Файл: Ивашковский Макроэкономика.doc

Инфляционный налог = %М - {М/М) х-М = М.

Эта формула показывает, что инфляционный налог в точности равен бюджетному дефициту, поскольку мы исходим в своих рассуждениях из того, что государство увеличило количество денег М для покрытия бюд­жетного дефицита.

При значительном бюджетном дефиците, покрываемом дополнитель­ной эмиссией, инфляция может приобретать стремительные темпы и фор­му гиперинфляции. При такой инфляции происходит резкое обесценива­ние всех доходов, в том числе налоговых поступлений, что еще больше усугубляет проблему бюджетного дефицита. Таким образом, гиперин­фляция, с одной стороны, возникает в результате бюджетного дефицита, с другой — усугубляет его еще больше. Это явление получило название эффекта Танзи — Оливера.

Второй важнейшей причиной, определяющей темп инфляции, высту­пает скорость денежного обращения V. Классическое уравнение инфля­ции Р = MVjY не означает, что темпы инфляции совершенно точно равны

темпам прироста денежной массы в данный период. Это было бы так, если бы скорость денежного обращения V и реальный объем производства оставались постоянными. На коротких промежутках времени при быст­ром росте денежной массы влияние других факторов оказывается мало­заметным, и она становится решающим фактором.

Однако если темпы роста денежной массы контролируются ЦБ, то значение фактора скорости денежного обращения для темпов инфляции возрастает. Особенно заметным это влияние оказывается во время резкого перехода из одного макроэкономического состояния в другое (напри­мер, от низких темпов инфляции к высоким или, наоборот, от высоких к низким).

В российской экономике резкий рост скорости обращения денег наблю­дался в январе 1992 г. — с 1,4 до 5,7 раза в расчете на год, что явилось не­избежным следствием либерализации цен и перехода от неценовой инфля­ции (дефицит) к высокой ценовой инфляции (рост уровня цен). Это под­тверждает отмеченную выше закономерность: повышение темпов инфля­ции означает увеличение инфляционного налога на денежные средства, снижение их покупательной способности, что усиливает склонность обла­дателей денег как можно скорее от них избавиться и, следовательно, ведет к повышению скорости обращения денег.

С 1992 г. до середины 1994 г. скорость обращения денег в российской экономике стабильно возрастала, увеличившись за этот период вдвое до раза. Именно этим во многом объясняется тот факт, что заметное сокращение темпов прироста денежной массы в течение данного времени не приводило к снижению темпов инфляции.

Подобно тому как при переходе от низкой инфляции к высокой ско­рость обращения денег растет, демонстрируя низкий спрос на нацио­нальную валюту, в случае обратного перехода — от высокой инфляции к низкой — спрос на национальную валюту возрастает и скорость денеж­ного обращения, следовательно, падает. Такая ситуация стала наблюдать­ся в России с конца г., когда ежегодный прирост денежной массы в 20-30% не приводит к адекватному увеличению темпов инфляции, и в течение этого времени рост денежной массы опережает темпы инфляции (например, в 1996 г. прирост денежной массы составил 28%, а темп инфля­ции — в г. — соответственно 33 и

Это связано с заметным падением инфляционных ожиданий, ростом сбережений населения, а значит, с действительным сокращением скорости денежного обращения.

Третьей причиной инфляции является сокращение реального объема национального производетва. Оно может быть обусловлено ростом зара­ботной платы, ведущим к повышению издержек производства, ским спадом в экономике, структурной перестройкой промышленности, разрывом хозяйственных связей и т. д.

Сокращение реального объема производства при стабильном уровне денежной массы приводит к повышению темпов инфляции, так как мень­шему объему товаров и услуг противостоит прежнее количество денег. Однако эта причина по сравнению с первыми двумя не играет существен­ной роли в инфляционном процессе. Так, если в России за 1990-е гг. про­изводство сократилось примерно в 2 раза, то рост уровня цен в течение этого периода составил тысячи процентов. Значит, основная причина ин­фляции — рост денежной массы и скорости обращения денег. Он вызывает так называемую инфляцию спроса. Падение производства обусловливает инфляцию издержек.

Источником инфляции может быть высокий уровень монополизма в экономике, а также рыночная власть государства, реализующаяся в ад­министративном повышении цен. При анализе причин возникновения инфляции следует иметь в виду и такой фактор, как инфляционные ожи­дания. Они могут порождать инфляцию или обусловливать ее сохранение даже в том случае, когда объективные причины инфляции (рост денежной массы, падение производства) перестают действовать.

5.2. ВИДЫ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ПОСЛЕДСТВИЯ

В зависимости от того, какие формы принимает инфляционное неравно­весие рынков, различают открытую и подавленную (скрытую) инфляцию. Впервые в научный оборот эти понятия ввел ш (едский экономист Б. Хан­сен. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая — в усилении дефицита тс iapoe и услуг. В рыночной экономике инфляция носит открытый (ценовой) характер, в командно- административной — подавленный. До 1992 г. инфляция в России была подавленной.

В зависимости от темпов роста открытая инфляция может протекать с разной скоростью. В связи с этим экономисты различают:

ползучую инфляцию, когда рост цен составляет 3-4 % в год;

галопирующую, когда инфляционные тенденции принимают стре­мительный характер и годовой рост цен составляет десятки и сотни процентов;

гиперинфляцию — цены растут астрономическими темпами, дости­гая многих тысяч процентов в год.

