Файл: Ивашковский Макроэкономика.doc

2. Интернациональное перемещение предпринимательского и ссудного капиталов — становой хребет современной мировой экономики. Оно представляет собой вывоз денежных средств из одной страны в дру­гую для помещения их в выгодное дело. Такое перемещение капитала вы­звано рядом причин:

а) перенакоплением (снижением предельной доходности) капитала в стра­не, откуда он вывозится;

б) несовпадением спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства;

в) наличием в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы;

г) интернационализацией производства.

Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского (пря­мые и инвестиции) и ссудного капиталов.

Прямые иностранные инвестиции представляют собой вложения капита­ла в предприятия, обеспечивающие инвестору контроль над ними. Для такого контроля необходим объем инвестиций, при котором иностранный инвестор обладает не менее чем акционерного капитала компании. Правда, эта

пропорция может быть и иной. В США, например, прямые иностранные инве­стиции составляют величину, равную не менее акционерного капитала.

Владение контрольным пакетом акций зарубежного предприятия — высшая форма обязательств во внешнеэкономической деятельности. Оно не только предполагает право на доход с капитала, но обычно подразуме­вает и более интенсивный обмен квалифицированными специалистами и новыми технологиями между странами, чем в случае отсутствия контроль­ного пакета акций. По этой причине прямые инвестиции часто становятся возможны после того, как фирма приобрела опыт в осуществлении экс­портно-импортных операций. Целью прямых инвестиций является, как правило, обретение доступа к определенным ресурсам или рынку продук­ции фирмы.

В последние десятилетия происходит значительный абсолютный и относительный рост прямых иностранных инвестиций во всем мире. Если до 1980-х гг. их прирост составлял 1,3-1,6%, то в последующий период он достигал 20% в год, в 5 раз превысив темпы расширения мировой торговли.

Это вызвано в значительной степени увеличением числа стран — участ­ниц процесса иностранного инвестирования. В 1980-е гг. к нему подклю­чились Южная Корея, Тайвань, Индия, Сингапур, Малайзия, а в 90-е гг. — бывшие социалистические страны Восточной Европы, Балтии, Китай, Вьетнам, некоторые государства СНГ. Причем ряд из них уже не только принимают капитал, но и выступают его экспортерами.

Происходят сдвиги и в отраслевой структуре прямых иностранных инвестиций, особенно возрастание в последние десятилетия сферы услуг с 25 до 60%. Это наиболее характерно для таких стран, как Япония, Канада, США. В современном вывозе капитала все большее значение приобретает экспорт патентов и лицензий на новые научно-технические открытия, изо­бретения и новинки. Крупнейшими экспортерами и импортерами патентов являются США, Япония, Швейцария, Великобритания, Нидерланды, Шве­ция, Германия. Однако ведущее место продолжает оставаться за Японией. И еще одна особенность развития прямых иностранных инвестиций — появление в числе иностранных инвесторов мелких и средних компаний. По некоторым данным, их доля за два последних десятилетия возросла почти в раз.

"Портфельные" инвестиции — это покупка акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний. Признаком, отличающим данный тип инвестиций от прямых, является отсутствие контроля за деятельностью компании, принимающей инвестиции. К инвестициям ста­

раются прибегать многие фирмы, ведущие международные операции. Их цель заключается в основном в решении финансовых задач — получении высоких процентов и дивидендов на вложенный капитал.

Вывоз ссудного капитала осуществляется в виде предоставления сред­не- и долгосрочных кредитов в денежной или товарной форме, осуществ­ляемой в расчете на получение прибыли из-за выгодной нормы ссудного процента. Такие кредиты предоставляются как государствам, так и горо­дам, банкам, промышленным, финансовым и прочим компаниям. Вывоз ссудного капитала осуществляется в первую очередь для обслуживания импортных операций, развития и совершенствования кредитно-банковской системы, обеспечения финансовой стабилизации национальной экономики принимающих стран.

Для кредитора предоставление займов зарубежным государствам, бан­кам и компаниям иногда оказывается менее выгодным делом, чем участие в прямых инвестициях. Преимущества последних для экспортера капитала связаны с тем, что он полностью распоряжается своими средствами в тече­ние всего периода функционирования прямых капиталовложений, тогда как ссудный капитал полностью переходит а распоряжение импортера на весь срок предоставления займа. Кроме того, в отличие от предпринима­тельского капитала, инвестирование которого не обусловлено какими-либо сроками, вложение ссудного капитала носит срочный характер. Оно мо­жет быть долгосрочным (свыше двух лет), среднесрочным (от одного до двух лет) и краткосрочным (до одного года).

