Файл: Ивашковский Макроэкономика.doc

И. и Сборник задач по экономической теории. 3-е изд. Киров, 2000.

Глава12

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ И ОБМЕННЫЙ КУРС ВАЛЮТ

ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА СТРАНЫ

АНАЛИЗ СТАТЕЙ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И МЕТОДЫ КОТИРОВКИ ВАЛЮТ

1 2.4. СПРОС НА ИНОСТРАННУЮ ВАЛЮТУ И ЕЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ 12.5. СИСТЕМЫ ОБМЕННОГО КУРСА ВАЛЮТ

Ключевые понятия

Актив • баланс по счету капитала • баланс по текущим операциям ' валютный рынок • дебет • девальвация • золотой стандарт ' конвертируемость валют * котировка валют • кредит • кросс-курс • международная экономическая сделка ' обеспечение валюты • отток капитала • плавающий обменный курс ' платежный баланс • поток платежей • поток товаров • предложение валюты • приток капитала • резидент • сальдо платежного баланса • спрос на валюту стерилизация • фиксированный обменный курс

12.1. ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА СТРАНЫ

До сих пор, рассматривая сферу международной экономики, мы говорили о том, почему и как торгуют страны между собой, какую выгоду они по­лучают от международного обмена товарами и услугами, в силу каких причин государство регулирует внешнеторговые отношения, используя соответствующие инструменты, и к каким последствиям для национальной экономики и мирового хозяйства это приводит. В данном параграфе будет рассмотрен итог всех международных сделок страны с окружающим ее миром, который находит отражение в ее платежном балансе.

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС представляет собой систематические статистиче­ские записи всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период (обычно квартал или год). Он дает количественную (денежную) и качественную (структурную) характе­ристику внешнеэкономической деятельности страны, ее участия в мировом хозяйстве.

Международные экономические сделки предполагают разного рода об­мены, осуществляемые в разных формах: торговля товарами и услугами, бартер, обмен одних финансовых активов на другие, международные пере­воды (например, гуманитарная помощь) и т.п. Субъекты международных сделок — различные организации, фирмы и частные лица, которые могут быть резидентами данной страны либо других стран. Экономический субъ­ект —резидент той страны, где находится его основное место жительства (независимо от его гражданства). Если же речь идет о фирме, то ее рези- дентство определяется местом регистрации и дислокации, не местом осуществления операций.

В России резидентами считаются:

а) физические лица, постоянно проживающие на ее территории, в том чис­ле временно находящиеся за ее пределами;

б) юридические лица с местонахождением в России;

в) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством России и с местонахож­дением в ней же;

г) дипломатические и иные представительства России, находящиеся за ее пределами;

д) находящиеся за пределами России филиалы и представительства рези­дентов, указанных в п. б) и в).

Соответственно к числу нерезидентов относятся:

а) физические лица, постоянно проживающие за пределами России, в том числе временно находящиеся на ее территории;

б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством ино­странных государств и с местонахождением за пределами России;

в) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и с местонахождением за пределами России;

г) находящиеся в России дипломатические и иные представительства, а также международные организации и филиалы;

д) находящиеся в России филиалы и представительства резидентов, ука­занных в п. б) и в).

Любая международная экономическая сделка имеет две стороны: кре­дит и дебет.

Кредит — это отток ценностей из страны, за которым должен по­следовать компенсирующий приток стоимостей, или платежи в данную страну.

Дебет — это приток ценностей в страну, за который резиденты этой страны должны платить.

Допустим, российская фирма "Газпром" продает Украине газ на сумму 3 млрд. руб. Покупатель из Украины оплачивает эту покупку с рублевого счета российского банка "Газпромбанк". Такая торговая сделка найдет от­ражение одновременно на двух счетах:

Операция Кредит Дебет

Экспорт газа + 3 млрд. руб.

Иностранные активы в России:

пассив банка "Газпромбанк" - 3 млрд. руб.

Вместе с тем эта операция изменит ситуацию на валютном рынке: экс­порт газа в Украину увеличит спрос на рубли, тогда как оплата его постав­ки со счета в российском банке приведет к росту предложения рублей. Осуществление оплаты сокращает пассивы банка, которые в то же время являются активами для украинского покупателя. Следовательно, в платеж­ном балансе России будет отражен как поток товаров, так и поток пла­тежей за них.

