Файл: Деньги и кредит -2012(Гаршина).doc

M = k*P*Q, (30)

где М – количество денег;

Р – уровень цен;

Q – физический объем товаров, входящих в конечный продукт;

k – часть годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

Кембриджская формула по существу идентична "уравнению обмена", так как k – величина, обратная показателю скорости обращения денег (к - 1/Y). Различие же в двух подходах заключалось в том, что если Фишер связывал постоянство скорости обращения денег с неизменностью факторов оборота, то английские экономисты – с психологией, т.е. привычками участников оборота. Однако конечный вывод обоих вариантов одинаков – изменение количества денег является причиной, а не следствием изменения цен.

Основная ошибка представителей количественной теории денег заключается в том, указывал К. Маркс, что, по их мнению, товары вступают в обращение без цены, а деньги без стоимости, "затем в этом процессе известная часть товарной "мешанины" обменивается на соответствующую часть металлической груды".

Согласно количественной теории денег цена денег определяется величиной, обратной уровню цен:

G= , (31)

где G – цена денег;

Р – уровень цен.

В 20-30-е годы выявилась несостоятельность количественной теории денег – выяснилось, что скорость обращения денег, которую представители этой теории считали неизменной, подвержена резким колебаниям. Кроме того, кризис 1929–1933 гг. показал ошибочность и другой предпосылки – о максимальном использовании ресурсов. Более того, данная концепция не учитывает воздействие монополистических объединений на практику ценообразования, а считает такой процесс лишь результатом изменения количества денег в обращении. Все это определило падение популярности данной концепции.

Однако в 1960–1980 гг. наблюдается возрождение количественной теории денег в виде одного из неоклассических течений в политической экономии – монетаризма.

2. Современный монетаризм как направление развития

количественной теории денег

Согласно данной теории, количество денег в обращении является определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры, поскольку существует прямая связь между изменениями денежной массы в обращении и величиной валового национального продукта.

Монетаристская теория возникла в середине 50-х годов в США как "чикагская школа", во главе которой стоял М. Фридмен. Современный монетаризм сформировался в 60-70-х гг. ХХ столетия в США. Он считал, что стихийному товарному хозяйству свойственна особая внутренняя устойчивость, обусловленная действием рыночных механизмов конкуренции и ценообразования. Сторонники этой теории выступают противниками кейнсианской концепции вмешательства государства в хозяйственные процессы. Они утверждают, что государственные мероприятия по стимулированию спроса, рекомендуемые кейнсианцами, не только не улучшают состояние экономики, но и порождают новые диспропорции и кризисные спады

Широкое распространение монетаризм получил в 70-е годы, когда он использовался правительственными органами для борьбы со стагфляцией и явился теоретической основой для государственных программ денежно-кредитного регулирования экономики.

Положения современного монетаризма

1 Рыночная экономика, базирующаяся на частной собственности, является потенциально гармоничной, приспособленной к полному саморегулированию..

2. Денежная сфера является относительно самостоятельной, обособленной от сферы реальной экономики, но непосредственно связанной с деятельностью государства (через эмиссию денег и монетарную политику), поэтому она не может быть внутренне сбалансированной и является источником дестабилизации.

3. Поскольку главная угроза дестабилизации экономики заключается в денежной сфере, она должна быть объектом государственного регулирования преимущественно экономическими методами (монетарная политика).

4. Номинальный объем ВВП находится в корреляционной связи с предложением денег, поэтому в центр внимания монетаристы поставили количественный фактор, который непосредственно, а не через процент и инвестиции, влияет на конъюнктуру рынка, цены и производство.

5. «Уравнение обмена» в монетаристской трактовке:

MV=ВВП (32)

6. Передаточный механизм монетаристской концепции:

M L P, (33)

где М – количество (масса) денег;

L – спрос на деньги;

Р – средний уровень цен.