Вместе с тем и экспортеры, и импортеры капитала стремятся использо­вать разные формы, руководствуясь принципом взаимной выгоды. Для России, как и для других стран, испытывающих острую нужду в капитале, принципиальное значение имеет создание условий для привлечения ино­странных инвестиций. Среди них особого внимания заслуживают налого­вые стимулы: установление прямых налоговых льгот; отсрочка уплаты налогов за инвестирование капитала; стимулы, связанные с амортизиро­ванными отчислениями (ускоренная амортизация); поддержка зарубежного инвестора на первых стадиях работы; "налоговые каникулы", которые, как правило, устанавливаются на срок 2-1 5 лет и сопровождаются предостав­лением компании статуса пионера; освобождение от таможенных платежей импорта оборудования, сырья, комплектующих изделий.

Важное значение имеют финансовые методы стимулирования ино­странных капиталовложений в виде субсидий, займов, кредита и гарантий их предоставления. Финансовые льготы могут предоставляться в зависи­мости от выполнения инвестором задач, связанных с освоением конкрет­ных регионов, выпуском определенных видов продукции, созданием но­вых рабочих мест. Так, в Испании для прямых инвестиций в районы с высокой безработицей установлены субсидии в размере 20% инвестиро­ванного капитала, а также льготные кредиты, покрывающие 75% издержек инвестора¹.

Во многих странах используются также и нефинансовые методы поощ­рения притока иностранных инвестиций: обеспечение инвесторов необхо­димыми факторами производства, информацией, службами управления,

См.: Курс общей экономической теории / Под ред. А. И. Добрынина, Л. С. Тарасевича.

СПб., 1996. С. 413.

развитие транспорта и связи и т. д. Особое место в этом ряду занимают специальные экономические зоны — территории, на которых благодаря льготному налоговому, таможенному и законодательному режимам созда­ется исключительно благоприятная экономическая обстановка для ино­странных инвестиций.

Международная миграция рабочей силы — интернациональное перемещение работников, связанное с поиском занятости в других странах. Экономисты объясняют этот процесс главным образом возможностью получения более высоких доходов, лучшими перспективами социального, а иногда и профессионального продвижения.

Использование иностранной рабочей силы выгодно также местным предпринимателям, поскольку заработки эмигрантов нередко существенно ниже заработков, предусмотренных для граждан данной страны, что обес­печивает бизнесу более высокую норму прибыли. Одновременно с этим у предпринимателей появляется возможность оказывать давление на общий уровень заработной платы в стране в сторону его понижения.

Страны, откуда рабочая сила эмигрирует за рубеж, несут немалые эко­номические и нравственные потери. Они лишаются наиболее мобильной и обычно лучшей части трудовых ресурсов, в том числе ученых, преподава­телей, работников культуры, инженеров, врачей. Практически невоспол­нимые утраты возникают в связи с оттоком молодых специалистов, кото­рые в большинстве случаев не возвращаются на родину.

В 90-е гг. процесс эмиграции квалифицированных работников и "утечки мозгов" охватил многие республики бывшего СССР, прежде всего Рос­сию. Из страны уехало, по некоторым данным, около 300 тыс. человек, которые могли бы в иных условиях принести немало пользы своему на­роду. Однако их знания и опыт, полученные в России, теперь умножают интеллектуальный и экономический потенциал западных стран. Потери, которые понесла Россия за эти годы, будут еще более ощутимы в недале­кой перспективе.

Вместе с тем процесс международной миграции рабочей силы — со­ставная часть общего процесса интернационализации хозяйственной жиз­ни, а значит, носит глубоко объективный характер. Сдержать, а тем более остановить его в условиях открытого общества невозможно и неразумно. Другое дело, что любая страна, испытывающая потенциальную потреб­ность в рабочей силе (а Россия относится к их числу), должна создавать условия не только для сдерживания оттока, но и для привлечения трудовых ресурсов из других стран.