Четкую границу между галопирующей инфляцией и гиперинфляцией определить очень трудно, однако формальный критерий существует. Он был введен американским экономистом, учеником М. Фридмена Ф. Кага­ном, предложившим считать началом гиперинфляции месяц, в котором рост цен впервые превысил 50%, а концом — месяц, предшествующий тому, в котором рост цен падает ниже этой отметки и не достигает ее вновь по крайней мере в течение года. В пересчете на год по принципу сложного процента такая инфляция будет развиваться с годовым темпом порядка 13 000%.

Гиперинфляция случается редко, однако она имела место в Германии в начале 20-х гг., в Греции и Китае в период второй мировой войны. Гипер­инфляция была в Боливии в 1984— 1985 гг., а также Перу, Аргентине, Бра­зилии, Никарагуа, Грузии в 1992—1993 гг. В 1994 г. в Югославии средне­месячный уровень инфляции составил 1660%, и за год цены выросли на 310 млн. процентов¹. Наиболее высокий из всех известных уровень гипер­инфляции наблюдался в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г.), когда уро­вень цен за год вырос в 3,8 х 10²⁷ раз при среднемесячном росте в 198 раз².

Общую картину развития инфляции в 80-е гг. в разных группах стран можно получить из табл.

Приведенные данные показывают, что особенно высокие темпы инфля- цци в 80-е гг. наблюдались в странах Латинской Америки. Они могут быть объяснены главным образом большим и устойчивым бюджетным дефи­цитом, который монетизируется ЦБ, т. е. оплачивается с помощью печат­ного станка. Такой путь финансирования бюджетного дефицита был обусловлен огромным внешним долгом латиноамериканских государств, ограничивавшим возможности правительств прибегать к дальнейшим за­имствованиям.

В этих условиях эмиссионное финансирование представляется на пер­вый взгляд как наиболее подходящая мера покрытия разницы между рас­ходами и доходами государства, так как печатание денег ничего не стоит. Оно обеспечивает государству доход в виде о котором гово-

См.: Вопросы экономики. 1995. № 8. С. 107,

См.: ЛейардР. Макроэкономика. М., 1994. С. 33.

Таблица 5-1

Инфляция в отдельных регионах (1981 — 1990 гг.), %

Источник. Сакс Дж.,Ларрен Ф. Макроэкономика: Глобальный подход. М., 1996. С. 366.

рилось в предыдущем параграфе. Однако специфика этого дохода заклю­чается в том, что он в точности равен потере дохода домашними хозяйст­вами, которые вынуждены оплачивать государственные расходы инфля­ционным налогом. Иначе говоря, в результате эмиссионного финансирова­ния бюджетного дефицита инфляция снижает реальную стоимость денеж­ных запасов и домашним хозяйствам приходится увеличивать сбережения только для того, чтобы пополнить реальные денежные остатки до желае­мого уровня.

В России временем высокой открытой инфляции стали 90-е гг., глав­ным образом 1991 —1995 гг. Ежегодные темпы прироста потребитель­ских цен за этот период существенно превышали 00%. Максимальное повышение уровня цен было зарегистрировано в г., когда за год этот показатель увеличился более чем в 26 раз. Общий индекс потребитель­ских цен (процентное отношение текущих цен к ценам базового года) за пять лет составил примерно 4500. По любым критериям

такие темпы инфляции являются исключительно высокими и свидетель­ствуют о глубоком расстройстве денежного хозяйства. Во второй поло­вине 90-х гг. благодаря жесткой денежно-кредитной политике ЦБ темпы инфляции в российской экономике начали резко снижаться и в 1997 г. со­ставили 12%.

Открытая инфляция может принимать формы инфляции спроса и ин­фляции издержек.

ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объемом производства. В ее формировании непо­средственное участие принимают покупатели, поэтому такую инфляцию еще называют инфляцией покупателя. Впервые она была исследована в рамках кейнсианского анализа.

Инфляция спроса может вызываться ростом денежной массы (монетар­ный импульс), увеличением государственных расходов и/или частных ин­вестиций, а также адаптивными инфляционными ожиданиями, усиливаю­щими скорость денежного обращения.

На начальной стадии инфляции спроса цены увеличиваются медлен­но, отставая, как правило, от темпов приращения денежной массы. Это связано с тем, что в этот период увеличение спроса сопровождается рос­том национального дохода и занятости (пока существуют не использо­ванные производственные факторы: средства производства, рабочая сила, сырье). Кроме того, с увеличением доходов усиливается склонность к сбережению, появляется надежда на покупку товаров отложенного спроса, а также сохраняется "денежная иллюзия" (И. Фишер) — взгляд на ин­фляцию как на временное явление. Все это сдерживает скорость обраще­ния денег.

На основной стадии инфляции, если денежная масса продолжает уве­личиваться, цены с цепи" — происходит резкое ускорение темпов их роста, которое усиливается из-за быстрого обращения денег. Падение покупательной силы денег побуждает их владельцев во что бы то ни стало превратить деньги в товары. В результате инфляция воспроизво­дит себя во всевозрастающих масштабах.

При стремительном росте цен денег требуется все больше и больше, и, когда их обесценение перекрывает увеличение денежной массы, наступает критическая точка инфляции. Она означает отставание темпов роста про­изводства от темпов обращаемости денег.

Для каждой социальной группы существует своя критическая точка ин­фляции. Первыми ее достигают пенсионеры и студенты, за ними идут слу­жащие и наемные работники, мелкие производители и, наконец, крупные предприниматели. Существует критическая точка и для государства: обес­цениваются налоги, уменьшается прибыльность каждой новой эмиссии, что в конечном счете подрывает основы национальной экономики.