Несмотря на то, что монетаризм имеет ряд направлений и теоретиков (К. Бруннер, А. Мельцер, Д. Лейдлер и др.), наиболее популярной является версия М. Фридмена, которая включает:

- количественную теорию денег, обосновывающую причинную связь между количеством денег в обращении и уровнем товарных цен;

- монетарную теорию промышленных циклов, согласно которой колебания хозяйственной конъюнктуры определяются предшествующими изменениями денежной массы;

- особый "передаточный" механизм воздействия денег на реальные факторы воспроизводства: не через норму процента, как полагали кейнсианцы, а через уровень товарных цен;

- положение о неэффективности государственных мероприятий экономического регулирования в связи с наличием изменяющихся издержек (лагов) между изменением денежных показателей и реальных факторов производства;

- "монетарное правило" (или правило k-процентов), согласно которому происходит автоматическое увеличение денежной массы в обращении на несколько процентов в год независимо от состояния хозяйства, фазы цикла и т.д.;

- систему плавающих валютных курсов для "саморегулирования" внешнеэкономического равновесия.

Применение на практике монетаристских идей правительствами Великобритании, США, ФРГ и др. хотя и способствовало замедлению инфляционных процессов, но усилило развитие кризисных явлений в экономике, стимулировало рост безработицы в этих странах.

ТЕМА 8. КРЕДИТ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Современная рыночная экономика не может существовать без денег. Деньги являются основой современного кредитного хозяйства. Однако понятие «кредит» не тождественно понятиям «деньги» и «капитал». Основой кредита являются ссудные отношения, которые возникли задолго до появления рыночной экономики. В современных условиях произошла значительная модификация традиционных кредитных отношений.

8.1 Экономические причины формирования кредитных отношений. Сущность кредита

_{Кредит является формой движения ссудного капитала.}

_{Ссудный капитал – это капитал, отданный в ссуду и приносящий проценты.}

Основными источниками формирования ссудного капитала служат:

• амортизационный фонд предприятий, предназначенный для расширения и восстановления производственных фондов;

• часть оборотного капитала, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;

• денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег за товар и выплатой заработной платы;

• прибыль, идущая на обновление и расширение производства;

• денежные накопления государства: доходы от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительное сальдо центрального и местных бюджетов;

• сбережения населения. Как правило, сбережения населения воплощаются в банковских вкладах, в резервах пенсионных фондов, страховых компаний, а также в покупке различных ценных бумаг.

Особенности ссудного капитала

1. Собственником капитала является один субъект (например, вкладчик депозита или банкир), а применяет его другой субъект (промышленный капиталист).

2. Ссудный капитал имеет особую форму движения, которая описывается всего одной стадией:

⁽³⁴⁾

3. Ссудный капитал имеет особый способ отчуждения – он отчуждается посредством ссуды: то есть на условиях возвратности, срочности и платности.

4. Ссудный капитал выступает как особый товар, а процент – как плата за пользование этим товаром. Однако в действительности процент не является ценой, то есть денежным выражением стоимости ссудного капитала, поскольку сам этот капитал выступает в денежной форме.

5. Ссудный капитал – это самая фетишистская форма капитала, скрывающая истинный источник происхождения прибыли банкира. Из формы его движения кажется, будто деньги сами приносят деньги.

6. Ссудный капитал – самая паразитическая форма капитала даже с капиталистической точки зрения. Промышленному капиталисту кажется, что банкир, ничем не рискуя (так как ссуда выдается под залог), гарантированно получает доход от использования ссудного капитала другим субъектом.

Кредит – это передача настоящих активов (в том числе денег) в обмен на будущие активы (в том числе деньги) на условиях возвратности на оговоренный в договоре срок и с уплатой процента.

Лицо, предоставляющее кредит, называется кредитором, лицо, пользуещееся кредитом, называется заемщиком.

Для заемщика размер долга вплоть до срока его погашения является обязательством. Для кредитора ссуда до срока погашения является требованием, так как она предоставляет право получить основную сумму и процент в момент погашения долга.