Создание совместных предприятий, представляющих междуна­родную форму организации и осуществления конкретной хозяйственной деятельности, основано на использовании объединенных факторов про­изводства зарубежных и местных учредителей из двух и более стран. Со­вместные предприятия позволяют соединять денежные средства, техноло­гии, управленческий опыт, природные и иные ресурсы из разных стран и осуществлять общую производственно-экономическую деятельность на территории одной из них или в каждой стране.

Наиболее активно процесс создания и развития совместных предпри­ятий стал проявляться во второй половине 1980-х — первой половине 1990-х гг. в бывших социалистических странах и Китае. Это объяснялось тем, что в тот период проникновение западных компаний по линии прямых инвестиций на рынки этих стран было затруднено по политическим, пра­вовым и экономическим причинам, и совместные предприятия в сложив­шихся условиях стали выходом из положения. Чтобы заниматься в этих странах хоть каким-то бизнесом, зарубежные компании должны иметь там местного партнера. Такой, в частности, была ситуация, когда в Москве от­крыли заведение ''Пицца Хат". Поскольку любые виды частной собствен­ности были запрещены, местным партнером "Пицца Хат" выступило пра­вительство

Совместные предприятия могут иметь две формы — договорную и ос­нованную на общем акционерном капитале. Предприятия первой формы представляют собой ассоциацию частных лиц или компанию, образован­ную для реализации определенного предпринимательского проекта, а предприятия второй формы — это акционерные компании с участием ино­странного капитала. Для стран с переходной экономикой такие предпри­ятия представляют собой привлекательную возможность доступа к техно - логическим достижениям и иностранному капиталу, поскольку многие из этих стран имеют крупную международную задолженность. В свою оче­редь, иностранные компании хотят получить дополнительные рынки для своей продукции и места для ее дешевого производства. Кроме того, ино­странными компаниями принимались во внимание и налоговые льготы, предоставляемые им с конца 80-х гг.

Преимущества совместных предприятий очевидны — совместное ис­пользование ресурсов и опыта рыночной деятельности, проникновение на рынки, где допускается реализация товаров только местного производства, и, наконец, обоюдная ответственность в случае неудачи. Недостатки не столь очевидны, но они также есть. Один из них — возможность того, что один из партнеров, получив необходимые знания, опыт и технологии, установив соответствующие связи, может выйти из совместного предпри­ятия и выступить в качестве конкурента бывшего партнера. Такая практика встречается довольно часто в этой форме международного бизнеса. Кроме того, с течением времени используемая технология может устареть или предприятие может разрастись до размеров, препятствующих проведению гибкой экономической политики. Поэтому, как показывает опыт, при соз­дании совместных предприятий их участникам необходимо четко дого­вариваться об условиях обмена информацией и порядке осуществления руководства предприятием, а также о процедурах оценки эффективности деятельности совместных предприятий и возможного ее прекращения. При наличии таких соглашений совместные предприятия как форма междуна­родного сотрудничества имеют хорошие перспективы, что отвечает стрем­лению многих компаний к расширению зарубежных рынков сбыта своей продукции.

5. Развитие международных корпораций, которые представляют со­бой одну из наиболее развитых форм современных мирохозяйственных отношений. Свою деятельность они осуществляют главным образом через прямые зарубежные инвестиции из страны базирования в принимающие страны. Международные корпорации бывают двух видов: транснациональ­ные и многонациональные.

Транснациональные корпорации (ТНК) представляют собой такую фор­му международного бизнеса, в рамках которой головная компания принад­лежит капиталу одной страны, а филиалы расположены в других странах мира.

Многонациональные корпорации (МЯК) •— это корпорации, междуна­родные не только по своей деятельности, но и по капиталу.

Однако форма международной корпорации имеет не столь существен­ное значение. Главное — сфера ее деятельности, международный характер осуществляемых ею инвестиций и получаемых прибылей. В этом смысле между ТНК и МНК нет различий.

Вместе с тем подавляющее большинство современных международных корпораций имеет форму ТНК. В середине 90-х гг. их насчитывалось при­мерно 37 тыс., а число филиалов превышало 206 тыс. На долю 100 круп­нейших ТНК (исключая транснациональные финансовые корпорации и банки) приходилось около всех прямых инвестиций. Из этой сотни ТНК 38 базировались в Западной Европе, 29 — в США, 16 — в Японии, осталь­ные — в Австралии, Канаде, Финляндии, Новой Зеландии и других инду­стриальных странах.