Рассмотрим еще один условный пример. Предположим, что российская фирма приобретает по Украине сахар на 1 млрд. руб., а деньги поступили на счет банка "СБС-Агро". Банк должен будет купить на валютном рынке украинские гривны и оплатить ими покупку сахара. Данная сделка также получит двойное отражение:

Кредит Дебет

1 млрд. руб.

Операция Импорт сахара

Иностранные активы в России: пассив банка

+ 1 млрд. руб.

313

В результате, как видим, российский импорт приведет к оттоку ино­странной валюты из страны, что одновременно означает рост иностранных активов в России. Для банка "СБС-Агро" платеж приведет к увеличению его пассивов.

21 Зак. 6661

Таким образом, в платежном балансе страны дважды учитывается каж­дая международная сделка. Общее правило учета сделок следующее:

Сделка, в результате которой страна получает иностранную валю­ту, называется кредит и заносится со знаком плюс, а сделка, по кото­рой страна тратит иностранную валюту, называется дебет и заносится со знаком минус. Как правило, экспорт — это кредит, а импорт — дебет.

Поскольку за экспорт платят в иностранной валюте, следовательно, это кредит. Импорт требует затрат иностранной валюты, следовательно, это дебет.

Кроме притока и оттока денег, связанных с экспортом и импортом това­ров и услуг, страна может делать платежи или принимать деньги в связи с движением инвестиций. Так проценты и дивиденды, которые приходит­ся платить иностранцам за их инвестиции в Россию, будут отражаться в дебете, в то время как доходы от инвестиций, полученные российскими фирмами из-за границы, являются кредитом, потому что они, подобно экс­порту, обеспечивают страну иностранной валютой.

12.2. Анализ статей платежного баланса

Баланс текущих операций. Международные сделки, учитываемые в пла­тежном балансе, подразделяются на две группы. Первую группу состав­ляют сделки по экспорту и импорту товаров и сделки, связанные с движением разнообразных услуг, а также переводов (баланс услуг и переводов).

Наряду со сделками по перемещению через национально-государствен­ную границу реальных товаров и услуг существуют сделки, которые отра­жают движение капиталов. Они формируют вторую группу платежного баланса — счет движения капитала.

Баланс по счету капитала охватывает куплю-продажу активов. Иначе говоря, в нем отражается соотношение экспорта и импорта государствен­ного и частного капитала: прямых и "портфельных" инвестиций, междуна­родных кредитов, официальных резервов ЦБ. После отражения всех статей в платежном балансе необходимо подвести его итог — определить сальдо платежного баланса. Это очень важная задача составления платежного баланса. Ее смысл состоит в том, чтобы добиться сбалансированности, равновесия платежного баланса. Что это означает?

Например, если страна имеет дефицит по текущим операциям, т. е. от­рицательный торговый баланс на сумму 500 млн. долл. (купила у ино­странцев товаров и услуг на 500 млн. долл. больше, чем продала), то воз­никает вопрос: каким образом она профинансировала этот дефицит? Оче­видно, что она должна была бы либо осуществить внешние займы на эту сумму, либо уменьшить свои заграничные активы, так как понятно, что, для того чтобы купить, надо что-то продать или взять в долг. А это озна­чает, что общий итог (сальдо) платежного баланса по определению дол­жен быть равен нулю.

Приведенные ниже статьи и общий итог платежного баланса России за несколько лет достаточно полно иллюстрируют данную выше характе­ристику этого документа (табл. 12-1).

Если обратиться к цифрам платежного баланса России, то они свиде­тельствуют о наличии излишка по счету текущих операций в указанные годы. Однако этот излишек обеспечивался исключительно за счет актив­ного сальдо товарного торгового баланса. Почти все остальные операции по счету текущих операций были убыточны для национального хозяйства: в дефиците находился баланс услуг, вместо прибыли приносили убытки зарубежные инвестиции и оплата труда. Но все же, даже если текущий баланс сходится с избытком, последнего может не хватать для компенса­ции чрезмерного оттока капитала из страны.