | чистая рента-бельность СК (стр.13:стр.1х 100) | 56,542 | 12 | 36 | 44 | 36 | 12 | -28 |
| 15 | прирост чистой рентабельности СК,% | 44,542 | | 24 | 32 | 24 | 0 | -40 |
Рис. 9. Чистая рентабельность собственного капитала при различных значениях коэффициента задолженности ОАО «СТРОЙМОНТАЖ»
Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).
Во всех случаях при расчете данного коэффициента предполагается использование данных из годовых отчетов о прибылях и убытках. Если при расчете используется квартальная или другая отчетность, то коэффициент должен быть умножен на число периодов отчетности в году [33],[35].
Как следует из приведенной таблицы наибольший прирост чистой рентабельности собственного капитала (32%) можно получить в варианте 3, в дальнейшем наращивание заемных ресурсов нецелесообразно. Показатель соотношения собственного и заемного капитала в 2014 году имеет возможность роста на 6,09 (20-13,91) пункта, что является резервом снижения налогов на 489,85 тыс. руб. (2208,38-1718,53) при более эффективном менеджменте оптимизации структуры капитала.
Следующий этап управления структурой капитала предприятия основан на критерии минимизации его стоимости (цены) базируется предварительной оценки собственных и заемных средств при различных условиях их привлечения и вариантных расчетах средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Таблица 12
Исходные данные для расчета WACC по ОАО «СТРОЙМОНТАЖ» за 2014 год
| Источник средств | Сумма по балансу, тыс. руб. | Средняя стоимость источника для ОАО, % | Удельный вес источника в пассиве баланса, доли единицы |
| Капитал и резервы: | 15623 | | 0,067027338 |
| 1. Уставный капитал | 11015 | 10 | 0,047257641 |
| 2. Добавочный капитал | | | |
| 3. Нераспределенная прибыль | 4608 | | 0,019769697 |
| Долгосрочные обязательства: | 23887 | | 0,102482367 |
| 1. Займы и кредиты | 23854 | 9,5 | 0,102340787 |
| 2. Отложенные налоговые | 33 | 9,5 | 0,00014158 |
| Краткосрочные обязательства | 193574 | | 0,830490295 |
| 1.Займы и кредиты | 101874 | 9,5 | 0,437069898 |
| 2. кредиторская задолженность, в т.ч.: | 91700 | | 0,393420398 |
| - кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками | 73122 | 9,5 | 0,313715227 |
| - задолженность перед персоналом организации | 175 | - | 0,000750802 |
| - задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1192 | 8 | 0,005114036 |
| - задолженность по налогам и сборам | 5227 | 8 | 0,022425392 |
| - прочие кредиторы | 11984 | 12 | 0,051414941 |