Кредитная сделка состоится лишь в том случае, если кредитор и заемщик обоюдозаинтересованы в ее осуществлении. Так как обладание активом в настоящее время ценится выше, чем в будущем, кредитор должен получить компенсацию за ущерб (за отказ от немедленного потребления) в виде процента в денежной или натуральной форме.

Кредитор оказывает доверие (credo – лат.) заемщику, полагая, что тот вовремя погасит свой долг. При этом выплата процента кредитору должна компенсировать его ущерб и погасить кредитный риск (риск невозвращения кредита).

В современной экономике главными кредиторами являются коммерческие банки, которые способны самостоятельно создавать как деньги, так и кредит. При этом денежная база, создаваемая центральным банком, является основой для создания денег и кредита коммерческими банками. Но помимо коммерческих банков кредиторами могут быть центральный банк, государство и небанковские учреждения. В отличие от государства и небанков центральный банк и коммерческие банки могут создавать деньги и кредит. Небанковская сфера не способна создавать деньги.

Под «небанками» или «публикой» принято понимать предприятия, домашние хозяйства, негосударственные и общественные институты, а также недепозитных финансовых посредников.

Кредитные отношения возникают по поводу перераспределения заемной стоимости на условиях возвратности. Они имеют ряд признаков (рис. 22).

Рисунок 22 – Основные признаки кредитных отношений

8.2 Основные принципы и функции кредита

Роль кредита в экономике описывается его функциями (рис. 23).

1) Трансформационная функция заключается в преобразовании мелких и краткосрочных сбережений домохозяйств в крупные и долгосрочные кредиты.

2) Перераспределительная функция: временно свободные средства перераспределяются в те отрасли и сферы деятельности, которые обеспечивают получение наибольшей прибыли или направляются в соответствии с государственными программами развития экономики.

Рисунок 23 – Функции кредита

3. Экономия издержек обращения: кредит приводит к сокращению обращения наличных денег. В современных развитых странах доля наличного обращения в совокупном денежном обороте не превышает 5-10%.

4. Ускорение концентрации и централизации капитала. Кредит ускоряет процесс экономического роста предприятий, превращает частные предприятия в акционерные общества.

5. Средство регулирования экономики. Государство через банковскую систему, дифференциацию процентных ставок может регулировать доступ заемщиков к кредиторам. Через создание льгот стимулируется преимущественное развитие определенных отраслей и регионов.

Вместе с тем во время экономического кризиса кредит способен стать дополнительным фактором неустойчивости экономической системы.

Кредитные отношения в экономике базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы кредита (рис. 24), нашедшие прямое отражение в законодательстве.

Принцип возвратности кредита выражает необходимость возврата финансовых ресурсов после их использования заемщиком в установленный срок. Это обеспечивает возобновляемость кредитных ресурсов банка.

Принцип срочности кредита отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно установленный срок. Нарушение условий договора влечет применение к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента по кредиту, а также – при дальнейшей отсрочке (в нашей стране – свыше 3 мес.) – предъявление финансовых требований в судебном порядке.

Рисунок 24 –Принципы кредита

Принцип платности кредита. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Практическое выражение рассматриваемый принцип находит в установлении величины банковского процента, выполняющего 3 основные функции:

1. перераспределение прибыли юридических и дохода физических лиц;

2. регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях;

3. на кризисных этапах развития экономики – антиинфляционная защита денежных накоплений клиентов банков.

4. Принцип обеспеченности кредита выражает необходимость защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств. Он находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

5. Целевой характер кредита распространяется на большинство кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора. Нарушение данного обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.

8.3 Классификация кредита: формы и виды

Форма кредита является внутренней организацией и внешним выражением его содержания. Форма кредита конкретизирует, каким образом кредит исполняет свои функции в данной стране и на данном этапе экономического развития.Традиционно различают две основные формы кредита: коммерческий и банковский. Они отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Коммерческий кредит предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита – ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.