Файл: Ивашковский Макроэкономика.doc

Международные потоки товаров связаны с потоками капитала, поскдльку основное тождество национальных счетов показывает, что национальные сбережения S= Y-C-G идут на финансирование внутренних инвестиций и чистого экспорта:

Преобразовав это уравнение, получим другую запись основного тожде­ства национальных счетов:

</-S) + X„ = о

где (I - S) — счет движения капитала;

Х_п — счет текущих операций (потоков товаров и услуг через границу).

9. Счет движения капитала {I-S) представляет собой избыток (дефицит) внутренних инвестиций над внутренними сбережениями. Счет текущих опе­раций Х_п — это средства, полученные из-за границы в обмен на чистый экс­порт страны.

Если (/- S) — положительная величина, а Х_п — отрицательная (/> S = —Х_п) страна имеет положительное сальдо по счету капитала и отрицательное — по текущему счету. Это означает, что она заимствует за границей и импор­тирует товаров и услуг больше, чем экспортирует.

Если величина (/- S) отрицательна, а Х_п положительна (S>l = Х_п), страна имеет дефицит счета капитала и положительное сальдо счета теку­щих операций. Значит, она кредитует иностранцев и больше экспортирует товаров, чем импортирует.

10. При построении модели открытой экономики Манделла—Флеминга учиты­ваются два новых обстоятельства, отсутствовавших в модели IS-LM для закрытой экономики:

а) национальная процентная ставка определяется уровнем мировой ставки:

б) чистый экспорт — функция обменного курса е. NX = NX(e).

Это значительно осложняет взаимосвязи между основными макроэконо­мическими переменными, характеризующими внутреннее состояние эконо­мики, поскольку они определяются процессами, происходящими во внеш­нем мире.

Вопросы и задания для повторения

В чем разница между внутренним и внешним равновесием?

Почему модель ./Х-ХМхарактеризует не общее равновесие в макроэкономике, а лишь равновесный уровень спроса?

Чем отличается национальный продукт от национальных расходов?

Почему сокращение импорта будет в конечном счете отрицательно сказываться на экспорте?

Покажите с помощью модели "кейнсианский крест" влияние сальдо торгового баланса на равновесный объем выпуска в открытой экономике.

Всегда ли увеличение чистого экспорта является позитивным фактором для нацио­нальной экономики? Обоснуйте.

Напишите функцию чистого экспорта и объясните ее элементы.

Если предельная склонность к импортированию увеличится, то совокупный спрос в экономике сократится. Верно или нет?

9. Что такое счет капитала и что он показывает?

Дайте определение счета текущих операций и раскройте его содержание.

В чем заключается экономический смысл уравновешенности счета капитала и счета текущих операций? Объясните.

Если Россия берет в долг у МВФ 1 млрд. долл., как это отразится на счете движе­ния капитала и на текущем счете?

Чем отличается модель Манделла—Флеминга для открытой экономики от модели

закрытой экономики?

Тесты и задачи

В модели закрытой экономики и в модели предполагается:

а) фиксированная процентная ставка;

б) фиксированный обменный курс;

в) фиксированный уровень цен;

г) гибкость цен.

Соотношение между валютными поступлениями в страну и платежами, которые страна осуществляет за границей за определенный период, пред­ставляет собой:

а) торговый баланс;

б) государственный бюджет;

в) платежный баланс;

г) счет капитала.

Сбалансированность счета капитала и текущего счета означает, что:

а) при увеличении сальдо счета капитала сальдо текущего счета также уве­личивается;

б) счет капитала и счет текущих операций в сумме равны нулю;

в) счет капитала и счет текущих операций в сумме равны чистому экспорту;

г) счет капитала и счет текущих операций балансируют государственный бюджет.

Рост дефицита платежного баланса страны:

а) увеличивает валютные резервы ЦБ;

б) уменьшает валютные резервы ЦБ;

в) увеличивает объем денежной массы в стране;

г) не влияет на объем денежной массы в стране.

Открытая экономика характеризуется следующими данными:

частные инвестиции

сбережения домашних хозяйств 1525;

345

избыток государственного бюджета 325.

23 Зак. 6661

В результате чистый экспорт (в ед.) товаров и услуг составит:

На какую сумму увеличится национальный доход страны в результате при­роста государственных расходов на 1 млрд. долл. в экономике с неполной занятостью, где предельная склонность к импорту т составляет 0,15, а пре­дельная склонность к сбережению s = 0,1?

Основываясь на условиях предыдущей задачи, подсчитайте чистый эффект прироста государственных расходов на 1 млрд. долл. для импорта рассмат­риваемой страны.

Ответы:

1. в); 2. в); 3. б); 4. б); 5. 200 ед.; 6. 4 млрд. долл.; 7. 0,6 млрд. долл.

Рекомендуемаялитература

Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. Гл. 18. М, 1997.

Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика: теория и практика. Гл. 19. М.. 1997.

Лиидерт П. X. Экономика мирохозяйственных связей. Гл. 19. М., 1992. Миклашевская Я. А., Холопов А. В. Международная экономика. Гл. 9. М., 1998. Мэнкью Я. Г. Макроэкономика. Гл. 7.1, 7.2. М., 1994. Овчинников Г. П. Международная экономика. Гл. 10. СПб., 1998.

СаксДж., Ларрен Ф. Макроэкономика: Глобальный подход. Гл. 12. М., 1996.

* * *

Гребенников П. И. Макроэкономика: Сборник задач и тестов. Тема 11. СПб., 1995.

Микро- и макроэкономика: Практикум. 2-е изд./ Под ред. Ю. А. Огибина. Тема 30. СПб., 1997.

Сборник задач по экономике / Отв. ред. Ю. Е. Власьевич. Тема 12. М., 1996.

Тесты и задачи по микроэкономике и макроэкономике / Под ред. А. В. Сидоровича, Ю. В. Таранухи. Тема 9. М., 1994.

Глава14

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ

ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

ДЕНЕЖНАЯ И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА ПРИ ФИКСИРОВАННОМ ОБМЕННОМ КУРСЕ

РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕНЕЖНОЙ И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ПЛАВАЮЩЕГО ОБМЕННОГО КУРСА

Ключевые понятия

Высокая мобильность капитала • денежная политика в открытой экономике * макроэкономическая политика при плавающем

обменном курсе • макроэкономическая политика при фиксированном обменном курсе • мобильность капитала • низкая мобильность капитала • фискальная политика в открытой экономике

В данной главе будут рассмотрены результаты использования инструмен­тов государственной политики в открытой экономике (регулирования де­нежной массы, бюджетных расходов и обменного курса) для обеспечения одновременного равновесия в трех секторах экономики — реальном, де­нежном и внешнем.

Государство может использовать денежную и фискальную политику при разных режимах обменных курсов — фиксированном и плавающем. При фиксированном обменном курсе все параметры, показывающие утечку средств из системы (сбережения и импорт), считаются эндогенными, т. е. зависящими от уровня дохода, — ; все параметры, пока­

зывающие инъекцию средств в систему (инвестиции, экспорт), — экзо­генными, т. е. не зависящими от национального дохода страны, — I, X. При плавающем обменном курсе импорт и экспорт также зависят и от об­менного курса JM(e)и Х(е). Предложение денег полностью контролиру­ется государством и может изменяться лишь по воле ЦБ.

Результаты государственного воздействия на открытую экономику за­висят и от того, какая политика проводится в стране относительно между­народного движения капитала — политика высокой или низкой мобиль­ности капитала.

14.1. Денежная и налогово-бюджетная политика при фиксированном обменном курсе

Сначала на основе модели рассмотрим последствия

денежной и фискальной политики при отсутствии каких-либо администра­тивных и иных ограничений для международного перелива капитала.

Случай ВЫСОКОЙ МОБИЛЬНОСТИ КАПИТАЛА. Высокая мобильность капитана означает, что даже небольшое изменение внутренней процент­ной ставки вызывает практически неограниченный межстрановой пере­лив капитала, так что в результате внутренняя процентная ставка равна мировой (i = / *).

Влияние денежной политики. Пусть исходное состояние в экономике отражает точка Е (рис. 14-1), в которой пересекаются все три кривые — IS, LM и i = г*. Допустим, что государство, проводя стимулирующую денеж­ную политику, покупает на открытом рынке облигации, увеличивая тем самым предложение денег. В результате кривая сдвинется вправо и займет положение LM'.

Если бы экономика была закрытой, то увеличение денежной массы привело бы к росту совокупного спроса и установлению нового равнове­сия, в точке При этом внутренняя процентная ставка упадет и окажется ниже уровня мировой ставки Однако если экономика страны открытая, то происшедшие изменения будут иметь продолжение.

При падении внутренней процентной ставки падает привлекательность отечественных облигаций, в результате чего инвесторы постараются их продать. В то же время многие граждане и фирмы сочтут целесообразным взять дешевые кредиты в отечественных банках для приобретения зару­бежных активов и иностранной валюты. Вследствие этого начнется отток капитала из страны, внутренняя процентная ставка поднимется до уровня мировой и излишек предложения денег над денежным спросом будет поглощен ЦБ, который вынужден будет продавать свои международные валютные резервы для поддержания стабильности национальной валюты.

Кривая LM' вернется в исходное положение, как показано стрелками, и равновесие в экономике восстановится в прежней точке Е.

Если государство осуществит на открытом рынке продажу облигаций, сократив тем самым предложение денег, то в открытой экономике будет наблюдаться обратный процесс: вслед за ростом внутренней процентной ставки иностранные инвесторы постараются увеличить спрос на активы данной страны, а резиденты этой страны воздержатся от покупки иностран­ных активов и сочтут выгодным заимствовать за границей по более низким процентным ставкам. В результате возрастет приток капитала в страну и внутренняя процентная ставка понизится до уровня мировой ставки

Таким образом, при фиксированном обменном курсе и мобильном меж- страновом движении капитала краткосрочная денежная политика в от­крытой экономике не способна изменить процентную ставку, а значит, объем выпуска и занятость ресурсов.

Это говорит о том, что такая политика при фискальном обменном курсе абсолютно неэффективна. Она ведет лишь к потере ЦБ международных валютных резервов и приобретению домашними хозяйствами иностранных активов.